■本報見習記者 王明山

    2015年曾是新三板市場快速擴張的一年，全年掛牌數量是2014年年末的3.3倍，2.46萬億元的市值是2014年年末的3.26倍。伴隨著新三板市場的井噴，大量新三板基金也在2015年相繼成立，《證券日報》記者注意到，這些產品大多是三年存續期，到今年這些新三板基金已經陸續到期分配。

    2016年以來，新三板市場的發展遇到了瓶頸，流動性低迷、融資功能減退、投資者門檻高等諸多問題一同爆發，與此同時，新三板基金也迎來了自己的“尷尬”：有數據統計的1511只新三板基金在今年以來平均虧損了9.77%；172只今年到期的產品中，有63只產品的最新凈值已低于初始凈值20%以上，不少新三板基金產品在到期退出時都遇到了難題。

    新三板指數創1068點新低

    基金損失慘重

    2015年的春天，新三板市場井噴，新三板基金也成為了中國金融從業人員茶余飯后的熱議話題。懷著“未來十年或許是中國股權投資的最好時代”的期待，一時間有大量投資者攜資金進入了新三板市場，無法直接參與一級市場的個人投資者，則借道新三板基金間接進入了新三板市場。

    然而，僅僅時隔一年，新三板的發展遇到了瓶頸：流動性低迷、融資功能減退、投資者門檻高等問題蜂擁而至，新三板指數不斷走低，諸多新三板基金也遭遇了大幅回撤。今年以來，新三板指數繼續下行，今年7月6日，新三板指數創下了1068點的新低，相比2015年6月份的2822點高點已經下跌了62.15%。

    今年以來，新三板指數已經累計下行了15.71%，而投資標的集中在新三板市場的新三板基金，也面臨慘重的損失；《證券日報》記者發現，擁有數據統計的1511只新三板基金已經平均虧損了9.77%，其中僅有131只基金在今年實現了盈利，占比不足一成。

    根據東方財富Choice數據統計，今年以來業績表現最差的新三板基金是誠梵新三板2號，該產品公布的最新單位凈值為0.24元，今年已經累計虧損了69.61%。公開資料顯示，該產品是上海誠梵投資旗下2016年4月份新成立的產品，該產品自成立以來已經累計虧損了75.6%。

    《證券日報》記者注意到，在私募排排網上搜索“新三板基金”，顯示有1000多只私募基金產品參與投資了新三板市場，其中有200多只基金的最新單位凈值已經低至0.2元以下。事實上，市場上參與投資新三板市場的基金產品已經超過8000只，根據東方財富Choice數據統計，目前市場上共有8349只投資范圍涉及新三板的基金產品。

    172只基金今年到期

    或面臨到期難退出尷尬

    新三板基金產品在成立時，一般會在合同約定兩年或三年存續期和一年延展期。《證券日報》記者查詢相關產品成立時的合同了解到，合同規定的兩年或三年的存續期一般為投資期，投資于新三板相關標的獲取收益；后一年的延展期一般為退出期，原則上不再投資新的股票，以持有擇機退出變現為主。

    有基金公司指出，受新三板的流動性和市場環境不佳等因素影響，新三板項目投資的退出路徑較為受限。另外，新三板基金在到期退出時也面臨著估值的難題，近期有投資者表示，所投資的新三板基金產品在延期清算后的單位凈值是0.6元，而在退出時卻只能按0.22元的單位凈值清算，也就是投入100萬元只能拿回22萬元。

    今年5月份，北京某知名公募旗下一只名為“新三板1號”的基金因為延期清算而遭到投資者抗議。中基協備案信息顯示，該新三板基金成立于2015年4月份，募集規模5000萬元，該產品于今年5月9日完成第一次清算工作，對賬戶中部分現金進行了分配，歸屬于各委托人比例為19.5%。這也就意味著，如果投資者花費100萬元投資了該產品，目前只能拿到19.5萬元。

    根據合同規定，該公募基金應將股票賣出變現，但考慮到以上股票目前市場價格較低，流動性枯竭，如立即變現會對股票價格造成較大沖擊。因此，該基金提議由委托人通過表決方式，對該資管計劃進行延期清算。而延期清算的議案則是，該資管計劃延至2019年4月27日前完成清算，如果仍無法有效完成資產變現，需征詢全體資管委托人的意見。