本報記者 昌校宇

    8月4日，易方達(dá)基金、建信基金、中歐基金等三家公募機(jī)構(gòu)旗下的新模式浮動管理費率基金正式啟動發(fā)行。這是市場上第二批基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費率基金，其管理費率與每筆投資的持有時間和持有回報水平掛鉤，體現(xiàn)了基金管理人與投資者之間的利益共擔(dān)。

    投資者多賺多付少賺少付

    根據(jù)發(fā)售公告，中歐核心智選混合、易方達(dá)價值回報混合和建信醫(yī)療創(chuàng)新股票分別定于8月15日、8月20日和8月22日結(jié)束募集。

    費率結(jié)構(gòu)上，根據(jù)招募說明書等法律文件，此次發(fā)行的3只基金管理費率均由固定管理費率（0.6%/年）、或有管理費率（0.6%/年）和超額管理費率（0.3%/年）組成，其中或有管理費率和超額管理費率取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平。

    具體來看，若投資者對基金份額的持有期限不足一年，管理費率為1.2%/年（固定+或有）；若持有期限達(dá)到一年及以上，將根據(jù)持有期間的年化收益率，適用三檔不同管理費率：若持有期間年化收益率為正且跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)超6%，管理費率為1.50%/年（固定+或有+超額）；當(dāng)持有期間年化收益率跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)3%或更多時，管理費率為0.6%/年（固定）；其他情形下，管理費率為1.2%/年（固定+或有）。

    易方達(dá)基金相關(guān)人士表示，新模式浮動管理費率基金采用差異化費率設(shè)計，在滿足一定持有期限的前提下，根據(jù)超額回報水平分檔收費，這不僅有助于引導(dǎo)投資者堅持長期投資，還能將管理費率細(xì)化至“每一客戶、每一份額”，使投資者更直觀地感受到“多賺多付、少賺少付”，從而提升投資體驗。

    “新模式浮動管理費率基金的一年持有期是決定費率是否浮動的先決條件。”中歐基金相關(guān)人士解釋稱，若持有不足一年，按1.2%/年的費率收取管理費；只有持有一年及以上，管理費才會開始分檔收取。

    此外，中歐基金相關(guān)人士表示，“非對稱浮動費率”也是新模式浮動管理費率基金的一大特點。基金跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)減少的費率（-0.6%）比跑贏增加的費率（+0.3%）更多，相較對管理人的激勵，更強(qiáng)調(diào)對投資者利益的保護(hù)。這種機(jī)制也將促使管理人與投資者利益一致，減少基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。

    在新模式浮動管理費率基金中，業(yè)績比較基準(zhǔn)的作用進(jìn)一步增強(qiáng)，成為產(chǎn)品表現(xiàn)重要的“錨”。其中，易方達(dá)價值回報混合業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×55%+中債總指數(shù)收益率×25%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×20%”；中歐核心智選混合設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×80%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×5%”；建信醫(yī)療創(chuàng)新股票設(shè)定為“中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×70%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率×15%”。

    有基金達(dá)標(biāo)季季分紅

    為提升投資者持有體驗，中歐核心智選混合設(shè)置了“達(dá)標(biāo)季季分紅”的條款。公開資料顯示，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，該基金將于每季度最后一個交易日（以下簡稱“評價日”）對基金的可供分配利潤進(jìn)行評價，評價日核定的每份基金份額可供分配利潤高于0.01元（含）時，基金管理人將進(jìn)行收益分配。

    中歐基金相關(guān)人士認(rèn)為：“對于投資者而言，可以在不提出贖回申請的情況下，獲得一筆現(xiàn)金分紅，力爭落袋為安。”

    今年5月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》強(qiáng)調(diào)，“建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機(jī)制”“強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用”。隨后，26家公募機(jī)構(gòu)迅速上報并推出首批新模式浮動管理費率基金，體現(xiàn)了行業(yè)對基金收費模式的積極探索和有益實踐。截至7月21日，首批產(chǎn)品募集工作已全部完成，總募集規(guī)模達(dá)259億元。另據(jù)《證券日報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，第二批產(chǎn)品中，除本次啟動發(fā)行的3只基金外，其余9只產(chǎn)品也計劃于8月份陸續(xù)面市。