本報(bào)記者 吳文婧 見習(xí)記者 馮思婕

    2020年是極具挑戰(zhàn)的一年，也是機(jī)會(huì)孕育的一年。這一年疫情席卷全球，世界正面臨著百年未有之大變局，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變得異常復(fù)雜多變；這一年中國經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)全球，資本市場掀起結(jié)構(gòu)性牛市浪潮，中國對沖基金行業(yè)也借機(jī)迎來歷史性發(fā)展時(shí)刻。

    即將到來的2021年，全球進(jìn)入到后疫情時(shí)代，世界格局迎來新一輪洗牌。對于正好趕上這個(gè)偉大時(shí)代的對沖基金行業(yè)而言，在新的復(fù)雜環(huán)境中，將面對哪些新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？對沖基金又應(yīng)該如何沖破迷霧、最終實(shí)現(xiàn)破局遠(yuǎn)航？

    12月18日，一場主題為“大變局·新時(shí)代·勇破局·啟遠(yuǎn)航”的第九屆對沖基金年會(huì)在杭州洲際酒店揚(yáng)帆起航。會(huì)議特邀國內(nèi)外對沖基金精英代表以及券商、銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)代表聚首一堂，共同探討對沖基金行業(yè)發(fā)展的新趨勢，展望對沖基金行業(yè)發(fā)展新未來。

    私募大咖齊聚

    四大亮點(diǎn)加持

    本次對沖基金年會(huì)由私募排排網(wǎng)主辦，世紀(jì)證券、中信建投證券聯(lián)合主辦，華西證券、平安證券、云溪基金、潼驍投資協(xié)辦，深圳市私募基金商會(huì)支持。本次年會(huì)特設(shè)優(yōu)質(zhì)私募基金專場對接會(huì)、交流晚宴、嘉賓致辭、頒獎(jiǎng)典禮、大咖主題演講、圓桌對話等環(huán)節(jié)，環(huán)環(huán)相扣，亮點(diǎn)紛呈，為投資者獻(xiàn)上了一場豪華投資盛宴。

    亮點(diǎn)一：資深對沖基金行業(yè)專家建言獻(xiàn)策行業(yè)發(fā)展。

    2020年來，中國對沖基金實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，管理規(guī)模從1.23萬億元暴增至3.68萬億元，百億私募管理人數(shù)量從37家擴(kuò)容至64家，甚至還誕生了2家千億規(guī)模對沖基金。談及對沖基金在近一年取得的成就時(shí)，有著近20年對沖基金研究經(jīng)驗(yàn)的私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜先生表示，今年A股結(jié)構(gòu)化特征非常明顯，證券私募管理人在這輪行情中也實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)容，百億私募數(shù)量大幅增加，其中又以股票多頭私募為主。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月初，國內(nèi)證券類百億私募管理人數(shù)量達(dá)到64家。對于中國對沖基金行業(yè)的未來，李春瑜先生認(rèn)為，私募基金管理規(guī)模迎來大爆發(fā)的時(shí)刻，證券私募基金從2萬億元跨越到3萬億元，用了4年多時(shí)間，目前來看，最遲明年一季度大概率突破4萬億元。

    亮點(diǎn)二：2020年常青樹獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮及獲獎(jiǎng)私募大咖傳授業(yè)績長青法寶。

    常青樹獎(jiǎng)作為私募排排網(wǎng)一年一度的重量級(jí)大獎(jiǎng)，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。常青樹獎(jiǎng)項(xiàng)的評選目的在于樹立業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，引領(lǐng)行業(yè)不斷進(jìn)步發(fā)展，因此獎(jiǎng)項(xiàng)評選也是異常嚴(yán)格。入圍的私募基金經(jīng)理，在提名階段要經(jīng)歷定量和定性兩方面嚴(yán)格篩選，最終獲獎(jiǎng)的基金經(jīng)理更是優(yōu)中選優(yōu)，只有在業(yè)績、風(fēng)控、治理、口碑等方面綜合表現(xiàn)優(yōu)異的私募基金經(jīng)理人才能最終入選。2020年常青樹獎(jiǎng)項(xiàng)評選，參與評選機(jī)構(gòu)超過9000家，僅50位私募基金經(jīng)理獲得提名，最終23位基金經(jīng)理斬獲常青樹私募基金經(jīng)理獎(jiǎng)項(xiàng)，可謂是千里挑一。

