本報記者 吳曉璐

    11月30日，恒爍股份、阿特斯2家科創板公司發布回購計劃，同時披露公司獲得銀行回購專項貸款（獲得銀行貸款承諾函或與銀行簽署貸款合同，下同）。

    自10月18日央行設立股票回購增持再貸款后，上市公司陸續披露公司及股東獲得回購增持貸款情況。據Wind數據統計，截至12月2日，173家上市公司披露了180份回購增持貸款公告，貸款金額上限合計386.2億元，占首期額度比例的12.87%。

    市場人士認為，回購增持貸款有效提振了資本市場信心。南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，股票回購增持貸款為上市公司和主要股東提供了低成本的資金來源，降低了融資成本，提升了優質公司股票回購增持的能力和動力。同時，上市公司或股東進行回購增持，有助于增加市場流動性，增強投資者對公司和市場的信心，以及穩定股價和市場情緒，推動A股市場長期穩定發展。

    精準匹配市場需求

    10月18日，中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款，首期額度3000億元，年利率1.75%。10月20日，首批23家上市公司披露關于回購增持貸款公告，據Wind數據統計，截至12月2日，累計173家上市公司披露回購增持貸款相關情況，其中，130家上市公司獲得回購專項貸款，貸款金額上限合計236.42億元；47家公司披露了50名控股股東、實際控制人等大股東獲得增持貸款，貸款金額上限合計149.79億元。

    據記者梳理，中國石化、中國外運、海亮股份和金田股份等4家公司既披露了回購貸款、也披露了股東獲得增持貸款的情況。還有公司主要股東獲得多筆增持貸款，東方盛虹、電科數字分別披露了控股股東及其一致行動人的3筆、2筆增持貸款情況。

    “政策支持精準匹配了市場需求。”銀河證券策略首席分析師楊超在接受《證券日報》記者采訪時表示，回購增持貸款為上市公司和主要股東提供了便利的融資渠道，有助于緩解資金壓力，使更多公司能夠通過回購減少流通股數量，優化資本結構，提升每股收益，從而推動其投資價值在市場上獲得合理反映。特別是對于股價長期低估的優質公司，回購行為將向市場傳遞公司經營穩定、價值被低估的信號，助力市場預期修復。

    從目前來看，回購增持貸款落地范圍較廣。上述披露回購增持貸款情況的173家公司中，滬深主板、科創板、創業板分別有128家、21家和24家。從企業性質來看，民營企業數量較多，有112家，占比64.74%；國有企業46家，占比26.59%。從行業來看，電力設備、醫藥生物、交通運輸行業的上市公司較多，分別有18家、18家和16家。

    從進度來看，已經有上市公司使用貸款資金完成回購計劃。11月26日，撫順特鋼發布公告稱，公司于11月22日完成回購，回購資金為公司自有資金及中信銀行撫順分行回購專項借款，支付資金總額為7000.47萬元。

    “央行設立的股票回購增持再貸款機制正在逐步落地，并且在短時間內取得了顯著效果。這不僅顯示了該機制的有效性、及時性和靈活性，也反映了市場信心的增強。”田利輝表示。

    覆蓋范圍將不斷擴展

    增持、回購是上市公司市值管理的兩大重要方式，回購增持貸款精準落地，也能夠提升企業和股東參與市值管理的積極性。11月15日，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《市值管理指引》），鼓勵上市公司依法合規運用股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。

    “回購增持貸款與上市公司市值管理目標高度契合。”楊超表示，通過政策引導，資金將更多流向業績穩定、具有成長潛力的優質企業，強化市場資源向優勢企業的配置。這不僅能夠推動企業股價向合理價值回歸，還能提升整體市場的投資吸引力，為資本市場的長期健康發展奠定基礎。

    與此同時，申請回購增持貸款時，上市公司或股東需要注意合規審查、專款專用、信披要求、風控能力和合作銀行等問題。田利輝表示，首先，上市公司或股東需要確保自身符合《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》要求的條件；其次，貸款資金必須專款專用，上市公司和主要股東需要開立專用賬戶，以確保資金封閉運行；再次，上市公司應及時披露回購增持計劃以及貸款進展，保持透明度，避免內幕交易行為；最后，在申請貸款前，上市公司或股東應充分評估自身的財務狀況和還款能力，確保不會因為貸款而給公司或股東帶來過重的財務負擔。另外，不同銀行可能提供的服務和支持有所差異，選擇那些能夠快速響應并提供全面服務的銀行會更有利。

    近日，多家銀行主動披露發放回購增持貸款進展，部分銀行透露，除了已經發放的貸款，還在積極對接更多優質客戶。

    田利輝表示，未來，回購增持貸款規模將持續增長，覆蓋范圍將不斷擴展。隨著政策效應的逐步顯現，預計會有更多上市公司和股東參與進來，使得整體貸款金額繼續上升，有助于提振市場信心，吸引更多長期投資者進入市場，形成良性循環。