本報記者 王寧

    公募基金費率改革正有序推進，首批創新型浮動費率產品已陸續啟動發行。記者最新獲悉，與投資者持有時間掛鉤的“讓利型基金”——嘉實創新動力混合型基金（基金代碼：A1類019780）也于今日迎來首發。

    業內人士表示，浮動費率基金的推出目的之一是探索基金公司與持有人利益共享、風險共擔的新型機制，鼓勵投資者長期持有，力爭提升持有人獲得感。從歷史來看，持有時間越長，收益率為正的概率越大。

    公告顯示，嘉實創新動力混合秉承“持有時間越長，管理費率越低”的原則，分設不同類型份額，根據持有期自動升級份額、降低管理費率。A1份額管理費率是1.2%/年，持有滿1年后自動升級為A2份額，管理費率隨之降到0.8%/年；持有滿2年后升級為A3份額，管理費將打五折，低至0.6%/年。

    嘉實創新動力混合擬任基金經理楊歡表示，這種通過拉長持有時間進而費率遞減的機制，降低了持有成本，對持有人尤其是對長期投資者很友好，是踐行普惠金融和助力公募基金高質量發展的有益嘗試。

    投資時點尤為重要，市場的最高點與最低點難以準確預測，但是投資者可以根據估值指標來進行大致判斷，在相對高估值區域，投資應保持謹慎，而在相對低估值區域布局，獲得超額收益的概率更大。

    作為從業超14年、經歷多輪牛熊考驗的基金經理，楊歡投研經驗豐富，投資方法論成熟，整體投資風格偏均衡成長，專注科技與制造方向，追求“高確信”成長。當前A股整體估值分位點處于歷史1/3的位置，楊歡認為，現在很多優質的公司經歷將近三年的調整后，估值水平處于底部區域，未來增長空間可觀。

    展望后市，楊歡表示，諸多積極因素正在持續累積。首先，國內庫存周期已經從去庫存慢慢進入到補庫存的狀態，8月份之后PPI數據顯示開始觸底回升，A股的企業盈利跟PPI高度相關，預計后續企業盈利仍將觸底回升；其次，美國通脹開始走弱，美國十年期國債最近出現較大調整，預計隨著美國通脹逐步恢復正常狀態，明年美聯儲有望開啟降息周期；三是，自7月份“活躍資本市場，提振投資者信心”提出后，一系列支持資本市場健康發展的政策措施陸續出臺，資本市場進入良性發展階段。

    談及后市哪些投資方向更值得關注，楊歡表示，相對更關注科技和高端制造方向。“科技方面，以ChatGPT為代表的人工智能進入新的階段，今年市場AI板塊有過很好的表現，這個產業趨勢才剛開始。目前有很多科技企業在圍繞著AI進行布局，隨著應用場景的逐步成熟，該產業有望迎來投資機遇”。

（編輯 張明富）