    獲獎(jiǎng)私募大咖但斌、裘慧明等私募大咖齊現(xiàn)身，在分享了其投資制勝秘訣之后也對2021年的投資給出了建設(shè)性的意見。主題演講環(huán)節(jié)中，東方港灣董事長但斌表示，東方港灣在過去28年投資兩類公司，一類是改變世界的公司，比如智能汽車，我們在海外主要投資改變世界的公司。另外一類是世界改變不了的公司，類似白酒。明汯投資董事長裘慧明認(rèn)為，展望2021年，市場有效性會(huì)持續(xù)提升，但是新增資金邊際影響會(huì)減弱。目前滬深300成分股中的量化占比不超過15%，市場上滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品較少，競爭相對較弱，未來滬深300指增將是一個(gè)藍(lán)海。在量化管理規(guī)模大幅提高的今天，更大容量的基本面和類基本面量化策略將成為下一個(gè)重點(diǎn)。

    亮點(diǎn)三：績優(yōu)私募解析2021年投資密碼。

    2020年A股結(jié)構(gòu)性牛市行情演繹的如火如荼，市場賺錢效應(yīng)非常明顯，高收益對沖基金層出不窮，來年是否還能延續(xù)火熱行情？對此，云溪基金總經(jīng)理陽勇、潼驍投資資產(chǎn)配置部總經(jīng)理吳昊、盈陽資產(chǎn)總經(jīng)理傅夷以及謝諾辰陽投資總經(jīng)理朱威等績優(yōu)私募代表紛紛發(fā)表了看法。

    陽勇云溪基金總經(jīng)理

    其中云溪基金總經(jīng)理陽勇表示，如果明年全球疫情控制不住，全世界央行放水全球股市漲，疫情控制住了，經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇，更加利好股市，更要漲，明年下半年國內(nèi)貨幣會(huì)收縮，大盤會(huì)震蕩，很多股票有風(fēng)險(xiǎn)。大家認(rèn)為白酒、醫(yī)藥是防御性板塊，因?yàn)閮?nèi)升增長比較快，所以大盤跌它抗跌，但是大盤跌多了它也會(huì)跌。白酒受經(jīng)濟(jì)周期影響，醫(yī)藥有政策周期，這是它們的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。對于醫(yī)藥牛股來說，因?yàn)樾袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)，或者風(fēng)格的轉(zhuǎn)換發(fā)生黑天鵝事件，對于質(zhì)地優(yōu)良的股票來說就是絕佳買入機(jī)會(huì)。

    潼驍投資資產(chǎn)配置部總經(jīng)理吳昊表示，明年市場風(fēng)格一定會(huì)發(fā)生變化，風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率會(huì)下降。對于我們絕對收益型投資機(jī)構(gòu)來說，需要以不變應(yīng)萬變，建立一套應(yīng)對不確定性的行為規(guī)則，而不是對后市做短期預(yù)判。銀行打破剛兌以后，利率中樞有下移趨勢，所以需要大量的固收增強(qiáng)產(chǎn)品來滿足市場需求，潼驍?shù)慕鉀Q方案是通過多元分散低相關(guān)的多元策略來構(gòu)建絕對收益組合，換句話說也就是量化大類資產(chǎn)配置，既可以為固收組合做增強(qiáng)，又可以穿越牛熊成為持續(xù)盈利的模式。

    盈陽資產(chǎn)總經(jīng)理傅夷表示，接下來看好兩個(gè)方向，一個(gè)是新的消費(fèi)品種，現(xiàn)在年輕人消費(fèi)的價(jià)值觀和價(jià)值取向，會(huì)帶來一些新的消費(fèi)品牌和投資機(jī)會(huì)。另外是文化娛樂行業(yè)，今年受疫情影響產(chǎn)能出清。而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大家在消費(fèi)娛樂文化產(chǎn)業(yè)方面的消費(fèi)只會(huì)有形態(tài)上的改變，但是長期看總額一定是高增長的。2020年前三季度，A股市場掀起一股科技熱，國產(chǎn)替代大背景下，以電子等為代表的科技股一騎絕塵，引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性牛市行情，但接下來因?yàn)楦吖乐岛蜆I(yè)績的擔(dān)憂，科技股陷入了較長時(shí)間的深入調(diào)整，沉睡已久的科技股是否能夠重演王者歸來？圓桌論壇上，眾私募大咖給出了令人信服的答卷。

    其中，灃京資本基金經(jīng)理、合伙人吳悅風(fēng)認(rèn)為，科創(chuàng)板是一個(gè)好制度，但科創(chuàng)板這樣的制度構(gòu)成對于投資來說是千里挑一的過程。很多好的公司會(huì)脫穎而出，但是科創(chuàng)板里面很多公司沒辦法實(shí)際盈利，你會(huì)發(fā)現(xiàn)想挑出來好差公司之間差異很大，通過常規(guī)的ETF路徑投到好的科創(chuàng)板公司更是難度更大。

