獐子島扇貝再度“出逃”成為焦點。藍鯨財經今天注意到，與2014年“冷水團”事件爆發前類似，獐子島2017年長期借款也呈現陡增的情況。截至去年年中，獐子島以養殖產品作為抵押物累計獲得短期、長期借款超5億元，涉及農業銀行、民生銀行、工商銀行、進出口銀行等。

    養殖產品抵押貸款累計超5億元

    2017年中報披露，獐子島以178806畝海域使用權（評估價值80463萬元）及養殖產品作為抵押物，取得銀團（中國農業銀行大連長海支行、中國工商銀行大連普蘭店支行和中國進出口銀行遼寧省分行）長期借款3億元。

    另外，截至去年年中，獐子島以479230畝海域使用權（評估價值199758.00萬元）及養殖產品（評估價值36847.34萬元）作為抵押物，取得中國農業銀行大連長海支行短期借款1.14億元；以236106畝海域使用權（評估價值110970.00萬元）及養殖產品（評估價值22614.77萬元）作為抵押物，取得中國民生銀行大連分行短期借款1.28億元。

    Wind數據顯示，截至2017年三季度末，獐子島資產負債表中短期、長期借款均較年初出現較大幅度上漲。其中，截至2017年9月30日，獐子島長期借款為10.33億元，較2017年初的7.05億元上升逾3億元。此外，該公司短期借款也攀升近2.72億元至14.44億元。

    此外，在銀企合作方面，獐子島與工行大連分行在2013年底便開始合作，特別提到在海洋牧場遭遇自然災害危機時，工行大連分行曾給予獐子島大力支持和鼎力相助。

    2015年4月14日，獐子島集團與工行大連分行簽署戰略合作。雙方合作的領域涵蓋融資業務、金融租賃業務、資金管理業務、資產管理業務等。

    另外，中國進出口銀行、農業銀行、民生銀行等也在很早便開展與獐子島的合作。

    經營改善下獐子島長期借款陡增

    2014年末，獐子島曾深陷“冷水團”事件旋渦。與2014年銀行借款陡增的情況類似，獐子島去年二季度、三季度長期借款也呈現出明顯放大之勢。

    事實上，3年以來，獐子島業績已顯著好轉。數據顯示，該企業從2014年巨虧11.56億元到2017年前三季度實現營業收入23.23億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7767.62萬元，較2016年同期增長144.02%。

    但藍鯨財經梳理發現，2013年底，獐子島短期借款為15.33億元，長期借款為3.36億元；2014年年中，短期借款增加到21.3億元，長期借款增至5.33億元；到2014年三季度末，兩項借款均劇增，短期借款高達26.82億元，較2013年底增幅達74.94%．對此，獐子島的解釋為“本期銀行流動資金借款增加”，長期借款也高達7.15億元，較2013年底增幅高達112.59%，相應地引起當期財務費用激增至9300萬元，公司解釋為“銀行借款增加，利息支出增加”。

    而反觀2017年一季末，獐子島長期借款雖較年初下降1.23億元至5.82億元，但短期借款則暴漲2.38億元至14.10億元；2017年年中，該企業長期借款達8.06億元，較一季末攀升2.24億元，短期借款則微升至14.52億元。

    截至2017年三季末，獐子島長期借款再度上漲2.27億元至10.33億元，較一季末增幅達77.5%。期末，該企業短期借款微幅下降至14.44億元。

    另外，截至2017年年中，獐子島共有192.68萬畝海域使用權作為抵押進行融資貸款，較2014年三季末（“冷水團”事件前）177.6萬畝再度擴大。

    另一個不容忽視的關鍵是，獐子島資產負債率在2014年三季度躥升至71.43%后再無明顯改善。2017年一季末至三季末，該企業資產負債率分別為75.78%、75.67%和74.63%。

    《第一財經》今天報道指出，獐子島面臨的當務之急恐怕是短期到期負債的償付危機。2017年三季報賬面上，長期借款、短期借款、以及一年內到期的長期負債，合計超過31億元。如果不進行債務重組，需要短期償付的后兩者，合計超過20億元。而賬面可供短期償付的貨幣資金只有6億，再加上面臨7至10億元減值的17億存貨（未），即便流動資產傾囊以付，也不足以償付短期負債，短期局勢陡然陷入危局。

    而對于獐子島扇貝再次被宣布“跑路”，新華社評論稱，上市公司曾被比喻為“珍珠”，本應是相對優秀的企業代表，在經營能力、防范風險、社會責任等各方面都該作出表率。作為資本市場的基石，這顆“珍珠”不光是要質量好、價值高，更應注重自身形象，主動維護資本市場的嚴肅性。

    “即便很多時候企業經營的風險無法預判，不是每個企業都能做到高質量發展，那么起碼資本市場上的企業必須要有擔當，不應成為中國企業的‘下限’”。