本報(bào)記者 王思文

    近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中基協(xié)）發(fā)布《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），對(duì)薪酬結(jié)構(gòu)、薪酬支付、績(jī)效考核、薪酬內(nèi)控管理等方面提出了具體要求。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這是公募基金行業(yè)一次重磅的政策建設(shè)，進(jìn)一步推動(dòng)了行業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，是對(duì)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》和《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》的有效落實(shí)。

    績(jī)效考核與薪酬管理

    需遵循四大基本原則

    《指引》明確提出，基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理應(yīng)當(dāng)遵循四大基本原則：一是以基金份額持有人利益優(yōu)先和公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向。二是既能有效激勵(lì)從業(yè)人員，建立高質(zhì)量人才隊(duì)伍，又有利于防范風(fēng)險(xiǎn)和提高合規(guī)水平。三是平衡員工、經(jīng)理層、股東及其他利益相關(guān)者的利益，有利于公司履行社會(huì)責(zé)任、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略能力。四是符合我國(guó)國(guó)情、政策導(dǎo)向和基金業(yè)發(fā)展實(shí)際。

    “通過對(duì)基金管理人核心員工的激勵(lì)政策調(diào)整，強(qiáng)化了基金從業(yè)人員與基金份額持有人利益綁定機(jī)制。”民生證券分析師呂偉表示，“《指引》是政策層面又一次對(duì)于公募基金發(fā)展的助力，結(jié)合今年以來持續(xù)的資本市場(chǎng)改革，我們認(rèn)為，以財(cái)富管理賽道為方向的公司均有望深度受益。”

    國(guó)泰君安證券分析師劉欣琦表示，“《指引》對(duì)當(dāng)前我國(guó)公募基金行業(yè)存在的看重短期業(yè)績(jī)和為了迎合客戶需求而大量創(chuàng)設(shè)短期收益率較高產(chǎn)品等問題提供了改進(jìn)方案。《指引》的出臺(tái)能夠很大程度上規(guī)范公募基金行為，扭轉(zhuǎn)行業(yè)粗放式發(fā)展，構(gòu)建良好的行業(yè)生態(tài)，引導(dǎo)基金公司構(gòu)建長(zhǎng)效激勵(lì)和約束機(jī)制。”

    值得注意的是，此次《指引》不直接干預(yù)基金管理公司的薪酬水平，但要求基金管理公司合理確定和適時(shí)調(diào)整不同崗位的基本薪酬標(biāo)準(zhǔn)和薪酬結(jié)構(gòu)。《指引》自發(fā)布之日起施行，基金公司應(yīng)在2022年12月20日前對(duì)現(xiàn)有績(jī)效考核和薪酬管理工作進(jìn)行調(diào)整和完善。

    三大突破性機(jī)制凸顯

    與持有人長(zhǎng)期利益綁定

    此次《指引》聚焦三大突破性機(jī)制，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，保護(hù)持有人長(zhǎng)期利益。

    一是建立了薪酬遞延支付機(jī)制。《指引》明確，薪酬遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應(yīng)當(dāng)不快于等分比例。適用人員包括董事長(zhǎng)、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和核心業(yè)務(wù)人員等，高管、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

    開源證券非銀金融分析師高超表示，“這符合國(guó)內(nèi)基金公司原有制度和海外資管公司慣例。公募基金在渠道、品牌和投研支持方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，平臺(tái)效應(yīng)較強(qiáng)，對(duì)優(yōu)秀管理人有較強(qiáng)吸引力，建立薪酬遞延支付機(jī)制有利于員工與公司和持有人長(zhǎng)期利益綁定，提升公募產(chǎn)品公信力。”

    二是明確了市場(chǎng)一直最為關(guān)注的自購(gòu)細(xì)則。《指引》首次明確，高管、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)以不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的20%比例用于自購(gòu)，其中權(quán)益類占比不得低于50%，公司無權(quán)益類基金等情形除外。基金經(jīng)理以不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%比例用于自購(gòu)，并且應(yīng)當(dāng)優(yōu)先購(gòu)買本人管理的公募基金。

    “細(xì)化自購(gòu)規(guī)則同樣是利于核心員工與公司和持有人長(zhǎng)期利益綁定，另外，市場(chǎng)也在關(guān)心基金公司和基金經(jīng)理自購(gòu)資金贖回等信息披露的建設(shè)。”一位北京地區(qū)的基金從業(yè)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    三是建立長(zhǎng)期績(jī)效考核和激勵(lì)機(jī)制。《指引》嚴(yán)格禁止短期考核和過度激勵(lì)，經(jīng)濟(jì)效益與投資業(yè)績(jī)考核周期拉長(zhǎng)至三年。同時(shí)鼓勵(lì)基金管理公司采用股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等與公司長(zhǎng)期發(fā)展、持有人長(zhǎng)期利益相綁定的多樣化激勵(lì)約束措施，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

    “頭部基金公司平臺(tái)效應(yīng)更強(qiáng)，優(yōu)勢(shì)有望凸顯，同時(shí)市場(chǎng)化靈活程度較高的公司在采用股權(quán)、分紅權(quán)等中長(zhǎng)期激勵(lì)舉措方面或有更強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。”高超表示。

    北京地區(qū)一位公募基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“發(fā)揮薪酬在基金管理公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管控中的導(dǎo)向作用，能夠進(jìn)一步引導(dǎo)基金公司更加重視長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。”

    為保護(hù)持有人長(zhǎng)期利益，《指引》進(jìn)一步強(qiáng)化了包括追索與扣回的嚴(yán)格問責(zé)機(jī)制。《指引》明確，基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的問責(zé)機(jī)制增強(qiáng)薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等，明確相關(guān)人員未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司發(fā)生違法違規(guī)行為或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)有責(zé)任的，公司按照制度的相關(guān)規(guī)定追究?jī)?nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任，可以停止支付有關(guān)責(zé)任人員薪酬未支付部分，并要求其退還相關(guān)行為發(fā)生當(dāng)年相關(guān)獎(jiǎng)金，或者停止對(duì)其實(shí)施長(zhǎng)效激勵(lì)等。問責(zé)機(jī)制應(yīng)當(dāng)同樣適用于離職人員。

    對(duì)于此次《指引》，中基協(xié)明確表示，鼓勵(lì)基金管理公司立足行業(yè)及公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，加強(qiáng)資本積累，在強(qiáng)化投資者教育、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、信息科技與慈善捐贈(zèng)等投入的前提下，統(tǒng)籌考慮人力成本與股東利潤(rùn)分配。