昨日，滬深股市繼續大幅上漲，但本輪行情持續加倉A股的北上資金卻逆勢減倉，其中，滬股通凈賣出25.32億元，深股通凈買入18.15億元，合計凈流出7.17億元。

    在前20大成交活躍股中，中國平安被減持19.58億元，高居減倉榜的首位。此外，海康威視、招商銀行、上汽集團、伊利股份、中信證券、萬科A、恒瑞醫藥等個股也都有2億元以上的凈賣出。相比之下，貴州茅臺和五糧液依然是北上資金的最愛，各有超過4億元的凈買入。

    眾所周知，北上資金是今年以來加倉最堅決的一類資金，短短兩個月累計凈買入超過1100億元。而整個2018年，北上資金也進行了大幅的加倉。數據顯示，2018年初，北上資金累計凈流入金額不過3500億元，到今年1月31日，就已突破7000億元，一年多的時間翻了一倍。

    從風格偏好來看，北上資金對大盤藍籌股情有獨鐘，而且持股集中度非常高。在其全部2000只持股中，共有17只個股的持倉市值超過100億元，這17只個股累計持股市值超過4600億元，占到當日北上資金全部持倉市值的50%以上。

    值得注意的是，北上資金持續買入也取得了較好的賬面收益。比如，2018年A股市場出現一輪持續下跌，其中滬深300指數跌幅達到25.31%，但北上資金年初的持倉市值為5400.84億元，全年累計加倉2908.61億元，年末持倉市值為6681.78億元，全年賬面虧損為19.59%，好于A股的整體跌幅。

    今年以來，北上資金加大了增倉力度。用同樣方法計算，截至上周五，北上資金相比2018年年初僅浮虧3.41%。昨日，A股市場再度大漲，以上周五的倉位推算，北上資金持股市值將達到9542.89億元，已經完全收復了2018年的失地，實現“扭虧為盈”。如果單看2019年，則賬面浮盈高達1747億元，盈利幅度為22%。

    從此前的規律來看，北上資金善于“高拋低吸”，逆勢操作。不過，昨日的凈賣出僅是“技術性”拋售，還是“階段性”賣出，還有待觀察。今年以來，北上資金就出現過兩次凈賣出，但第二天就重新回到加倉節奏中。