本報記者 王思文

    近期，中銀基金、蜂巢基金旗下多只產品2023年一季度報告出爐。截至4月11日記者發稿時，公募基金市場已有20只基金產品發布一季報，大多數為債券型基金。由此，公募基金2023年一季報披露正式拉開帷幕。

    整體來看，首批20只基金產品今年一季度的規模出現分化，僅8只基金產品規模實現增長。但超額收益方面，有超九成的基金產品在一季度期間的收益率都跑贏了業績比較基準收益率。從投資策略上看，債券基金的配置方向主要重點在中等期限利率債和商業銀行金融債，同時保持合適的久期和杠桿比例。

    超九成產品一季度

    實現超額收益

    從基金所取得的超額收益情況來看，超九成的產品在一季度期間的收益率都跑贏了業績比較基準，為投資者實現了超額收益。其中，中銀中債1至3年期農發行債券指數在一季度期間的基金份額凈值增長率為0.09%，跑贏同期業績比較基準收益率1.49個百分點；中銀中債1至5年期國開行債券指數在一季度期間的基金份額凈值增長率為0.07%，跑贏同期業績比較基準收益率1.06個百分點。

    不過，中銀添盛39個月定期開放債券的收益率微幅跑輸同期業績比較基準0.19個百分點。

    整體來看，20只基金產品一季度合計實現利潤2.91億元。其中，中銀貨幣B實現利潤7381萬元，中銀添盛39個月定期開放債券實現利潤6268萬元。

    一季報數據顯示，20只公募基金產品資產凈值呈現分化，中銀貨幣B、中銀如意寶貨幣B、中銀穩匯短債債券A等8只產品的基金凈值一季度實現一定幅度的提升，中銀榮享債券等10只基金產品的規模則出現一定幅度的下滑，中銀瑞福浮動凈值型貨幣A的基金產品凈值不變，另有一只產品為次新基金，暫無對比數據。

    具體來看，中銀貨幣B的期末基金資產凈值已經從去年年末的99.29億元，提升至157.69億元，增幅達59%；中銀如意寶貨幣B的期末基金資產凈值則從去年四季度末的18.51億元，提升至34.4億元，增幅為86%。而中銀榮享債券的一季度基金資產凈值為27.64億元，較去年年末的41.23億元縮水33%；中銀中債1至5年期國開行債券指數的期末基金資產凈值為21.21億元，較去年年末的32.23億元縮水34%。

    后續將根據流動性

    適度調整信用債倉位

    中銀臻享債券型證券投資基金基金經理陳鵠飛在一季報中稱，一季度權益市場上漲，上證綜指上漲5.94%，而債券市場各品種漲跌不一，在收益率曲線上，一季度收益率曲線走勢進一步平坦化。其中，一季度10年期國債收益率從2.835%上行1.5個基點至2.85%，10年期金融債收益率從2.99%上行3個基點至3.02%。

    貨幣市場方面，央行于2023年3月份降準25個基點，央行公開市場整體超額續作MLF，且在跨年、跨季時期增量投放逆回購，銀行間資金面總體均衡波動加大，資金價格向政策利率收斂。

    從一季度基金投資策略上看，債券基金的配置方向主要重點在中等期限利率債和商業銀行金融債，通過保持合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機會，優化配置結構，合理分配類屬資產比例。

    展望后市，蜂巢添冪中短債債券型證券投資基金基金經理廖新昌認為，后續短債收益率定價錨將取決于銀行間回購利率，若以政策利率作為定價錨，根據歷史價差來看，短債依然存在少量下行空間。長債收益率方面大概率繼續維持當前震蕩運行，考慮到當前2年以內中高等級信用利差已處于較低水平，后續將適度降低低流動性信用債倉位，增加部分流動性高的信用債倉位。

    對于A股的投資機會，博時基金宏觀團隊接受《證券日報》記者采訪時表示，國內宏觀流動性保持合理充裕、微觀流動性增量資金平穩入市，預計A股盈利有望在一季度筑底并從二季度開始逐季向上。