春風(fēng)拂面，萬物生長。泰康基金“人生四季財富同行”2023年投資陪伴系列巡講活動日前啟航，首站活動落地羊城廣州。在本次活動中，泰康基金權(quán)益投資負(fù)責(zé)人桂躍強(qiáng)、基金經(jīng)理傅洪哲、FOF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙與投資者分享了關(guān)于消費(fèi)特別是傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)的最新觀點，并就大家最為關(guān)心的“如何挑選好的基金”話題進(jìn)行了深入地探討。

    桂躍強(qiáng)先生深入淺出地講解了自己對于投資特別是消費(fèi)品投資的理解，“合理的投資是一種抵御通貨膨脹、使資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)保值、增值、傳承的方式，其次我們應(yīng)該匹配自己的風(fēng)險承受能力，選擇適合自己的產(chǎn)品。我在消費(fèi)品的投資上主要會關(guān)注三個特征，品牌、銷售渠道和產(chǎn)品力。品牌提升了溢價能力，銷售渠道提供了觸達(dá)客戶的機(jī)會，產(chǎn)品力為客戶提供了產(chǎn)品體驗。”泰康基金權(quán)益投資負(fù)責(zé)人桂躍強(qiáng)說。對于活動中客戶關(guān)心的傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)行業(yè)，他認(rèn)為，影響傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)板塊2023年行情演繹的因素主要有三個方面：全球流動性、中國經(jīng)濟(jì)基本面、行業(yè)政策面。首先，從全球流動性來看，隨著美聯(lián)儲加息臨近尾聲、中概股退市危機(jī)緩解、國際關(guān)系邊際緩和，港股和中概股市場流動性邊際改善，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊有望處于較強(qiáng)的估值修復(fù)通道。其次，從中國經(jīng)濟(jì)基本面來看，我國居民生產(chǎn)生活活躍程度上升，線下消費(fèi)或受益于消費(fèi)場景的恢復(fù)率先復(fù)蘇，線上消費(fèi)亦有望隨著居民消費(fèi)信心和消費(fèi)能力的修復(fù)迎來景氣回暖。在此背景下，預(yù)計傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)行業(yè)基本面將出現(xiàn)逐步修復(fù)，公司業(yè)績端有望迎來拐點。第三，隨著行業(yè)監(jiān)管方向從“強(qiáng)化反壟斷、加強(qiáng)監(jiān)管”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;促進(jìn)健康發(fā)展”，平臺經(jīng)濟(jì)步入發(fā)展與規(guī)范并重的新階段。為更好地發(fā)揮平臺經(jīng)濟(jì)穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)等作用，2023年以來支持平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展也成為各地政府“重頭戲”，具體支持措施有望陸續(xù)出臺并落到實處，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)及傳媒國企有望深度參與，行業(yè)競爭格局趨于良性及多元化。總體來看，隨著多重因子反轉(zhuǎn)共振，2023年傳媒互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)有望迎來價值回歸。

    自2022年9月份以來，市場已經(jīng)悄然開啟了新一輪的醫(yī)藥行情，在醫(yī)藥板塊較為強(qiáng)勁的走勢背后，又有哪些背后的投資邏輯呢？泰康醫(yī)療健康股票發(fā)起基金經(jīng)理傅洪哲在活動中表示，他將積極看好2023年醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會。他認(rèn)為，2021年7月份-2022年9月份，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了持續(xù)15個月的深度調(diào)整，目前利空因素化解出清較為充分，從估值面、配置面、政策面、基本面綜合來看均處于右側(cè)區(qū)域，2023年有望迎來四重共振反轉(zhuǎn)。從投資邏輯看，醫(yī)藥板塊涉及制造、消費(fèi)、科技、周期4大屬性，考慮到PPI轉(zhuǎn)負(fù)制造成本回落、科技端政策扶持、診療端復(fù)蘇、全球利率環(huán)境改善、消費(fèi)復(fù)蘇等綜合因素影響，預(yù)計2023年各屬性領(lǐng)域預(yù)計均有機(jī)會。整體而言，預(yù)計2023年醫(yī)藥行業(yè)勝率賠率較為均衡，投資機(jī)會寬度廣、向上的高度適中，關(guān)注購藥渠道、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療設(shè)備、中藥、仿制藥、消費(fèi)醫(yī)療、國企改革等領(lǐng)域的投資機(jī)會。

    就投資者最為關(guān)心的“如何挑選好的基金”的問題，泰康基金FOF及多資產(chǎn)配置部高級經(jīng)理馬雙與投資者分享了FOF投資中的基金經(jīng)理5P分析框架，5P分別代表著投資哲學(xué)、投資業(yè)績、投資組合、管理產(chǎn)品、所在平臺。通過定量和定性的專業(yè)分析，F(xiàn)OF基金經(jīng)理才能盡量完整、準(zhǔn)確地刻畫基金經(jīng)理投資的科學(xué)性，盡可能地理解并歸納基金經(jīng)理投資的藝術(shù)性并在不同的市場環(huán)境下力爭甄別出具有博取超額能力的基金。值得一提的是，在市場波動和分化加劇的情況下，投資者擇時和擇基難度的增加，對于希望參與權(quán)益市場底部向上趨勢性機(jī)會，但又擔(dān)心波動率過大的投資者，可以考慮選擇適合自己風(fēng)險承受能力的FOF類基金產(chǎn)品。

    泰康基金前身為泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部，目前旗下管理涵蓋貨幣、債券、偏債混合、偏股混合、主動權(quán)益、滬港深、主動量化及被動指數(shù)、FOF基金等不同類型、不同風(fēng)險收益特征的70只基金產(chǎn)品，為500余萬客戶提供公募基金投資理財服務(wù)。泰康基金“人生四季財富同行”投資陪伴系列巡講活動旨在傳遞泰康基金“長伴財富人生”的品牌理念，希望以活動為重要載體來陪伴投資者的投資旅程，力爭用專業(yè)能力助力每一位基金持有人收獲富足人生，用長期陪伴為每一段人生添彩。

    本文觀點不代表本公司投資觀點或投資建議，敬請投資人理性分析并做出獨(dú)立判斷。我國證券市場成立時間較短，過往歷史數(shù)據(jù)不代表市場運(yùn)行的所有階段，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，投資者購買基金時應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》和《基金招募說明書》，了解基金的具體情況。投資人在投資金融產(chǎn)品或金融服務(wù)過程中應(yīng)當(dāng)注意核對自己的風(fēng)險識別和風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的金融產(chǎn)品或金融服務(wù)，并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。

    （CIS）