■本報見習記者 吳曉璐

    摩根士丹利資本國際公司（MSCI）20日宣布，從2018年6月份開始將中國A股的222只支大盤股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數，基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。據MSCI公司統計，當前全球跟蹤MSCI新興市場指數的資產規模約1.5萬億美元，本次納入影響流入A股的資金約500至750億元人民幣。

    《證券日報》基金新聞部記者根據東方財富choice統計，偏股基金中，23家基金公司旗下的43只基金重倉股全部命中MSCI成分股，其中安信基金和信誠基金旗下分別有5只基金重倉股全線命中，華泰博瑞基金和中歐基金旗下分別有4只基金重倉股全部命中，。國際資金的注入或將使這些基金長期受益。

    股基、社保和QFII

    同時看好21只MSCI成分股

    從2013年3月份，初次作為潛在市場被列入觀察名單以來，A股四次創關闖關MSCI指數，終獲入場資格。MSCI計劃分兩步實施這一計劃，以緩沖滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月份半年度指數評審時實施，第二步計劃在2018年8月份季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

    盡管單次看規模不大，但MSCI公司表示未來會根據A股國際化程度進展擴大納入比重，至被100%納入時，A股在MSCI新興市場基準的權重將接近15%，與H股、B股、海外中資股的權重之和相當，影響到流入A股的資金約1萬億元到1.5萬億元人民幣之間。據格上研究中心統計，60%以上的國家在納入MSCI指數后股市出現上漲，一年后平均漲幅達到57.9%。

    證監會副主席方星海近期在接受采訪時表示，A股納入MSCI指數后，一些境外長期資金會進入A股市場，價值投資的理念將深入人心。另外長期資金的進入有助于我國金融市場穩定健康發展，一些改革措施會盡快推出。

    據東方財富choice，按照申萬行業分類，MSCI成分股中，金融板塊所占數量和市值最高，其中非銀金融類的有31只，銀行類的有19只。醫藥生物、公用事業、房地產、建筑裝飾、汽車、交通運輸、化工、有色行業的股票數量均超過10只。

    據《證券日報》基金新聞部記者統計，在222只MSCI成分股中，有21只同時獲偏股基金、社保基金和QFII基金青睞。從數量上來看，持股重合度最高的板塊為銀行和食品飲料板塊，同時被三類資金青睞的銀行股有上海銀行、寧波銀行、南京銀行和江蘇銀行，均為股份制商業銀行。同時被三類資金青睞的食品飲料股有五糧液、貴州茅臺和雙匯發展（見表1）。

    今年以來，這四只銀行股走勢分化，三只食品飲料股走勢喜人，截至6月23日，五糧液漲62.82%，貴州茅臺漲41.47%，雙匯發展漲15.78%。上海銀行漲9.88%，寧波銀行漲9.25%，南京銀行幾乎持平，江蘇銀行為下跌。

    43只偏股基金

    重倉股命中MSCI成分股

    《證券日報》基金新聞部記者注意到，即將被納入MSCI指數的潛力股，早已被多數具有前瞻性的基金“伏擊”。記者根據東方財富choice統計，偏股基金中，23家基金公司旗下的43只基金重倉股全部命中MSCI成分股，其中安信基金和信誠基金旗下分別有5只基金重倉股全線命中，華泰博瑞基金和中歐基金旗下分別有4只基金重倉股全部命中（見表2）。

    雖然4次“闖關”才成功被納入MSCI指數，但是MSCI中國A股基金由來已久。最早的一只是2006年成立的華安MSCI中國A股指數增強型基金，據Wind資訊，華安MSCI中國A股指數增強型基金是在2006年1月16日華安上證180指數增強型證券投資基金的基礎上更名成立，目前該基金規模23億元，也是國內跟蹤MSCI中國A股指數規模最大的基金。

    Wind資訊數據顯示，自2006年1月16日開始跟蹤MSCI中國A股指數，華安MSCI中國A股指數增強型基金累計收益341.68%，年化回報10.568%，指數基準年化回報7.48%，超越基準2.68%。今年以來，該指數基金收益率為7.04%

    華安MSCI中國A股指數增強型基金基金經理牛勇對《證券日報》基金新聞部記者表示，根據公開數據，在對納入投票結果的樂觀預期下，過去幾個月里北上資金通過滬港通、深港通持續凈買入，越是質地優良、估值合理，在行業內有優勢地位的A股公司，越受到北上資金關注。從風格因子看，今年A股的盈利與估值等基本面因子持續跑贏之前強勢的市值與技術類因子，說明A股投資者的行為在變得更加理性。因此，未來海外資金配置A股的過程，也是A股投資理念與國際接軌的過程，相信價值投資與長期投資的理念將逐漸成為主流。

    第二只MSCI指數基金在9年之后推出。2015年2月12日，華夏基金推出華夏MSCI中國A股ETF及其聯接基金，該基金緊密跟蹤MSCI中國A股指數，包含滬深兩市876只股票，本次納入的222只股票全部在該基金投資的成分股內。Wind資訊數據顯示，截至6月23日，華夏MSCI中國A股ETF今年以來收益率為7.56%，過去一年收益率為17.23%，自成立以來收益率為2.56%。

    華夏MSCI中國A股ETF基金經理榮膺表示，A股被納入MSCI的全球指數體系，長期會給A股帶來顯著增量資金的流入，這對市場信心和流動性都會有積極的提振作用。她同時表示，長期來看隨著更多海外機構投資者參與A股，對市場的估值體系和定價效率也會產生積極影響，A股市場也將長期受益于資本市場改革開放帶來的紅利。

    對于后市投資機會，榮膺認為，納入MSCI對市場短期風險偏好有所提振，長期意義大于短期影響，以行業龍頭股、高股息股和低估值的價值股將會有更多的市場機會。