編者按：今年以來，A股市場結構性牛市特征明顯，一些業內人士將其解讀為“二八現象”甚至“一九現象”。我們認為，這是A股市場正不斷向價值投資格局轉變而呈現出的重要明證。格力電器、京東方A等一批有業績支撐、主業具有良好預期的公司市場表現突出，炒小、炒新、炒ST等炒作現象有明顯退潮跡象，這是一個成熟資本市場應該具備的特征之一。我們樂見這一變化。

    探尋價值投資新坐標，弘揚價值投資理念，乃《證券日報》使命所在。適值年終，本報今起推出“年終專稿﹒2017牛股探秘系列報道”，希望通過剖析“牛股”背后的邏輯，給投資者深度理解證券市場、理解“牛股”與眾不同的基因，提供有益的參考。

    ■本報記者 賈麗

    機器人揮動著臂膀，靈活地翻動，經過有序地自檢后，從珠海南水機器人研制基地準備銷往各地。

    近日出現在各大場合的格力電器董事長董明珠，帶著格力機器人頻頻亮相。機器人已經成為格力這盤“多元化”大棋中至關重要的一子，也是董明珠近年最樂于向外展示的最新成果。董明珠說，她投資的珠海銀隆“現在清一色是格力的裝備”。

    其實，機器人只是格力電器智能裝備家族的一員，目前格力智能裝備覆蓋10多個領域，有超過百種規格的產品。而其智能裝備產業業績的爆發，也成為格力電器實現“規模再造”目標的重要推手。

    2017年，格力電器動作頻頻，其股價在資本市場上也表現活躍，屢創新高。從今年1月6日的最低價24.85元到11月24日的最高價48.19元，在10個多月的時間里，格力電器股價翻倍，漲幅達94%。公司市值也創出歷史新高。

    實際上，從2015年初至今，格力電器股價一直處于上漲狀態。兩年間，格力電器股價從15元左右上漲，累計已經增長超過200%。而格力電器股價的大幅上漲，除了其業績的穩步提升，主要得益于其多元戰略已見成效。借力智能裝備等新興產業，董明珠也在近日正式宣布格力電器已成為全球化多元型的大規模工業集團。

    格力電器市場部部長陳自立日前接受《證券日報》記者采訪時表示：“智能家居與智能裝備已經迎來高增長時機，格力智能家電的市場銷售占比有了顯著提高，智能裝備今年的銷售也比去年大幅增長。”

    智能裝備投入不設上限產業布局初具規模

    格力電器無疑是資本市場的明星企業，而其掌門人董明珠的一舉一動更是備受業界關注。

    近日，在公開場合面對大家頻頻拿出手機要和自己拍照，董明珠笑稱，現場有許多朋友想跟自己一塊兒合影，“但我也有點生氣，拿出的手機都不是格力的。”

    在過去一段時間，“做手機”、“造車”和“造機器人”，都成為董明珠身上最熱的話題。“造車”雖還未塵埃落定，但機器人等智能裝備無疑已成為格力電器業績貢獻的重要力量。在各大場合，董明珠都不遺余力的向外界介紹自家的機器人產品。

    今年已經是格力電器進入智能裝備行業的第5個年頭。在這5年里，格力電器的智能裝備團隊已從剛成立時的僅有10余人發展至1200人，且這一團隊還在擴充之中。近期格力進一步加大了對技術研發人員的招募力度。

    格力“智能裝備時代”始于2012年。那一年，董明珠當選為格力電器董事長，其上任后主抓的第一件大事就是決策上馬智能裝備項目。一年后，格力電器設立自動化設備制造部和自動化技術研究院，2015年珠海格力智能裝備有限公司成立，格力智能制造漸成規模，并形成智能裝備產業格局。

    目前格力電器自主研發產品涵蓋伺服機械手、工業機器人以及數控機床等10多個領域，超過百種規格產品。

    陳自立告訴《證券日報》記者，格力電器每年研發投入超過40億元，而在智能裝備上的投入，格力電器的原則是“按需投入、不設上限”。足見格力電器對智能裝備產業的重視程度。

