在降息、優化房地產金融政策等大招連出后，央行年內二度降準落地，篤定不移推動經濟持續恢復、回升向好。

    9月14日晚間，人民銀行消息稱，決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

    市場分析認為，此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻。近期，宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，二度降準將繼續接力體現政策支持效應。

    全面降準落地后，釋放出大量流動性，對大類資產具有“普惠”效應，又將如何影響股市、樓市、匯率市場？

    關于匯市

    當前，國內方面，宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，國外方面，美聯儲加息接近尾聲，人民幣對美元匯率貶值壓力明顯減弱。此次降準將繼續起到“固本培元”功效。

    在市場分析看來，降準對匯率穩定起到支持作用。一位業內專家對第一財經表示，降準一方面增強了銀行體系資金的穩定性，優化了流動性結構，激活了市場活力，進一步鞏固了貨幣信貸支持實體的力度，為經濟持續回升向好創造了適宜的貨幣金融環境，基本面持續好轉最終會反映到匯率上。另一方面，央行不搞“大水漫灌”，銀根沒有放松，市場利率保持平穩，有效支持人民幣企穩回升。

    從歷史經驗看，降準對匯率市場有正向激勵作用。據統計，此前8次降準中，離岸市場匯率有5次上漲，1次基本持平。

    其中，2021年7月9日宣布降準后，當日離岸市場人民幣對美元收盤價上漲121個基點，激活了市場信心，配合進出口高速增長態勢，開啟了一輪人民幣升值行情。

    今年3月20日宣布降準后，離岸市場人民幣對美元收盤價也上漲了125個基點。

    上述專家認為，此次降準也將支持經濟基本面、支持外匯市場基本面，推動人民幣匯率回升走強。

    關于股市

    除了利好匯市外，降準將提升金融市場投資者增配動力。

    “此次降準體現了宏觀政策的持續發力，對穩住宏觀經濟具有重要促進作用，有助于扭轉市場情緒，資本市場長期向好也會有更為堅實的基礎。”該市場分析人士認為，降準是重大利好，從歷史經驗看，包括A股在內的金融市場投資者，也確實多次從降準中獲益。

    2020年疫情以來，這次之前已歷經8次降準，股市、債市表現總體較好。在消息發布后首日，股市多有走強。其中，上證綜指有6次上漲，銀行、地產以及鋼鐵等周期股板塊受益明顯。

    特別是2020年4月降準后，打開了A股上漲空間，形成了一輪“小牛市”，上證綜指從2900多點，一路上漲至最高點位的3900點，市場整體漲幅超過30%。國債收益率窄幅波動，債市保持平穩；新增資金對國內債券市場的交易量也有明顯拉動，活躍了市場交投。

    該人士稱，此次降準靴子落地，有望進一步提振金融市場投資者信心，特別是吸引投資者增加股票權益資產配置，推動金融市場表現持續向好。

    降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

    物價水平有望溫和回升。隨著市場信心恢復以及政策傳導效應進一步顯現，經濟循環暢通程度提升，近期通脹已出現積極變化，8月CPI同比由負轉正，PPI同比降幅連續2個月收斂。此次降準持續增強了金融支持擴大內需的后勁，有利于進一步發揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標持續溫和回升。

    關于樓市

    對于本次降準的目的，央行明確指出：按照黨中央、國務院決策部署，精準有力實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，兼顧內外平衡，保持匯率基本穩定，穩固支持實體經濟持續恢復向好，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

    中指研究院市場研究總監陳文靜對第一財經表示，從降準影響來看，一方面，降準為市場提供了更多長期資金，增加了資金流動性，有利于降低資金成本，進一步提振市場信心，有助于推動宏觀經濟恢復；另一方面，對房地產行業也將帶來積極影響，宏觀經濟穩中向好有利于帶動房地產市場預期好轉，同時，購房者、企業端的合理資金需求也有望得到更好的支持。

    9月以來，全國各地優化政策節奏加快，根據中指監測，截至13日，已有超30省市出臺政策40余條，核心城市“因城施策”力度加大，多個二線城市全面取消限購限售政策，疊加本次降準，房地產市場預期有望進一步修復。短期來看，多項有利政策帶動下，預計核心一二線城市市場活躍度將有所提升，從而帶動全國房地產市場逐漸筑底企穩。