2021年進入倒計時，公募基金紛紛開啟“閉門謝客”模式。僅12月9日當天，就有46只（A/C分開統計）基金不約而同開始暫停或限制大額申購。

    12月至今，共有271只（A/C分開統計）基金宣布暫停或限制大額申購，其中超過2/3為固收類基金。值得注意的是，雖然“閉門謝客”的權益類基金整體數量少于固收類基金，但知名基金經理旗下產品和“奪冠熱門”的績優基金扎堆現身限購榜單。

    基金經理“閉門謝客”

    在近期的市場中，知名基金經理主動“閉門謝客”頻頻出現。

    12月2日，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療發布公告稱，12月3日起暫停大額申購，限制申購金額為50萬元。

    12月1日，中歐基金老將周蔚文管理的中歐新趨勢限制大額申購，限制申購金額為100萬元。

    11月30日，富國基金發布公告稱，為了保證基金的平穩運作，保護基金持有人的利益，富國研究優選滬港深靈活配置混合于12月1日起限制大額申購，限制申購金額為100萬元。

    更早之前就暫停了大額申購的基金，如華安文體健康主題、金鷹民族新興、大成國企改革等至今仍未開放。其中，由“劃線藝術家”劉暢暢管理的華安文體健康主題的單日每個基金賬戶的累計申購、轉換轉入及定期定額投資的金額不超過5000元。金鷹民族新興將產品單日單個基金賬戶累計申購（含轉換轉入及定投）基金份額的最高金額限制為5萬元，大成國企改革將單個賬戶申購（含定期定額申購）和轉換轉入累計金額限制為1萬元。

    崔宸龍管理的“翻倍基”前海開源新經濟，早在7月底就調整大額申購、定期定額投資及轉換轉入業務限額至5萬元，至今仍保持限購狀態。同樣的，寶盈優勢產業至今仍將申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額上限限制為5000元。

    限購傳遞信號

    從限制原因來看，多數基金在公告中表示“為了保證基金的平穩運作，保護基金份額持有人利益”。

    業內人士指出，年末基金限購往往出于主動調控基金規模考慮。通過限購將基金規模限制在較為合適的范圍內，尤其是一些業績表現優異的基金，避免資金短時間內大量涌入而攤薄收益率，能在一定程度上起到保護投資者利益的作用。

    不過，在不少投資者看來，基金密集大額限購尤其是很多明星基金紛紛限購時，很容易對后市表現感到擔憂，認為基金限購是擇時信號。

    業內人士表示，由于當前市場存在結構性波動，投資者有這樣的看法很正常。部分板塊估值高企時，重金布局其中的公募基金采取限購措施，一方面可以阻止資金過度涌入，防止進一步推高估值的效果，另一方面也方便基金經理更從容地調倉布局。

    某基金公司市場部負責人表示，投資者有這種擔憂也是正常的。基金限購可能是因為基金經理已經意識到持倉標的估值較高，未來風險會越來越高，從而通過主動調控基金規模來避免基民過度參與。此外，從當前市場表現來看，接下來市場大概率會延續震蕩行情，波動性較大，規模快速擴大確實不利于獲取超額收益。

    部分債基限購保收益

    在權益產品“閉門謝客”的同時，不少債券型基金也暫停資金大額申購，限購門檻多位于100萬以上。

    多位業內人士表示，大量資金進入債基會影響年末業績排名、攤薄持有人利益，在投資上也會面臨建倉難的困境。

    某公募固收總監對中國證券報·中證金牛座記者直言，力保年末基金業績排名或是債基限購的重要原因。到了年末，很多債基收益已經做得差不多了，限制大額申購主要是為了防止機構資金攤薄收益，保住排名優勢，特別是有凈值考核的理財賬戶，一般不再接納新的資金。

    此外，也有市場消息人士透露，較多債基大額限購可能與委外產品有關。委外定制債基通常都是合作發行的定制產品，基金規模比較小。這類產品持有人結構一般比較穩定，并不想太多資金參與，以免攤薄持有人的收益。