證券時報記者 陳見南

    上半年A股市場波動較大，5月之前上證指數一度跌破2900點大關，6月底又重回3400點上方。市場風格多變，賽道股劇烈分化，以新能源為代表的成長股V形反轉，醫藥半導體底部震蕩，價值股則先揚后抑。

    在此情況下，部分基金的操盤水平可能對業績產生較大的影響。證券時報·數據寶統計，二季度與一季度均公布10只以上重倉股的可比基金中，有217只基金重倉股全線更換；與此相對應的是，164只基金繼續堅守一季度重倉股。

    創金合信中證1000A等

    基金重倉股全更換

    創金合信中證1000A、天弘中證500A、富安達500、興銀500A等基金二季報15大重倉股相比一季報全部替換；前海500等權ETF則是12大重倉股全換。以創金合信中證1000A為例，該基金一季報重倉股主要是新能源，二季度末重倉股持倉相對分散，從該基金凈值增長來看，二季度增超10%。由此可判斷，該基金在二季度對新能源股進行高位獲利了結。

    部分基金高位兌現新能源股，有的基金則是快速切換到新能源，實現了凈值的快速回升。這其中的典型當屬泰康睿利A，該基金二季度重倉股多集中在新能源，前五大重倉股分別是晶澳科技、中礦資源、明陽智能、通威股份、科達制造，其中多股股價在二季度創出新高，該基金二季度凈值大漲近15%。

    有11只基金二季度凈值增長率超過10%，匯豐龍騰凈值增長率超過19%居首，泰康睿利A、嘉實中證稀土ETF聯接A、招商優勢等凈值增長率位居前列。和泰康睿利A類似，招商優勢也是將籌碼押注在新能源上，取得了良好的業績。

    民生創新A、金元價值增長、招商安弘3只基金，前10大重倉股全部更換，但其4月以來回報率無明顯改觀，凈值在二季度均跌逾10%。民生創新A二季度凈值跌超12%，該基金一季報重倉醫藥股，重倉股分別為康泰生物、智飛生物等，二季報大舉押注新能源，持倉分別為德業股份、TCL中環、索通發展等。

    民生創新A在基金季報中指出，4月以來基金一直對醫藥板塊維持較高倉位，4月~5月份新能源半導體軍工出現強勢反彈，盡管醫藥行業基本面過硬，但產品表現并不盡如人意。隨著半年報來臨，行情進入下半場，相信市場對各行業公司的基本面會更加挑剔，他們會堅持成長的風格，更加注重業績和估值的匹配性，自下而上精選個股。

    164只基金堅定持股

    有基金大幅調倉，也有基金堅守持倉。數據寶統計，164只基金二季報前十大重倉股無一變化。其中，招商白酒A繼續堅守一季報15只重倉股。不過，招商白酒A還是有小幅調倉跡象，第一大重倉由貴州茅臺換成了山西汾酒。

    招商白酒A的堅守獲得了回報，二季度基金凈值增長率達25.79%。同樣堅守大消費的建信飲料ETF、易方達消費等基金也取得了良好的回報，二季度凈值增長率均超20%。除了大消費，二季度堅守新能源產業鏈的基金同樣取得了不俗成績，華夏新汽車ETF、博時新能源ETF、匯添富汽車產業ETF等凈值增長率均超20%。

    不論是大幅調倉還是堅定持股，都是有人歡喜有人憂。十大重倉股全部持倉不動的基金中，華夏金融科技ETF和博時金融科技ETF二季度凈值均跌超11%。此外，堅守大金融板塊的華安銀行ETF、廣發金融ETF、匯添富金融ETF等基金二季度同樣表現不佳。

    華安銀行ETF在二季報中指出，隨著銀行板塊估值下探歷史低位，中證銀行指數市凈率跌至0.6倍，相關悲觀預期已經得到了較為充分的定價。未來隨著經濟底逐步確認、社融環比改善、寬信用顯效在途，市場轉向復蘇交易，銀行板塊的投資價值有望逐步顯現。

    （本版專題數據由證券時報中心數據庫提供。陳錦興/制圖）