    “在格力電器，研發投入沒有上限一說。只要確定研發方向，需要花多少錢就花多少錢，即使遭遇失敗，仍要繼續進行，直到成功為止。在發展智能裝備上，格力可以說是不惜投入重金進行科技研發，寧可慢三年也要自主掌握核心技術。”一位格力電器高管表示。

    據《證券日報》記者了解，格力電器智能裝備體系還包括注塑整體自動化、鈑金工廠自動化、加工自動化、檢測自動化、AGV智能物流系統、熱交換器自動生產一體化等。其中，僅鈑金工業自動化就涵蓋鈑金底盤組件自動化生產線、機器人點焊自動生產線等環節；加工自動化包括金屬導風板銑削機、格力數控機床等；檢測自動化體系內還有壓縮機自動上線、DTC全功能測試機、薄膜電容標識檢測設備、螺釘自動檢測機、電加熱管自動檢測機、在線功能視覺檢測設備、鐵芯自動檢測下料系統；熱交換器自動生產還包括熱交換器自動生產一體化、機器人全自動焊接系統、管路無人化生產工廠等。

    而格力工業機器人體系既有機器人本體加工、機器人組裝工廠，也有機器人減速機加工等核心零部件的制造。格力電器這一智能裝備的產品線仍在擴充之中，其還將涉足更多領域。

    伴隨著其在智能裝備領域的擴張，近年來，格力電器在各地的智能制造產業基地項目也頻頻落地。

    目前，格力智能裝備有四個產業園區，員工逾1000人。這些產業園區分別坐落在珠海、武漢等地。其中，珠海南水機器人研制基地主要用于機器人的研發及產業孵化，珠海吉大機床研制基地用于機床裝備的研發及產業孵化，珠海北嶺自動化裝備研制基地是自動化線體和工業零部件的研發及產業孵化的平臺，武漢智能裝備產業園則用于注塑和鈑金裝備、機械手以及減速機等相關配套設備的研發和制造。

    一位格力電器高層透露：“目前格力的智能裝備產業還在布局之中，目前各產業園已經頗具規模，未來還將繼續擴大生產規模。”

    而在這一背后，是格力不僅僅滿足于目前的家電行業巨頭地位，轉型為一家國際工業集團的決心。格力圍繞機器人和精密機床兩大產業的深度布局，將成為其轉型的主要助推力。

    利潤率5年翻倍家電巨頭變身大型工業集團

    數控機床亦是格力近年來大力布局的產業，成為格力智能裝備產業的代表。

    “格力的聯動數控加工中心就如同精密加工廠一般。在智能裝備領域，數控機床被視為制造業中的‘工作母機’。格力智能裝備運用基礎設備制造出數控機床，精密程度已達國際水平。它加工的復雜曲面的零件產品廣泛應用于航空、航天、軍事、科研、精密器械、高精密醫療設備等生產加工。”格力內部人士介紹。

    機床作為“工業之母”是高端裝備制造的一個重要組成部分，而我國機床行業起步相對較晚，在精密化上還有差距，80%的高端數控機床仍靠進口。

    在董明珠看來，我國機床行業的發展必須立足于自主創新，實現關鍵技術突破和產業升級。

    兩年前，意識到機床對制造業的重要性，董明珠提出格力要研發自己的數控機床。格力開始自主研發，鉆研數控機床的核心技術。2015年第一臺自主研發的GA-V2310雕刻機奠定了格力機床發展基礎；2017年6月份，格力首臺五軸數控機床自主研發成功，標志著格力踏入高端數控機床研發歷程。

    董明珠說，未來格力電器將緊密圍繞機器人和精密機床兩大領域深度布局，智能裝備產業不僅是格力布局的重要方向，也是格力轉型成為工業集團的重要支撐。“現在我們的目光已經聚焦于智能制造，未來還將在這條新路上摸索與實踐，推動工業整體升級。”

    近年來，智能裝備產業在格力內部的地位快速提升。2017年，格力智能裝備的收入也首次出現在財報中。格力電器半年報顯示，2017年上半年智能裝備銷售額9.62億元，同比增長2765.27%。目前，格力累計產出自動化裝備5500余臺套，累計產值超過20億元。

