本報記者 王寧

    近日，在基金一季報密集披露期，深證紅利指數的重倉股也頻頻爆出利好消息。業內人士表示，機構投資者的持倉偏好正改變著A股的交易結構與市場生態，投資者也希望通過“抄作業”達到事半功倍的效果。而高分紅是機構投資者中長期配置資產的重要特征，可有效減少持有期間的利潤波動。深證紅利指數的重倉股與北上資金以及公募基金的重倉股重合度較高，可作為“聰明錢”的有效參考指標。

    事實上，在今年由流動性驅動轉為盈利驅動的市場風格切換中，只有盈利增速與估值水平相匹配的核心資產和白馬龍頭才具備通過業績增長消化高估值的能力，在春節后以茅指數為代表的機構抱團股下跌超過20%的市場劇烈調整過程中，存在對部分基本面質地優異的企業錯殺情況。而一季報作為經濟復蘇周期下，考核企業實際盈利水平的試金石，也得到了廣大投資者的高度關注。

    雖然A股整體估值水平仍在合理區間，但結構性交易擁擠現象仍較為突出，通過持有紅利類指數基金可以提高規避市場尾部風險的能力。而深證紅利指數就是紅利策略類的佼佼者。Wind數據顯示，截至4月21日，深證紅利指數近1年、近3年、近5年的收益率分別高達47.99%、60.50%、137.97%，而中證紅利指數的同期收益僅為21.80%、11.74%以及31.86%；上證紅利指數的同期收益僅為14.86%、-0.44%、14.96%，毫無疑問，真金白銀的收益上漲才是判斷投資價值的硬道理。

    截至目前，深證紅利指數自春節后歷史最高點已有所回調，估值分位數偏高的風險已得到一定程度的釋放，在震蕩市中通過定投的方式可稀釋持倉成本。目前，全市場以深證紅利指數的為跟蹤標的的僅有工銀深紅利ETF及聯接基金，是投資者深證紅利指數的良好投資工具。

（編輯 田冬）