本報記者 劉琪

    7月14日，國新辦舉行新聞發布會介紹2025年上半年貨幣信貸政策執行及金融統計數據情況。中國人民銀行副行長鄒瀾在會上表示，從上半年的金融數據看，貨幣政策支持實體經濟的效果是比較明顯的。

    鄒瀾談到幾個方面：一是金融總量合理增長。6月末，社會融資規模存量同比增長8.9%，廣義貨幣供應量M2同比增長8.3%，人民幣貸款同比增長7.1%。如果把地方專項債置換地方融資平臺貸款的影響進行還原，按可比口徑，貸款同比增速還要更高一些。二是社會綜合融資成本低位下行。1月份至6月份，新發放企業貸款加權平均利率大約為3.3%，比上年同期低約45個基點，新發放的個人住房貸款利率約3.1%，比上年同期低約60個基點。三是信貸結構持續優化。5月末，普惠小微貸款同比增長11.6%，制造業中長期貸款同比增長8.8%，科技貸款同比增長12%，這幾項都高于全部貸款增速。四是金融市場韌性增強。在外部環境和全球金融市場發生較大變化的背景下，股債匯等主要金融市場保持平穩運行。

    在此次發布會上，中國人民銀行相關負責人還對市場關心的熱點問題一一進行回應。

    上半年金融總量合理增長

    有力支持實體經濟回升向好

    從上半年金融總量數據來看，中國人民銀行調查統計司司長閆先東表示，社會融資規模、貨幣供應量平穩增長，同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。6月末，我國社會融資規模和廣義貨幣供應量M2余額分別同比增長8.9%和8.3%，增速分別比上年同期高0.8和2.1個百分點。

    “社會融資規模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經濟的資金需求。”據閆先東介紹，上半年，社會融資規模增量為22.83萬億元，同比多4.74萬億元。一方面，積極的財政政策提前發力，金融體系強化配合，政府債券融資同比多增較多。上半年，政府債券凈融資7.66萬億元，同比多4.32萬億元。其中，國債凈融資3.37萬億元，同比多1.8萬億元；地方政府債券凈融資4.29萬億元，同比多2.52萬億元。另一方面，金融機構對實體經濟的信貸支持力度穩固。上半年，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元。

    “廣義貨幣供應量M2較上年同期回升，保持流動性充裕。”據閆先東介紹，一是政府債券靠前發行，金融機構債券投資增加較多，相應的貨幣派生增加。上半年，政府債券發行較多，金融機構債券投資增加6.01萬億元，同比多增3.19萬億元。二是信貸平穩增長，對貨幣派生也有支撐。此外，上年同期整治資金空轉的措施使得上年同期貨幣供應量基數較低。今年企業存款增長恢復，推動貨幣供應量增速回升。上半年，企業存款增加1.77萬億元，同比多增3.22萬億元。

    閆先東表示，總體看，上半年金融總量合理增長，有力支持實體經濟回升向好。

    下階段將進一步落實好

    適度寬松的貨幣政策

    鄒瀾表示，下階段，人民銀行將進一步落實好適度寬松的貨幣政策，抓好各項已出臺的貨幣政策措施執行，提升金融服務實體經濟的質效。

    總量方面，把握好政策實施的力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的金融總量環境。

    結構方面，突出金融服務實體經濟的重點方向，聚焦科技創新、擴大消費、民營小微等方面，強化政策協同聯動，用好用足各項結構性貨幣政策工具，加力支持重點領域和薄弱環節。

    傳導方面，強化利率政策執行和監督，更好發揮行業自律作用，維護銀行業市場競爭秩序，提高資金使用效率，防范資金空轉，把握好金融支持實體經濟和保持自身健康性的平衡。

    完善貨幣政策框架方面，進一步健全市場化的利率調控機制，優化貨幣政策中間變量，不斷完善貨幣政策工具體系，健全可置信、常態化、制度化的政策溝通機制，更好服務高質量發展。

    中小銀行的債券投資

    需要保持合理的“度”

    中國人民銀行金融市場司負責人曹媛媛在發布會上表示，中小銀行基于自身資產配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產配置，平滑經營利潤波動，應該說在監管允許范圍內是合理的。

    同時，曹媛媛談到，中小銀行的債券投資也需要保持合理的“度”。要把握好投資收益和風險承擔的平衡。對于個別債券投資較為激進的金融機構，應該關注債券面臨的利率和信用風險。人民銀行將持續加強市場監測，及時將監測到的高風險機構的信息共享給機構監管部門，關注資本充足率以及市場風險，同時人民銀行將持續加強市場建設，不斷豐富利率和信用風險管理工具，發揮好市場機制作用，切實防范金融市場風險。

    服務消費

    發展空間比較大

    中國人民銀行信貸市場司司長彭立峰在會上表示，服務消費是提振消費、擴大內需的關鍵，在創造和吸納就業方面也具有優勢。我國商品消費發展比較充分，占GDP比重與國際水平基本是相當的，而服務消費相對不足，發展空間比較大。當前，服務消費市場需求比較旺盛，滿足需求的金融支持較為充分，影響擴大服務消費的短板主要是供給。所以人民銀行專門設立了5000億元服務消費與養老再貸款，引導金融機構精準支持住宿餐飲、文旅體娛、教育養老等服務領域加大高質量供給，補齊短板，更好發揮消費對經濟發展的基礎性作用，推動形成“供給創造需求、需求牽引供給”的良性循環。

    彭立峰表示，下一步，人民銀行將會同有關部門，持續加強金融、財政、產業政策協同，指導各地、各金融機構加快推動《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》落地見效，全力做好金融服務消費工作，為提振和擴大消費提供有力金融支撐。

    中國不尋求通過匯率貶值

    獲取國際競爭優勢

    談及匯率問題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風險事件等。當前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內基本面持續向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩定具有堅實的基礎。

    一是國內經濟進一步回穩向好。一季度GDP同比增長5.4%，開局良好。4月25日中央政治局會議對經濟工作作出了重要部署，中國經濟將延續高質量發展的態勢。

    二是市場普遍預期美聯儲下半年重啟降息。主要發達經濟體處于降息周期，市場對美聯儲重啟降息的預期升溫，中美貨幣政策周期的錯位將得到改善，中美利差趨于收窄。

    三是國際收支基本平衡。2024年經常賬戶順差與GDP之比為2.2%，處于合理均衡區間。中國金融市場穩定運行，對外開放穩步推進，人民幣資產保持吸引力，跨境資本雙向有序流動。今年前5個月，企業、個人等非銀行部門跨境資金凈流入大概1000億美元。

    四是外匯市場建設取得長足進步。市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強。上半年，企業套期保值率和貨物貿易項下人民幣跨境收支占比這兩個數據均提升至30%左右，企業應對外部沖擊的能力明顯提升。

    “中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優勢。人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。”鄒瀾說。

（編輯 喬川川）