本報(bào)記者 王思文

    在公募基金發(fā)行市場(chǎng)遭遇寒冬的背景下，近日泉果基金第二只公募產(chǎn)品首募超21億元，創(chuàng)下今年持有期權(quán)益基金首發(fā)紀(jì)錄，為基金市場(chǎng)送來了一份“暖意”。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪公募人士后了解到，從歷史走勢(shì)分析來看，在市場(chǎng)估值相對(duì)較低、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相對(duì)較高、基金發(fā)行市場(chǎng)遇冷之時(shí)，或是資金較好的入市時(shí)點(diǎn)。

    近日，泉果基金發(fā)布公告稱，旗下第二只公募基金泉果思源三年持有期混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“泉果思源基金”）于6月2日正式成立，產(chǎn)品募集期間獲得83474戶有效認(rèn)購(gòu)，首募規(guī)模達(dá)到21.33億元。

    據(jù)了解，泉果思源基金由泉果基金董事總經(jīng)理、公募投資部基金經(jīng)理剛登峰擔(dān)綱。公告顯示，剛登峰持有泉果思源基金份額總量達(dá)297.66萬份，即自購(gòu)金額約300萬元，通過此舉顯示其與持有人共進(jìn)退的決心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在信心比黃金更重要的時(shí)刻，泉果思源贏得投資者青睞，彰顯了市場(chǎng)對(duì)基金經(jīng)理及基金管理人的認(rèn)可和信任。

    事實(shí)上，今年以來，在市場(chǎng)分化和風(fēng)格快速輪動(dòng)的背景下，新基金發(fā)行遭遇冰點(diǎn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，5月份共有39只基金成立，環(huán)比下降55.68%，創(chuàng)下2018年2月份以來新低；發(fā)行份額共計(jì)366.31億份，環(huán)比下降50.59%，創(chuàng)下2018年9月份以來新低。平均發(fā)行份額僅為9.39億份。

    上海地區(qū)一位不愿具名的公募基金人士表示：“從歷史經(jīng)驗(yàn)看來，基金發(fā)行的冰點(diǎn)往往可能是市場(chǎng)的低點(diǎn)，也是資金逆勢(shì)布局的買點(diǎn)，新基金低點(diǎn)入市更容易創(chuàng)造出長(zhǎng)期超額收益。”

    “而在弱市中推出持有期模式的基金產(chǎn)品，一方面能幫助投資者‘以時(shí)間換空間’，規(guī)避短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來的情緒干擾，另一方面也有利于基金經(jīng)理著眼中長(zhǎng)期進(jìn)行投資布局，同時(shí)充分把握市場(chǎng)震蕩行情配置優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

    對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，從權(quán)益資產(chǎn)投資“性價(jià)比”的指標(biāo)——股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）來看，ERP越高說明股票相較于債券的預(yù)期收益率越高，可能是權(quán)益資產(chǎn)較好的買點(diǎn)。據(jù)華福證券統(tǒng)計(jì)，今年4月中旬以來的股債行情推動(dòng)ERP再度上行至高位，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月29日，滬深300指數(shù)的ERP為5.79%，位于2005年以來的82%分位數(shù)，權(quán)益資產(chǎn)買點(diǎn)凸顯。

    華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示：“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)股票資產(chǎn)已具有極高的性價(jià)比，后續(xù)繼續(xù)回調(diào)的時(shí)間和空間都較為有限，行情出現(xiàn)反彈的概率較大，特別是對(duì)于偏左側(cè)以及持有周期較長(zhǎng)的投資者而言，當(dāng)前可能是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。”

    從具體板塊投資方向來看，泉果基金基金經(jīng)理剛登峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2023年將會(huì)是轉(zhuǎn)折之年，新一輪上行周期已開啟，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平為未來3年的收益表現(xiàn)創(chuàng)造了有利條件。大概率可以看到消費(fèi)服務(wù)場(chǎng)景、制造業(yè)及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、外需等方向的回升。”