■本報記者 夏芳

    9月13日晚間，青島雙星發布關于并購基金投資項目終止的公告，至此，被外界看好的青島雙星收購韓國錦湖輪胎股權案宣布結束，但對于青島雙星而言，意味著其進軍輪胎NO.1的步伐暫時停止。

    青島雙星在公告中稱，依據簽署的《股權買賣協議》（SPA）的相關條款，星微基金與賣方協商一致，簽署了《終止協議》，無責任終止已簽署的SPA。

    對于終止項目對公司的影響，青島雙星表示，因雙方協商一致同意無責任終止已簽署的SPA，所以星微基金無需承擔任何違約責任。

    同時，青島雙星還稱，未來公司將仍然聚焦在國內外輪胎、汽車及上下游相關行業領域尋找產業整合的機會，抓住行業拐點的機遇，繼續以更加積極的心態參與行業整合，加大國內外并購力度，推進全球化布局，從而提升公司在行業內的競爭力，實現股東利益的最大化。

    收購韓國錦湖輪胎股權案夭折

    彼時，在2016年11月份，青島雙星出資人民幣9億元，與青島國信資本投資有限公司、青島國際投資有限公司、青島國投得厚投資管理有限公司、青島國信創新股權投資管理有限公司共同發起設立青島星微股權投資基金中心（有限合伙）（下稱“星微基金”）。

    2016年12月29日，星微基金完成工商注冊登記手續并領取營業執照。

    而據青島雙星證券部相關負責人對《證券日報》記者表示，公司聯合其他公司成立星微基金的目的就是聚焦國內外輪胎、汽車及上下游相關行業領域尋找優質標的企業進行整合。

    就在星微基金拿到營業執照后的半月時間內，該基金就向韓國錦湖輪胎伸出了橄欖枝。

    2017年1月11日，星微基金投資決策委員會審議通過了“關于參與收購韓國錦湖輪胎株式會社42.01%股份項目”事宜，并由其控股子公司青島星微國際投資有限公司（以下簡稱“星微國際”）在1月12日向賣方投行瑞信證券首爾分公司（以下簡稱“瑞信”）提交了《約束性報價函》。

    從發出報價函到接到通知，僅用了8天時間。根據青島雙星公告顯示，在2017年1月18日，星微國際就收到了瑞信的通知，其被選定為“韓國錦湖輪胎株式會社債權人出售42.01%股份項目”的優先協商對象。買賣雙方將按照項目流程推進相關股權買賣協議的協商和簽署。兩個月后的3月13日，星微國際與賣方代表簽訂了《股份買賣協議》。

    從上述時間上可以看出，青島雙星收購韓國錦湖輪胎股權一事，從發出報價函到簽約僅用了2個月時間。然而，在接下來的半年時間內，究竟發生了什么讓雙方最終選擇分手？

    青島雙星相關負責人對《證券日報》記者表示，韓國錦湖輪胎今年半年報業績虧損比較嚴重，根據之前雙方簽訂的協議，公司提出了降價的要求，對方同意降價，不過，對于公司提出的錦湖輪胎如果第三季度繼續虧損，則還要降價收購，對方不同意。另外，加上目前國內外的政治因素，公司綜合考慮決定放棄此次收購，后來雙方協商簽署了無責任終止協議。

    在上述人士看來，當初考慮收購韓國錦湖輪胎是看好其品牌及資源優勢，如果收購成功對公司來說將起到互補的作用。但根據目前錦湖輪胎的整體表現，公司覺得收購的代價會很大，雖然放棄有點可惜，但這是明智的選擇。

    進軍輪胎NO.1止步

    值得一提的是，根據資料顯示，錦湖輪胎是韓國八大集團之一錦湖韓亞集團下屬的子公司，是韓國排名第二的輪胎企業，2015年錦湖輪胎在全球輪胎企業中位列第13名。公司全球化經營，其輪胎產品銷往全球180多個國家。2015年，錦湖輪胎收入約168億元人民幣，為雙星的5.6倍。

    為此，在青島雙星提出收購韓國錦湖輪胎股權時曾引發業內高度關注，如果成功收購錦湖，青島雙星競爭實力上將會邁上一個新的臺階，不僅取得國內領先，在國際市場上也有望取得一席之地。同時，青島雙星加快全球化布局的同時，也將帶動中國民族輪胎工業的崛起。

    事實上，青島雙星今年以來公司內部也進行了調整，包括淘汰盈利能力差的產品，并終止了部分租賃生產項目和部分合作生產項目。而新并購項目及工業4.0智能化工廠即將全部竣工成為青島雙星未來發力的亮點。

    然而，經過10個月的磨合，最終這宗跨國戀沒能獲得圓滿的結果，對于青島雙星來說，借助韓國錦湖輪胎進軍輪胎行業NO.1的夢想也只能暫時止步。

    不過，青島雙星上述人士對本報記者表示，公司會繼續尋找輪胎及汽車行業上下游產業鏈上的優質標的進行整合。

    失去了韓國錦湖輪胎這塊翹板，青島雙星的國際化擴張將遇阻。不過，青島雙星依然有看點。

    對于青島雙星未來的發展，申萬宏源分析師在研究報告中表示，青島雙星非公開發行已獲證監會發審委審核通過，雙星集團大比例認購，長期看好公司發展。另外，青島雙星注重品牌、產品、戰略創新，智能化樣板工廠基本建成，新廠凈利率有望大幅提升，“汽車后市場”布局值得期待。