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    近期一直處于監管高壓下的影視文化行業等到了期盼已久的新的利好信號。

    2月27日晚，萬達電影（002739）發布公告稱，經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，萬達電影發行股份購買資產暨關聯交易事項獲有條件通過；經公司向深圳證券交易所申請，公司股票自2019年2月28日開市起復牌。

    此前，萬達電影曾發布公告，擬向萬達投資等20名交易對方發行股份購買其持有的萬達影視95.7683%的股權，標的資產的交易價格105.23億元。交易完成后，萬達電影將直接持有萬達影視95.7683%的股權。

    這是近三年來通過并購重組審核的第一家，也是唯一一家民營影視文化企業。可以說，在經歷了一連串治理整頓和監管規范之后，文化行業完成脫胎換骨、涅槃重生的過程，即將迎來資產整合的最佳時期；而萬達電影的重組過會，正是這一時期到來的標桿性事件。

    合規經營才能健康發展

    近兩年，我國影視文化行業遭遇前所未有的政策“強監管”。而此次萬達電影的重組過會，從另一個側面釋放出積極信號，即只要堅持合法合規經營，文化行業的健康發展還有廣闊的前景。

    對影視行業的“強監管”始于2017年。當年3月，我國文化產業領域的第一部法律——《電影產業促進法》正式實施，其中對整治票房“注水”亂象、規范電影投融資服務等提出了嚴格要求。當年9月，五部門針對目前電視劇行業出現的新現象及新趨勢，聯合下發《關于支持電視劇繁榮發展若干政策的通知》。自此，影視行業迎來了一輪長達兩年的治理規范。

    特別是2018年的查稅風暴，進一步將影視文化行業的治理規范推向高潮。年中，中央宣傳部等多部門聯合印發《通知》，要求“加強對影視行業天價片酬、‘陰陽合同’、偷逃稅等問題的治理，控制不合理片酬，推進依法納稅，促進影視業健康發展”。

    萬達在業界一直以嚴格管理和規范經營著稱。11月5日，萬達電影曾發布公告，答復深交所關于藝人經紀業務是否涉及偷漏稅而受處罰以及現有稅收優惠是否有可持續性的問詢：因沒有和藝人個人發生經濟關系，因此無需承擔為藝人代扣代繳個人所得稅的義務。萬達影視不存在因藝人經紀業務涉及偷稅漏稅而受到稅務處罰的情形。

    資產整合新時期的標桿性事件

    規范的目的是為了更好地發展。進入2019年，影視行業開始頻頻接到利好信號，回暖跡象明顯。

    首先是1月份，國家稅務總局表態，影視行業稅收秩序自查自糾階段已經結束，規范工作轉入督促糾正階段。一度令影視文化企業風聲鶴唳的查稅行動暫告一段落。

    隨后，支持影視精品制造和龍頭企業成長的地方政策出臺。2月15日，北京市委、市政府正式印發《關于推動北京影視業繁榮發展的實施意見》，明確“到2020年，北京影視業全國領先地位更加鞏固，涌現出更多影視精品和骨干龍頭企業，成為支撐北京高質量發展、壯大高精尖產業的重要引擎，推動北京成為具有國際影響力的影視之都”的發展目標。

    時隔不到兩周，2月27日，萬達電影重組事項獲得監管部門有條件通過，成為行業“強監管”政策背景下，有關部門支持民營文化企業合規發展、做強做大的首例典型樣本。

    業內人士認為，從政策層面看，國家總體上支持民營文化行業合法合規經營、鼓勵企業做強做大，以提升中國影視文化產業競爭力；而從資本市場層面，萬達電影重組過會，勢必帶來行業良好預期，推動更多合規經營的龍頭文化企業加快在行業內并購重組的步伐，文化產業將迎來資產整合的最佳時期。

    據公開信息顯示，萬達電影在中國以及澳大利亞和新西蘭超過180個城市擁有直營影院516家，4571塊銀幕；而萬達影視則有一批膾炙人口、高票房的影視劇，比如《北京愛情故事》、《催眠大師》等。兩家公司完成重組后，萬達集團旗下的文娛產業，將形成一個從投資制作到發行上映的完整生態閉合。