    家電業營銷專家洪仕斌認為：“整個中國制造業都要依托這次升級改造來提升智能制造水平，而本身有優勢的格力等制造企業肯定會抓住這一輪機會，其代表中國最前沿的制造水平。格力野心也很大，其有意借助此次產業改造升級，轉型為國際型工業巨頭。”

    一年前，在第二屆中國制造高峰論壇上，董明珠首次正式對外稱格力進入多元化時代。而近日，在第三屆中國制造高峰論壇上，董明珠正式宣布，加速布局多元領域的格力，已成長為一個全球化的多元型工業集團。短短一年時間里，憑借智能設備的高速增長，格力電器完成了工業巨頭夢。

    “過去談起格力，大家想到的只有空調，而今天的格力通過轉型升級，已經從空調領域的‘老大’成功轉型為多元化企業，并且取得了不俗的成績。”董明珠說：“近5年來，格力納稅總額超過800億元，利潤率也從2011年的6%上升到2017年的15%。”

    不過她認為，今年格力電器交了200億元的稅，沒覺得很困難，因為格力有技術。“我今年（營收）增長了400億元，利潤達到了15%的凈利率，稅收超過了200億元。”

    “我們用智能裝備來改變生產模式，同時，我們生產空調的工廠里所有的裝備都是自主研發的。我們的智能裝備已經小有起色，在公司內部已經實現應用運行，也開始對外銷售了。”格力電器上述高管透露。

    多元化路徑引爭議董明珠：繼續發展智能裝備

    以空調起家的格力，在多元化領域已拓展多年。然而，格力的多元化也一直受到外界熱議。

    三年前，格力開始謀劃自己的多元化道路，并對外宣稱自己開啟了多元化探索。在較短時間里，格力先后涉足冰箱、空氣凈化器、小家電、智能裝備、手機、汽車等眾多領域，跨界頻頻，讓人眼花繚亂。而格力此舉也引發業界討論，對于格力的專業化和多元化風格的轉變，外界觀點不一。

    對此，陳自立向《證券日報》記者表示：“其實專業化與多元化并不矛盾，專業化有失敗的案例，多元化成功案例也比比皆是，問題的關鍵不在于你選擇哪條路，而是在于怎么去做。格力通過傳承‘專注、對標、極致’的工業精神發展智能家居和智能裝備，堅持走‘自主創新’的發展道路，相信多元化一定會取得成功。”

    “國內做智能裝備的企業很多，但真正愿意俯下身子鉆研技術的并不多。格力一直堅持自主研發核心技術，對工業機器人三大關鍵零部件中的控制器、伺服電機和減速器，均實現了自主研發和生產。為了保證產品性能，我們還規定，所有的設備都要先在格力內部自用兩到三年，確保質量穩定之后才能對外銷售。”格力電器上述高管告訴記者。

    格力電器的多元化也是大勢所趨。近年來，空調業的增長已見天花板，隨著家電市場增速的放緩、節能補貼政策結束，空調企業在2015年的營收均有所下滑，格力等以空調為主的大型廠商必然要多路徑探索，尋找更多利潤空間。而靠什么來支撐格力繼續保持增長，是董明珠要思考的。智能裝備或是格力下一輪千億級增長階段的重要突破口。

    董明珠說：“格力將繼續加大智能裝備業務的發展，在滿足自身需要的同時服務更多制造業。”這一如董小姐的風格，認定了就要堅定地走下去。

    今年以來，受其在智能裝備產業的業績增長等因素影響，格力電器股價持續上漲，11月24日，其股價創歷史新高，達48.19元/股，市值也隨之創出歷史新高。

    “憑借自主創新不斷增強的核心競爭力、良好的業績、可預期的回報，都是格力股價不斷上漲的重要原因。格力堅持發展實體，不炒作。”談及是什么支撐了格力電器股價的上漲，陳自立表示。

    “寧可慢，也要堅持自主創新、自主研發、掌控核心技術。買技術是不能讓一個企業長久發展的，沒有高瞻遠矚的思想，逐利而行，這不是中國制造業特別是在供給側結構性改革時代所應該有的定位。作為一個制造業企業，要建立自己的信仰，一定要時刻牢記自己社會責任，有擔當、使命。中國最缺的是掌控核心技術，這就是我們要去做的。”董明珠說。