    新思哲投資投資總監(jiān)羅潔也表示，明年投資關(guān)鍵還是看疫情、看疫苗，如果疫情重新得到控制，世界進(jìn)入正常秩序，這一輪所有上漲的邏輯都會(huì)消失，醫(yī)藥、消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等核心資產(chǎn)，今年估值都是比較瘋狂的。而今年在疫情受損的行業(yè)，比如博彩、油輪等，明年也許可能會(huì)不錯(cuò)。最終都是見招拆招，要根據(jù)實(shí)際情況審視投資。

    亮點(diǎn)四：國內(nèi)一流量化私募大佬探討AI技術(shù)與量化的結(jié)合

    量化私募在國內(nèi)私募雖然發(fā)展時(shí)間較短，但這幾年因?yàn)榛爻房煽亍⑹找娣€(wěn)健、相關(guān)性低等特點(diǎn)，深受投資者喜愛，百億量化私募在2020年翻倍增長。于此同時(shí)，在量化領(lǐng)域具有先天優(yōu)勢的外資私募加速布局A股，國內(nèi)量化私募如何才能突出重圍？針對量化投資策略的崛起探索與現(xiàn)階段思考，因諾資產(chǎn)副總裁羅元表示，因諾資產(chǎn)擁抱創(chuàng)新，保持開放，打造了投研一體化的研究體系，是國內(nèi)第一家在實(shí)盤采用人工智能深度學(xué)習(xí)算法的量化投資私募基金。從2018年底至今，因諾的alpha選股策略獲得了累計(jì)超過200%的超額收益，最大回撤不超過5%，是量化投資高夏普率的代表。

    啟林投資創(chuàng)始人、投資總監(jiān)王鴻勇介紹，從阿爾法的角度來說，過去來看，滬深300指數(shù)能長期做10%以上的收益就已經(jīng)非常不錯(cuò)，但是中證500指數(shù)一直能維持20%-30%的收益水平。明年來看，甚至在未來更長的時(shí)間，滬深300指數(shù)增強(qiáng)依舊會(huì)是很大的市場。

    借勢對沖基金行業(yè)發(fā)展東風(fēng)

    私募直營店不斷刷新紀(jì)錄

    中國對沖基金年會(huì)是國內(nèi)最專業(yè)、最高端、最具影響力的對沖基金盛會(huì)，通過誠邀業(yè)內(nèi)精英聚首，一起分享經(jīng)驗(yàn)與智慧，一起為偉大的私募事業(yè)貢獻(xiàn)力量，每年吸引超1000家機(jī)構(gòu)參與，已發(fā)展成為行業(yè)標(biāo)桿。

    作為最早專注于耕耘私募領(lǐng)域的三方機(jī)構(gòu)，私募排排網(wǎng)不但擁有國內(nèi)唯一機(jī)構(gòu)級(jí)基金數(shù)據(jù)庫，同時(shí)還傾力打造了投資者與私募大佬直接溝通的線上平臺(tái)，一直奮斗于偉大的對沖基金事業(yè)，也因此斬獲了90萬高凈值注冊用戶的信任，并獲得多家權(quán)威媒體授予“最佳私募服務(wù)機(jī)構(gòu)”稱號(hào)。

    私募排排網(wǎng)在私募領(lǐng)域的各項(xiàng)數(shù)據(jù)引領(lǐng)同行。截至11月底，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)庫覆蓋私募凈值超過1422萬條、私募產(chǎn)品超過25萬只、私募機(jī)構(gòu)超過3.9萬家、私募基金經(jīng)理超1.5萬人、私募盡調(diào)報(bào)告超過9千份，提供私募路演場次超過2800場、熱點(diǎn)資訊超1000萬條。

    2020年來，私募排排網(wǎng)在私募銷售、私募服務(wù)等領(lǐng)域均取得了非凡成就，各項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比成倍增長。展望2021年，私募排排網(wǎng)將會(huì)擴(kuò)充公募和資管領(lǐng)域的投入，為客戶構(gòu)建全方位的資產(chǎn)配置平臺(tái)。未來，私募排排網(wǎng)將持續(xù)專注于服務(wù)高凈值人群，通過融合基金領(lǐng)域資源、專業(yè)金融知識(shí)和IT技術(shù)，為打造成為“以數(shù)字驅(qū)動(dòng)的社交化金融電商”而砥礪奮進(jìn)。

（編輯 白寶玉）