在1月份上演較為明顯的春季躁動行情后，股市在春節(jié)后風(fēng)格也有所切換，持續(xù)震蕩，但整體而言，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境“不急轉(zhuǎn)彎”的基調(diào)并沒有發(fā)生改變，疊加低基數(shù)背景帶來的盈利修復(fù)預(yù)期，市場下行壓力較為有限。展望未來，權(quán)益市場仍具備較好的投資機(jī)遇。

    具體看板塊基本面，從各行業(yè)近十年ROE平均水平情況來看，食品飲料、家用電器是消費(fèi)行業(yè)中ROE水平最高的細(xì)分領(lǐng)域，醫(yī)藥生物ROE水平也較為靠前。究其原因，是因?yàn)檫@些細(xì)分領(lǐng)域具備充分競爭、輕資產(chǎn)的特性，最后勝出的龍頭公司往往具備較強(qiáng)的競爭壁壘，行業(yè)競爭格局良好。

    政策助力、盈利再驅(qū)動，大消費(fèi)板塊堪稱長期黃金賽道，也引發(fā)了眾多基金公司的積極布局。日前從華夏基金獲悉，公司旗下又一只新產(chǎn)品——華夏消費(fèi)優(yōu)選混合型基金（A類：011911，C類：011922）即將于五一長假后的首日，即5月6日正式發(fā)行。看好這一領(lǐng)域機(jī)遇的投資者可通過工商銀行等銀行、券商、第三方平臺、華夏直銷平臺等渠道購買。

    值得一提的是，該基金將由有著“阿爾法獵手”美譽(yù)的基金經(jīng)理季新星執(zhí)掌。據(jù)悉，季新星有12年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中長達(dá)8年時間從事消費(fèi)品研究工作，覆蓋行業(yè)包括食品飲料、家電、紡織服裝、輕工、商貿(mào)、農(nóng)業(yè)、社服等，對大消費(fèi)板塊有著豐富的研究和投資經(jīng)驗(yàn)，擅長自下而上挖掘核心資產(chǎn)長期牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示，季新星曾執(zhí)掌的一只消費(fèi)主題基金，在3.48年任職時間內(nèi)獲得了161.72%的收益率，年化回報達(dá)到31.82%——“黃金賽道灰馬”的稱號可謂實(shí)至名歸。

    在最新的華夏行業(yè)龍頭一季度報告中，季新星認(rèn)為，股價的短期波動由很多因素決定，除了企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)，還有貨幣環(huán)境、資金流動、交易者情緒等等，精準(zhǔn)預(yù)測走勢是一件非常困難的事情。

    “但是如果把時間維度拉長，用年度以上的視角來看，對于估值沒有特別離譜，還在持續(xù)創(chuàng)造價值的優(yōu)秀公司來說，股價波動回頭來看都是一朵小浪花。當(dāng)然，我們認(rèn)為前期板塊之間，以及龍頭公司和非龍頭公司之間估值差的持續(xù)擴(kuò)大，是不太可持續(xù)的，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和再平衡，有利于股票市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。”

    對于即將發(fā)行的華夏消費(fèi)優(yōu)選基金，相關(guān)公告顯示，60%-95%的基金資產(chǎn)投資于股票資產(chǎn)，港股通標(biāo)的股票投資比例占股票資產(chǎn)的0-50%；投資于消費(fèi)行業(yè)相關(guān)的證券資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

    行業(yè)配置方面，重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、醫(yī)藥等阿爾法特征顯著的行業(yè)。立足于深入的基本面研究，采用“自下而上”的投資策略，精選具備核心競爭優(yōu)勢、發(fā)展空間大、有持續(xù)成長潛力的中國公司。

    （市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

    （CIS）