本報記者 孟珂

    8月1日公布的2024年7月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得49.8，較6月份下降2個百分點，2023年11月以來首次低于榮枯線。

    國家統計局7月30日公布的7月制造業PMI錄得49.4，較上月回落0.1個百分點，為連續第三個月低于榮枯線。

    光大銀行宏觀市場部研究員周茂華對《證券日報》記者表示，財新中國制造業PMI指數降至50枯榮線下方，反映7月份制造業景氣指數有所回落，與國家統計局公布制造業PMI指數表現較為一致，主要原因在于制造業生產成本上升，部分企業仍在降價去庫存，擴張生產投資意愿不強；此外，7月份往往屬于制造業淡季，容易受到高溫水澇等極端氣候影響。

    民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，當前一些經濟好轉的苗頭在出現，如居民出行、消費意愿仍然高企，企業補庫存意愿回升，經濟動能開始蓄積等。隨著政策效應持續釋放，全年實現5.0%的目標仍是大概率事件。

    從財新中國制造業PMI分項數據來看，制造業仍然呈現供給好于需求的格局。生產指數連續九個月維持在擴張區間，不過7月份僅略高于榮枯線，生產擴張幅度有限。需求側表現更為弱勢，新訂單指數自2023年8月以來首次落入收縮區間，投資品類和中間品類的新訂單量下降，消費品類保持增長。據調查企業反映，外需維持增勢，新出口訂單連續七個月錄得增長，但增速放緩。

    制造業就業穩定，7月份就業指數連續11個月位于收縮區間，但僅略低于榮枯線。消費品制造商用工規模增長，投資品類和中間品類用工量輕微下降。調查顯示，有企業為應對后續工作量而增加用工，但也有企業因為新接業務量減少而壓縮用工，兩者幾乎相抵。

    因生產資料短缺，部分訂單的完成進度被拖延，積壓工作指數連續第五個月高于榮枯線；不過因為新訂單減少，積壓工作指數增速邊際下降，為近四個月來最低。產量增加疊加出境貨運延誤，導致庫存上升，產成品庫存指數在擴張區間上升。

    新訂單減少，導致采購量指數2023年10月以來首次位于榮枯線下，企業不愿意增加生產資料庫存，原材料庫存指數今年以來首次位于榮枯線下。

    原材料價格上漲繼續推動制造業企業生產成本上升，原材料購進價格指數在擴張區間小幅回落；出廠價格指數在6月份短暫高于榮枯線后，7月份重回收縮區間。調查顯示，鑒于競爭加劇，為了推動銷售，制造商下調銷售價格，降價主要集中在投資品類。

    制造業企業家樂觀情緒略有回升。7月份生產經營預期指數從6月份的低點回升，但仍然低于長期均值。雖然新訂單量減少導致新接業務總量下降，但是企業仍然相信業務拓展和新產品問世，將有力促進銷售的改善。

    財新智庫高級經濟學家王喆表示，穩增長、促就業、保民生，加大政策刺激力度，推動前期政策落地見效，更大力度激發市場活力和內生動力，當是近期政策工作重點。

    從趨勢看，周茂華預計，國內景氣度有望溫和回升，隨著季節性因素影響減弱，國內加大宏觀政策實施力度，特別國債與專項債資金加快使用，設備更新和消費品以舊換新，房地產支持政策組合拳，金融支持企業力度加大等，下半年國內消費和需求穩步恢復，企業信心有望持續增強。

（編輯 上官夢露）