本報記者 孟珂

    近日，MSCI發布《極端氣溫將如何影響中國企業》研究報告，其中顯示，隨著氣候變化加速發展，極端和異常天氣模式越來越頻繁，也使得更多投資者希望了解氣候物理風險對行業和企業的潛在影響。2011年至2020年全球平均地表溫度較1850年至1900年的水平高出1.1°C。隨著全球氣溫持續上升，全球氣候和極端天氣也將進一步發生變化，造成更嚴重的破壞。聚焦到中國，在全球升溫2°C的情景下，有研究預計全國超過四分之一的地區將面臨由氣候物理影響帶來的中高或高風險。

    報告顯示，盡管中國企業所面臨的總體氣候物理風險預計將會增加，但不同行業受到的影響程度仍將存在差異。MSCI基于MSCI中國指數（截至2023年3月）構建了一個虛擬的投資組合，并使用MSCI氣候風險估值模型（MSCI Climate Value-At-Risk，簡稱Climate VaR）估算了投資組合中不同行業面對氣候物理風險的變化。

    研究發現，在虛擬投資組合中，能源和公用事業行業合計權重占比為5%，但受到基礎設施中斷、冷卻成本增加和生產力降低等影響，這兩個行業的潛在損失占加權極端高溫風險估值的33%。相比之下，總權重高達44%的非日常生活消費品和金融行業對應的極端高溫潛在損失占比則要低得多（22%）。不僅不同行業受極端天氣影響的程度不同，在不同的升溫情景下，每個行業面臨的相對影響和敏感程度也會發生變化。在全球升溫1.5°C的有序轉型情景下，金融、通訊業務和房地產行業可能不會受到很大影響，但它們對全球變暖最為敏感，在極端高溫的情況下，與全球升溫1.5°C的情景相比，這些行業在更為極端的全球升溫5°C的情景下面臨的預計市場價值損失將增加10倍。

    MSCI認為，未來，投資者可能需要結合不同的氣候風險管理策略，充分考慮行業差異及資產在熱點地區的氣候適應與響應計劃，才能有效應對日益增長的氣候物理風險。

（編輯 張明富）