按照證監會的改革安排，2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%

    本報記者 朱寶琛

    見習記者 毛藝融

    7月8日，易方達基金、華夏基金、廣發基金、興全基金、華安基金等約20家基金公司公告旗下主動權益產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%。

    《證券日報》記者從證監會獲悉，根據行業發展實際和投資者需求，證監會制定了公募基金行業費率改革工作方案，堅持以固定費率產品為主，推出更多浮動費率產品。即日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。除了首批已下調的機構外，其余中小型基金公司和存量產品，將爭取在2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

    與此同時，未來兩年，更多改革舉措將漸次落地，包括降低主動權益類基金費率水平、降低公募基金證券交易傭金費率、規范公募基金銷售環節收費、完善公募基金行業費率披露機制等。此外，證監會將出臺四方面配套措施，包括大力引入中長期資金、支持基金公司拓寬收入來源、降低基金公司運營成本、進一步優化基金銷售行為等。

    費率改革

    將提高投資者獲得感

    此次費率改革，以固定費率產品為主，推出更多浮動費率產品。據記者了解，近日，證監會正式接收11只浮動費率產品募集申請，包括與基金規模掛鉤、與基金業績掛鉤兩類。7月8日上午，證監會完成首批3只與規模掛鉤的浮動管理費率產品、8只與業績掛鉤的浮動管理費率產品的接收。此外，證監會前期還受理了多只與持有期掛鉤的浮動管理費率產品，如中歐時代共贏混合型證券投資基金等。

    “固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發展階段特征較為契合。”上海證券基金評價研究中心業務負責人劉亦千在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次費率改革釋放出積極信號，即監管堅持以固定費率為主，鼓勵市場研究推出更多類型浮動費率產品。從實踐來看，預計與基金規模掛鉤的浮動費率產品將愈發成熟。在產品設計上，與基金規模掛鉤，產品按照基金管理規模分檔收取管理費，產品管理規模越大，適用的費用水平越低。

    受訪者普遍認為，此次降費幅度符合行業發展階段特征，有利于保持公募基金行業積極穩健的發展勢頭，不斷提高公募基金行業服務國家重大戰略、資本市場改革發展、居民財富管理需求的能力。

    從降費幅度來看，主動權益類基金的管理費率、托管費率將統一降至不超過1.2%、0.2%，降幅約為20%。根據證監會官網公示，7月7日，已注冊一批新管理費率和托管費率的權益類基金，包括大成銳見未來混合型證券投資基金等5只產品。

    “降費預計會給行業帶來新的變化，即管理費率的降低會降低銷售機構的尾隨傭金收入水平，倒逼銷售機構加強買入投資方團隊建設和買方投顧能力培養，將推動基金投顧行業更快更好發展，更好服務大眾投資者的財富管理需求。”劉亦千表示。

    匯添富基金有關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，對基金公司來說，費率改革有助于行業機構積極培育核心投資能力，持續加強投研、風控合規等體系建設，努力提升投資業績、做好投資者服務和持續陪伴。同時，公募基金費率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進行業與投資者利益一致，切實提高投資者獲得感。

    更多改革舉措

    將漸次落地

    公募基金費率改革堅持市場化、法治化原則，堅持穩妥有序推進。

    從改革順序來看，證監會將按照“基金管理人-證券公司-銷售機構”的實施路徑分階段推進費率改革，通過兩年左右時間逐步降低公募基金綜合投資成本。

    從改革節奏來看，按照“穩妥推進”的原則逐步調降主動權益類基金費率水平，穩慎把控降費幅度，避免費率“陡升陡降”。

    從配套措施來看，支持基金管理人拓寬業務范圍、降低運營成本，提高銷售機構積極性，對沖短期降費影響，保持好公募基金行業積極穩健的發展勢頭。

    更多改革措施將漸次落地。據悉，證監會將降低公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規，預計將于2023年底前完成。同時，完善公募基金行業費率披露機制。例如修訂基金產品資料概要，修訂基金年度報告模板，預計將于2023年底前完成。同時，規范公募基金銷售環節收費。證監會將通過法規修改，統籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規范公募基金銷售環節收費，預計于2024年底前完成。

    “從長遠來看，公募基金行業運營費率將會持續降低，基金行業運營費率將進一步下降。優化公募基金費率模型、降低行業綜合費率水平，相當于降低了投資者的綜合投資成本，有利于提高行業整體競爭力。”劉亦千表示。

    基金行業高質量發展

    邁上新臺階

    近十年來，我國公募基金行業費率整體呈現持續下降態勢，平均管理費率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。據記者了解，隨著各項改革措施漸次落地，公募基金收費模式不斷優化，按照證監會的改革安排，2025年主動權益類基金管理費率將較2022年下降約26%。

    “進一步構建市場化的費率體系是公募行業經歷高速發展后，邁向高質量發展的應有之義。費率改革將敦促基金公司進一步提質增效，加強創新，搭建更豐富的產品體系，更好滿足投資者多樣化的投資需求。”華夏基金相關負責人表示。

    嘉實基金總經理經雷對《證券日報》記者表示，對于公募基金來說，在費率改革的積極影響促進下，堅持以投資者利益為核心、投研核心能力扎實、合規風控水平突出的優質機構將更具競爭優勢，有助于行業機構隊伍質量不斷提升，為公募基金行業更好發揮功能效用奠定基礎。

    此外，將吸引更多中長期資金。“費率改革有利于吸引各類中長期資金通過公募基金加大權益類資產配置，推動權益類基金發展，為公募基金行業更好服務國家重大戰略和居民財富管理需求、促進資本市場平穩健康發展提供充足資金和良好環境。”匯添富基金有關負責人表示。

    中國證券投資基金業協會數據顯示，近年來，公募基金行業總規模不斷創出歷史新高。截至2023年5月底，公募基金行業總規模達27.77萬億元，與2019年初總規模的13.77萬億元相比，增幅高達102%。

    據記者了解，在公募基金行業費率改革基礎上，證監會正在推動影響更為深遠的投資端改革。堅持投融資兩端平衡發展，以問題為導向，針對不同機構投資者的特點分類施策，推動完善保險理財、養老金等各類中長期資金長周期考核、稅收優惠、會計核算等配套制度機制；同步不斷優化資本市場生態，提高上市公司質量，提升資本市場吸引力，持續構建“愿意來、留得住”的市場環境，引導各類中長期資金提高權益投資實際比重，提升投資穩定性，形成資本市場功能充分發揮、各類資金保值增值、助力實體經濟高質量發展高效協同的新局面。