本報(bào)記者 王寧

    2025年債券市場(chǎng)整體呈現(xiàn)波動(dòng)性增強(qiáng)特征，受此影響，年內(nèi)債券型基金凈值普遍走強(qiáng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，年內(nèi)有6575只債券型基金凈值實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占債券型基金總量的九成以上。其中，有6只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)超過(guò)10%。

    多位受訪基金經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性十足，市場(chǎng)信心有所提振，貨幣政策適度寬松，債券市場(chǎng)也表現(xiàn)出較明顯投資機(jī)會(huì)，債券型基金凈值由此普遍走強(qiáng)。展望全年，基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期，債券型基金凈值仍有望繼續(xù)走強(qiáng)。

    從債券型基金年內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，上述6只年內(nèi)凈值增長(zhǎng)超過(guò)10%的產(chǎn)品中，華商豐利增強(qiáng)定開A以13.75%的成績(jī)奪得榜首，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)系列產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長(zhǎng)也都超過(guò)10%。從凈值增長(zhǎng)幅度榜單前十來(lái)看，上榜產(chǎn)品年內(nèi)凈值均增長(zhǎng)超過(guò)8%，混合債二級(jí)基金和可轉(zhuǎn)換債基金包攬了全部名額。

    此外，另有251只產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長(zhǎng)保持在3%至8%，同樣超過(guò)了純債基金年化收益水平。按類別來(lái)看，這些產(chǎn)品涵蓋了可轉(zhuǎn)換債、國(guó)際（QDII）債券型、混合債一級(jí)、中長(zhǎng)期純債等。

    華商基金多資產(chǎn)投資部固收投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理厲騫向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好態(tài)勢(shì)不變，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望延續(xù)。具體來(lái)看，樓市和股市等政策基調(diào)對(duì)市場(chǎng)信心有提振作用，貨幣政策轉(zhuǎn)為適度寬松。“國(guó)內(nèi)財(cái)政政策更加積極，專項(xiàng)債投放領(lǐng)域放松促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持偏強(qiáng)運(yùn)行，這些對(duì)債券市場(chǎng)的表現(xiàn)具有較強(qiáng)刺激作用，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)突出。”

    6月份以來(lái)，債券型基金產(chǎn)品凈值依然表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)顯示，有141只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)在1%以上。其中，有4只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)超過(guò)3%，有18只產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)超過(guò)2%，以中長(zhǎng)期純債和混合債二級(jí)為主。

    中歐可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理李波告訴記者，近期權(quán)益市場(chǎng)區(qū)間震蕩走勢(shì)清晰，各板塊波動(dòng)都在縮窄，各指數(shù)向下有明確托底資金，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有明顯支撐。轉(zhuǎn)債方面，目前估值和價(jià)格仍在相對(duì)合理區(qū)間，震蕩區(qū)間不會(huì)太寬泛。“短期來(lái)看，若科技板塊行情向好，轉(zhuǎn)債有可能出現(xiàn)突破區(qū)間機(jī)會(huì)。如果權(quán)益市場(chǎng)仍處在風(fēng)格快速輪動(dòng)下，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能無(wú)法擺脫窄幅震蕩局面。”

    此外，雖然今年貨幣政策維持適度寬松，但降準(zhǔn)降息時(shí)點(diǎn)不明確，資金面偏緊壓制債市表現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，債券市場(chǎng)全年或以震蕩為主，貨幣政策寬松仍將支撐債市，但利率低位和資金面波動(dòng)可能抑制上漲空間，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或時(shí)有出現(xiàn)。

    “預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)同發(fā)力與加大逆周期調(diào)節(jié)力度，有望推進(jìn)全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上升。”厲騫認(rèn)為，2025年整體宏觀流動(dòng)性環(huán)境或有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)資產(chǎn)配置可關(guān)注內(nèi)需、科技、紅利等投資機(jī)會(huì)。

    國(guó)泰基金十年國(guó)債ETF基金經(jīng)理王振揚(yáng)表示，第三季度債券市場(chǎng)有望出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。