相較于隔夜美股的大跌，9月22日A股市場顯示出較強的抗跌性。數據顯示，受美聯儲“鷹”聲驚擾，美股三大指數當地時間9月21日收盤均下跌約1.7%；9月22日，A股三大指數盤初波動后窄幅震蕩，而上證指數收盤僅下跌0.27%。

    機構人士表示，在美聯儲加息周期內，中美貨幣政策表現分化，中國資本市場受到國內經濟發展和政策變化的影響更大，A股市場受美聯儲加息的影響相對有限。經過回調之后，A股和港股估值水平已回落至歷史低位區間，中長期看，估值回歸是必然趨勢。當前時點，中國資產具備配置性價比。

    A股表現相對抗跌

    當地時間9月21日，美聯儲如期加息75個基點。當日公布的點陣圖透露的“鷹”氣以及美聯儲主席鮑威爾的“面鴿實鷹”令美股尾盤大幅跳水。9月22日，A股三大指數盤初短線波動后窄幅震蕩，表現相對抗跌。

    根據數據，截至當地時間9月21日美股市場收盤，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數分別下跌1.70%、1.79%、1.71%。截至9月22日A股市場收盤，上證指數僅下跌0.27%，深證成指和創業板指分別下跌0.84%、0.52%。

    “預計A股市場受美聯儲加息的影響相對有限”，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對中國證券報記者表示。陳靂認為，在美國核心通脹粘性較強的背景下，美聯儲后續加息壓力依然較大。對中國資本市場而言，美聯儲貨幣政策超預期，短期內將形成一定的風險傳遞。但是，在美聯儲加息周期內，中美貨幣政策表現分化，中國資本市場受到國內經濟發展和政策變化的影響更大，美聯儲加息短期內對國內市場形成擾動，但整體影響有限。

    在巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇看來，從7月份起，A股先于海外市場出現調整，本身就有對美聯儲加息的重新定價。故而對于海外市場而言，美聯儲加息意味著風險放大，而對于A股而言，則是“靴子落地”，風險得到釋放。

    低估值和基本面優勢凸顯

    在機構人士看來，海外加息潮洶涌，流動性持續收緊，中國資產的低估值和穩健基本面優勢凸顯，具有配置性價比。

    陳靂表示，中國經濟韌性較強，穩增長政策陸續落地，預計四季度宏觀經濟仍會呈現穩步復蘇的態勢。再加上央行貨幣政策持續發力，國內流動性保持充裕，中國市場仍具備較強的配置價值。

    “在全球流動性收緊的背景下，建議關注有業績支撐、估值相對偏低的板塊。”陳靂說。

    渤海證券首席分析師宋亦威從估值角度表示，上證指數的風險溢價率已經達到5.6%，逐漸接近歷史極值水平，滬深300指數的風險溢價率也已到達6.1%以上，估值層面已處于較便宜的水平。宋亦威認為，“疊加此前連續調整后市場情緒已經隨著成交的回落跌入冰點，我們認為A股市場短期孕育反彈的可能性在上升。”

    “經過前期調整，A股和港股估值水平已到歷史低位區間，中長期看估值回歸是必然趨勢”，巨豐投顧高級投資顧問謝后勤說，一方面，8月份的經濟數據凸顯經濟復蘇勢頭，國內市場流動性相對寬裕，基本面轉強的趨勢不容忽視；另一方面，國內的通脹水平整體可控，后期仍有更大的政策空間，“所以，中國資產在全球資產中具備較高的配置性價比。”