5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢。中國證券報記者了解到，各地近期已在研究盡早使用新發(fā)行的專項(xiàng)債資金，確保盡快形成實(shí)物工作量。

    專家認(rèn)為，今年以來，專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，對帶動擴(kuò)大有效投資發(fā)揮重要作用。隨著包括盤活專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額和設(shè)立政策性開發(fā)性金融工具在內(nèi)的增量政策落地顯效，基建投資增速料進(jìn)一步加快，助力鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。

    拉動有效投資

    專項(xiàng)債券在帶動擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤等方面發(fā)揮著重要作用。

    財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，今年已累計(jì)發(fā)行專項(xiàng)債券3.52萬億元，用于項(xiàng)目建設(shè)的額度已基本發(fā)行完畢。

    早發(fā)、快發(fā)成為今年地方債發(fā)行的突出特征。數(shù)據(jù)顯示，前8個月，全國共發(fā)行地方債6.05萬億元。其中，前6個月就發(fā)行5.25萬億元，5月和6月的單月發(fā)行規(guī)模均超過1萬億元，特別是6月當(dāng)月發(fā)行近2萬億元，創(chuàng)歷史新高。7月以來，地方債發(fā)行規(guī)模有所下降，主要以發(fā)行再融資債券為主。數(shù)據(jù)顯示，截至22日，9月已發(fā)行和按計(jì)劃將發(fā)行的地方債共2905億元，這當(dāng)中的新增債券僅為322億元。

    專家認(rèn)為，今年以來，專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，早發(fā)快用效應(yīng)顯著，對拉動有效投資發(fā)揮重要作用，而且這種作用還在持續(xù)顯現(xiàn)。專項(xiàng)債從發(fā)行到使用再到形成實(shí)物工作量需要一個過程，正是此前的早發(fā)快發(fā)，為如今落實(shí)到項(xiàng)目上、形成更多實(shí)物工作量創(chuàng)造有利條件。

    “前期新增專項(xiàng)債發(fā)行明顯加快，為三季度基建項(xiàng)目落地提供資金支持，螺紋鋼開工率和石油瀝青裝置開工率在9月繼續(xù)回升，意味著基建投資或在整個三季度保持強(qiáng)勁態(tài)勢。”興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵說。

    維持必要投資強(qiáng)度

    下半年是政策發(fā)揮作用的黃金期。在今年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債務(wù)限額基本發(fā)完的背景下，如何維持必要的投資強(qiáng)度，繼續(xù)發(fā)揮投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵作用成為各方關(guān)注重點(diǎn)。在這一背景下，決策層做出盤活5000多億元地方專項(xiàng)債限額的部署，要求各地在10月底前發(fā)行完畢。

    “專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額，就是專項(xiàng)債務(wù)余額小于限額的部分，主要是各地為控制債務(wù)風(fēng)險水平，通過加強(qiáng)財(cái)政收支管理，安排財(cái)政資金償還到期專項(xiàng)債券，減少專項(xiàng)債務(wù)余額，相應(yīng)形成的限額空間。”財(cái)政部部長助理歐文漢介紹。

    國家發(fā)改委副秘書長楊蔭凱日前表示，近期，發(fā)改委已組織地方報送并篩選形成了今年新的一批準(zhǔn)備項(xiàng)目清單。加上今年前期準(zhǔn)備項(xiàng)目清單中有一些尚未安排的項(xiàng)目，總體上能夠滿足5000多億元限額存量的發(fā)行需求。

    河南、江西、甘肅等地日前披露了當(dāng)?shù)孬@批的專項(xiàng)債務(wù)限額，分別為314億元、234億元、87億元，并強(qiáng)調(diào)將加快發(fā)行速度。

    甘肅省財(cái)政廳副廳長趙鵬介紹，甘肅省財(cái)政廳已提前預(yù)約了10月的發(fā)行窗口，并積極督促市縣盡快確定債券項(xiàng)目，抓緊編制好項(xiàng)目實(shí)施方案等評估資料，按程序披露債券發(fā)行相關(guān)信息，確保在國家規(guī)定的10月底前完成債券發(fā)行工作，積極發(fā)揮政府專項(xiàng)債券對擴(kuò)大有效投資和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要作用。

    專項(xiàng)債限額資金將優(yōu)先支持成熟度高的項(xiàng)目。“我們將堅(jiān)持‘項(xiàng)目為王’，資金跟著項(xiàng)目走，債券資金全部支持國家發(fā)改委、財(cái)政部和省級審核通過的‘三通過’優(yōu)質(zhì)成熟項(xiàng)目，優(yōu)先安排在建和能盡快開工的項(xiàng)目，確保盡快形成實(shí)物工作量。”河南省財(cái)政廳副廳長蔡令帥表示。

    增量政策工具形成合力

    除了5000多億元專項(xiàng)債限額外，新增的3000多億元政策性開發(fā)性金融工具也在加速落地。專家認(rèn)為，增量政策工具有望形成合力，接續(xù)穩(wěn)增長，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

    國家開發(fā)銀行披露，截至9月20日，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金已投放資本金3600億元，支持項(xiàng)目超800個，其中新增額度已投放1500億元，支持項(xiàng)目421個。

    在政策性開發(fā)性金融工具加速落地的同時，更多社會資金同步跟進(jìn)。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，商業(yè)銀行已向基礎(chǔ)設(shè)施“白名單”內(nèi)項(xiàng)目授信超過3.1萬億元，貸款余額超過6500億元。同時，人民銀行支持金融機(jī)構(gòu)通過銀團(tuán)貸款、PPP模式、購買地方政府專項(xiàng)債、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等多種方式支持重大項(xiàng)目建設(shè)，有效帶動社會資金投入。

    國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，初步統(tǒng)計(jì)，前期投放的3000億元政策性開發(fā)性金融工具已經(jīng)落實(shí)到項(xiàng)目，支持投資項(xiàng)目900多個，項(xiàng)目計(jì)劃總投資超過3萬億元，投資撬動作用比較明顯。

    “剩下的政策性開發(fā)性金融工具如果能實(shí)現(xiàn)類似效果，總體撬動投資將有望超過6萬億元。”信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，基建投資在一系列增量政策工具的加持下，全年有望實(shí)現(xiàn)15%以上的增長。

    光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東說，鑒于政策性開發(fā)性金融工具和新增專項(xiàng)債接續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，基建投資增速將持續(xù)反彈。