本報記者 王寧

    國內春節長假期間，國際油價在諸多利好下創出了自2016年以來新高，且最近7天內，仍站在90美元/桶上方。對此，多家機構人士向《證券日報》記者表示，由于供需和地緣政治基本面的雙重利好支撐，國際油價創出歷史新高，帶動了多個大宗商品期價不斷上揚，短期來看，向好基本面仍未改觀，油價對能源化工類商品的支撐還將持續。

    記者發現，受益于大宗商品的不斷走強，A股市場相關商品主題基金收益也持續走高，尤其是原油、能源化工和豆類主題基金，自春節后收益排名持續霸屏，在年內收益排名中也占據前列。

    油價短期上漲邏輯猶在

    自年初以來，國際大宗商品便出現多次波動，尤其是在國內春節長假期間，布倫特原油期價一舉站上了90美元/桶關口，創出了自2016年以來的歷史新高，由此帶動多個商品期價節節攀升，例如天然氣、LPG等品種。

    嘉實基金研究部副總監、大周期研究總監肖覓告訴《證券日報》記者，國際油價持續上行，春節假期期間突破90美元/桶關口，短期來看，影響因素較多，除了供需因素外，地緣政治影響也很大；短期的供需錯配將利好能源化工板塊。但從中長期來看，在電氣化背景下，油價中樞是逐漸下降的，長期中樞應在50美元/桶關口下方。

    長江期貨研究咨詢部總經理余雪飛向《證券日報》記者表示，影響原油價格基本面因素很多，在全球能源危機背景下，局部地緣政治升溫，加之國內“適度超前基建”及“保障房金融支持”政策預期提升需求，未來將進一步支撐有色、黑色產業鏈。

    “國際油價能夠突破90美元/桶關口，一方面在于供需基本面利好配合，另一方面也要看到庫存正處于歷史低位。”長江期貨研究員汪浩錚向記者表示，當前原油庫存已經低于過去5年同期水平，且還有繼續下降趨勢，供需面對價格支撐較強。短期來看，油價大幅下行或仍難實現，預計油價對能源類商品的支撐還會持續。

    相關主題基金收益率霸屏

    一方面是大宗商品市場呈現出更多的投資機會，另一方面則是將商品作為標的的主題基金也收益明顯。《證券日報》記者根據WIND統計發現，在全市場9334只基金中，無論是從近一周或近一個月以及年內以來的周期統計，商品主題基金收益排名持續靠前，尤其是原油類和能源化工類商品基金。

    WIND數據顯示，截至2月10日，在全市場年內收益排名中，廣發道瓊斯美國石油A、華夏飼料豆粕期貨ETF、嘉實原油、易方達原油A等躋身前十名。在全市場近一周的基金收益排名中，前10只產品中9只為商品主題基金，華夏飼料豆粕期貨ETF、國泰中證煤炭ETF、富國中證煤炭A、匯添富中證能源ETF、廣發中證全指能源ETF等均躋身其中。在近一月收益排名中，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、嘉實原油、易方達原油A、南方原油A等穩居前十名。

    華夏基金相關人士告訴《證券日報》記者，春節假期，國際商品市場原油、黃金、銅三大商品龍頭品種紛紛上漲，節后國內商品期貨市場也出現一定補漲行情，而豆類、原油期價走高在于減產邏輯支撐。“由于目前南美大豆產量受損及美豆出口好轉的邏輯仍將持續，近期美豆及豆粕期價或仍相對偏強。”

    廣發道瓊斯石油指數（QDII）基金經理葉帥告訴《證券日報》記者，近期國際原油價格開始走出海外疫情的不利影響，疊加供應端擾動不斷，在部分產油區地緣政治沖突影響下，全球市場對于原油供給擔憂加劇，而美聯儲加息預期抑制油價效果有限，春節期間國際油價創出了歷史新高。未來影響國際油價的因素包括三方面：一是海外疫情是否阻礙油品需求恢復進程；二是“OPEC+”增產放緩推升的短期溢價；三是部分產油地區地緣政治沖突風險是否加劇。

    對于2022年的投資機會，肖覓認為，2022年權益資產將扮演關鍵角色，具體看好低估值和順周期優質公司；同時，長期看好高端制造、新能源、必選消費和科技板塊里的優質公司。

    華夏基金認為，因與經濟復蘇正相關，全球定價的大宗商品或仍有投資機會。同時也要注意到，全球邊際流動性收緊也會對商品價格上漲形成約束，投資者要把握好對不同商品價格波動幅度和潛在風險，以及合理決策投資商品期貨ETF資金在個人資產中的占比。