本周，A股市場(chǎng)大幅震蕩，新基金發(fā)行也出現(xiàn)降溫勢(shì)頭。

    數(shù)據(jù)顯示，本周共有40多只公募基金發(fā)行，雖仍有多只基金產(chǎn)品一日售罄，但并沒(méi)有出現(xiàn)此前動(dòng)輒吸金數(shù)百億甚至上千億的盛況。

    作為本輪結(jié)構(gòu)行情的重要推動(dòng)力量，公募基金帶來(lái)的增量資金后勁不足？

    基金發(fā)行降溫

    數(shù)據(jù)顯示，本周共有40多只公募基金產(chǎn)品發(fā)行，其中交銀施羅德啟道、易方達(dá)核心優(yōu)勢(shì)、廣發(fā)均衡增長(zhǎng)、交銀施羅德均衡成長(zhǎng)等提前結(jié)束募集。仍有多只基金一日售罄，但并沒(méi)有此前爆款基金動(dòng)輒吸金數(shù)百億的情況出現(xiàn)。

    本周部分基金發(fā)行情況

    對(duì)比前幾周，本周公募主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行算不上火爆，即便是一些一日售罄的基金產(chǎn)品，最終的配售比例也比較高，并沒(méi)有出現(xiàn)“瘋搶”的場(chǎng)面。

    據(jù)基金公司和基金發(fā)行渠道人士介紹，臨近春節(jié)，本身新基金的發(fā)行節(jié)奏就會(huì)放慢，“另外，2020年全年和2021年開(kāi)年的火爆發(fā)行之后，基金公司能推的基金經(jīng)理已經(jīng)發(fā)得差不多了。”一家股份制銀行基金銷(xiāo)售人士表示。

    “還有就是隨著行情的演繹，本周發(fā)行新基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，更多對(duì)投資者提示了可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。”上海證券基金分析人士指出。

    農(nóng)銀匯理基金投資副總監(jiān)、農(nóng)銀匯理策略收益一年持有期混合擬任基金經(jīng)理張峰在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股整體估值分化較大，進(jìn)入2021年，A股將逐步進(jìn)入價(jià)值更占優(yōu)的狀態(tài)，市場(chǎng)風(fēng)格有切換可能，2021年投資者應(yīng)該適當(dāng)降低收益率預(yù)期，做好長(zhǎng)期投資布局。

    增量資金還有沒(méi)有？

    公募基金無(wú)疑已經(jīng)是當(dāng)前市場(chǎng)增量資金的最重要來(lái)源。

    華安證券研究報(bào)告指出，2020年公募基金發(fā)行近1400只，募集資金超2.8萬(wàn)億元。聚焦權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的產(chǎn)品募集的資金在2020年7月份大幅抬升，與大盤(pán)指數(shù)變化呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)。隨著市場(chǎng)熱度的抬升，權(quán)益類(lèi)基金發(fā)售也不斷火爆。

    華安證券估算，僅考慮股票型和混合型基金，根據(jù)2021年一季度待發(fā)基金+正在發(fā)行基金只數(shù)，以2020年平均發(fā)行份額為基準(zhǔn)，按八成倉(cāng)位計(jì)算，預(yù)計(jì)一季度公募基金將為市場(chǎng)帶來(lái)約1.2萬(wàn)億元增量資金。

    隨著市場(chǎng)進(jìn)入震蕩走勢(shì)，這部分資金會(huì)不會(huì)“臨陣變卦”？

    對(duì)此，有基金經(jīng)理認(rèn)為，公募基金帶來(lái)的增量資金，將“階段性蟄伏”。“市場(chǎng)越是上漲，資金越是亢奮；而一旦市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，資金就會(huì)比較謹(jǐn)慎。2020年以來(lái)入市的基民多是投資年限較短的投資者，對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)比較敏感，如果公募基金產(chǎn)品的賺錢(qián)效應(yīng)階段性消失，將會(huì)讓不少投資者延遲入市的腳步。”

    不過(guò)，短期的波動(dòng)和變化，不改長(zhǎng)期趨勢(shì)。

    德邦基金指出，因資金面偏緊導(dǎo)致的回調(diào)不會(huì)持續(xù)很久。首先，政策面并不會(huì)持續(xù)大幅收緊，央行已經(jīng)表態(tài)，貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)，不會(huì)過(guò)早退出。其次，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，以居民理財(cái)為首的增量資金有望大量入市，并將是主要趨勢(shì)，表現(xiàn)為公募基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)處于高位。今年以來(lái)，公募權(quán)益類(lèi)基金（股票型+混合型）發(fā)行規(guī)模已達(dá)3700億。相比短期的資金面偏緊，中長(zhǎng)期的理財(cái)資金入市，才是市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

    平安基金指出，流動(dòng)性持續(xù)收緊是近幾日市場(chǎng)波動(dòng)加劇和調(diào)整的最重要原因。但是，流動(dòng)性不具備顯著收緊的條件。目前而言，疫情、返鄉(xiāng)、提前開(kāi)工等均有不確定性，且目前短端利率處于高位，春節(jié)前后流動(dòng)性需求增大的情況下，短期流動(dòng)性也不會(huì)持續(xù)回收。