本報記者 王思文

    農歷春節之后，市場風格發生變化，前期坐“冷板凳”的順周期板塊上漲，核心資產步入調整，導致一批基金凈值出現回撤。對于許多新入市的基民來說，是去是留，可能成為當前考慮得最多、但又最難抉擇的問題。

    業內人士分析認為，要想借助基金實現良好的回報，關鍵之一在于通過長期持有獲取復利效應，而影響投資者能否長期持有的重要因素，除了收益率，還有基金的回撤控制、波動水平等。通常而言，波動相對較小的產品，投資者才能拿得更長久，可能賺取更豐厚的收益。

    近日，廣發基金基金經理王明旭對《證券日報》記者表示：“我做了近十年絕對收益投資，希望基金凈值曲線相對平穩地向上增長，而不是大起大落。”

    王明旭認為，要將對安全邊際的評估放在第一位，第二位才是考慮股價的上漲空間。

    在組合配置方面，王明旭認為，“首先不選擇通過倉位調整來控制波動。預判市場漲跌的成功率較低，且不可持續和復制。其次會通過均衡配置來保持組合的穩定性，同時結合適度偏離的操作，讓組合更加適應經濟周期和市場波動。如果市場呈現高估狀態，會將組合調整至略微偏防御性的策略；反之，會讓組合配置更具有進攻性。”

    在選股方面，“大消費和大金融”是王明旭組合構建的基本盤。他認為，大消費和大金融占滬深300指數約65%以上的權重，可以實現對指數收益水平的有效追蹤；同時，這些行業的成長確定性較強，周期波動相對較小，是增長相對穩定的品種。同時，他會在不同階段偏配某些行業，以調整組合的攻守屬性，增厚收益。

    例如，2020年四季度，王明旭在組合中提升了金融板塊的配置比例，在今年以來的震蕩市中，金融板塊的表現相對強勢，對他的組合起到了較好的對沖效果；而在2019年，他在一季度配置了高景氣的生豬養殖，四季度配置了新能源產業鏈上游的鈷和鋰，都為組合帶來了明顯的超額收益，其掌舵的廣發價值優選也將于近日發行。

（編輯 孫倩）