本報記者 吳珊

    見習記者 方凌晨

    12月11日，天弘中證紅利低波動100ETF上市交易，華安恒生港股通中國央企紅利ETF開始發售，易方達中證紅利低波動ETF也將于近日上市，紅利主題基金不斷添新。近一個月以來，已有9只紅利主題基金（不同份額分開計算，下同）陸續成立，公募基金管理人和投資者正在積極布局紅利主題基金。

    受訪業內人士表示，紅利策略具有高股息、低估值、順周期的特點，而且具有較強的防御屬性，在市場風險偏好下降時，紅利策略可能有超額收益。隨著市場越來越成熟，對紅利等穩定、可持續、能夠積累復利效應的策略會越來越重視。

    受個人投資者青睞

    紅利主題基金采取的是紅利策略，即通過尋找長期分紅穩定，且股息率高的股票來獲取收益，股票分紅多，對應基金就可能更具投資價值，這是產品收益的重要來源。

    近一個月以來，紅利主題基金的發行和申報均較為活躍。據Wind數據顯示，有9只紅利主題基金在近期陸續成立，占全年成立的紅利主題基金數量的45%。另據證監會官網顯示，近一個月以來，包括信達澳亞基金、博時基金、富達基金、中信保誠基金等在內的多家公募基金管理人旗下紅利主題基金產品正在申報過程中。

    華寶基金指數投資總監、華寶標普紅利ETF基金經理胡潔對《證券日報》記者表示：“從市場風格與資金流向來看，今年以來，行業輪動速度加快，賺錢效應變弱，在此背景下，高股息策略往往超額回報會更加明顯。高股息配置波動低、收益穩定，具有類債屬性，這也使其配置性價比提升。同時，在宏觀利率下行、預期投資回報率降低的背景下，紅利策略的配置性價比凸顯。”

    除了公募基金管理人的積極布局，紅利主題基金也受到了投資者的青睞，部分基金個人投資者持有份額比例高。以12月11日上市交易的天弘中證紅利低波動100ETF為例，截至2023年12月4日，該基金份額持有人結構中，機構投資者持有的基金份額占基金總份額的8.09%，而個人投資者持有的基金份額占比高達91.91%。另有易方達中證紅利低波動ETF、摩根標普港股通低波紅利ETF、華泰柏瑞中證中央企業紅利ETF等多只基金公告的份額持有人中，個人投資者持有的份額比例占多。

    天弘基金相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示：“紅利主題基金在積累收益的同時一定程度上具備防御作用。以天弘中證紅利低波100A類份額為例，基金在過去三年（以2023年9月30日為基日）累積實現了51.55%的收益率（業績比較基準23.65%），并且過去六個月、一年、三年、成立以來都取得正收益，說明策略具有一定的穩定性，且歷史業績釋放相對比較溫和，因此獲得個人投資者的青睞。”

    在華泰柏瑞紅利ETF基金經理李茜看來，今年以來，在不確定因素較多的市場環境下，高股息板塊表現得以延續，紅利策略具有較強防御屬性的優勢更加凸顯。同時，高股息率公司可能具備基本面良好、現金流充沛、盈利能力穩定、估值較低等特點，具有較高的安全邊際。

    19只產品年內收益率超10%

    據Wind數據不完全統計，截至12月11日，已成立169只紅利主題基金，合計規模超1438億元，基金份額較年初增加約270億份。

    從業績表現方面來看，截至12月11日，有19只紅利主題基金年內產品收益率在10%以上。其中，金鷹紅利價值A/C分別以超30%的收益率位列第一、第二，天弘中證紅利低波動100A/C、華泰柏瑞紅利低波動ETF、華寶標普中國A股紅利機會A/C等基金產品年內收益率均超10%。

    展望紅利主題基金的投資機會，天弘基金相關負責人表示：“隨著市場越來越成熟，參與者越來越專業，對紅利等穩定、可持續、能夠積累復利效應的策略會越來越重視，疊加低波動因子在中短期行情上的防御作用，二者配合產生的復合效應，既能在中長期積累受益，又能在中短期減小回撤和波動，是持有體驗較好，值得長期關注的策略。”

    “從長周期的維度看，隨著資管新規的實施，剛兌逐漸打破，無風險利率處于下行區間，紅利策略的高股息、低波動的特點，適合作為長期資產配置的工具；從中周期維度看，隨著地產、地方化債、資本市場、消費等宏觀調控的重點領域發力，市場風險偏好開始有所提升。紅利策略具有較強的防御性，有望繼續成為攻守兼備標的的重要抓手。”李茜表示。

    在紅利策略的投資思路方面，胡潔認為，一是要優選具備分紅能力的上市公司；二是要基于紅利策略動態調整行業分布；三是要做到股息率指標的最大化暴露。市場上不同類別的紅利指數編制方案有不小的區別。投資者可以根據最重要的一個條件來對紅利指數做出評價，即指數是否做到了股息率的最大化。