4月22日，惠程科技（002168.SZ）發布2018年業績公告，營業收入為18.98億元，同比增長408.65%；凈利潤為3.36億元，同比增長412.61%。業績大幅跑贏A股平均水平，此前中金公司預計A股2018年業績平均增長率為11.3%。從年報數據來看，惠程科技業績增長駛入穩定發展快車道，凈利潤、凈資產等多項指標大幅增長，驗證了其向互聯網綜合服務及高端智能制造業務轉型的正確性。

    同時，惠程科技2018年年報經營活動產生的凈現金流入達到3.09億元，在2018年市場資本面緊張的情況下，公司主營業務回款健康，擁有較強“造血能力”。

    互聯網文娛業務對惠程科技2018年的靚麗業績有著突出貢獻。惠程科技控股子公司哆可夢2018年實現營業收入15.60億元，同比增長118.27%；扣非后凈利潤為3.23億元，同比增長117.45%。面對2018年游戲行業監管政策趨嚴的形勢，哆可夢仍保持了較高增長，超額完成了業績承諾。

    據了解，哆可夢長期盈利增長點和核心競爭力在于研運一體的布局，自研的布局是產品供給的保障，持續的產品供給是核心，且這種模式在成本控制等各方面都具備優勢，比中小廠商快人一步，利潤率更高。

    在當前游戲行業加速洗牌的背景下，無論是短期還是長期，哆可夢都有著一定的業績支撐。

    短期來看，隨著游戲版號審核趨嚴，限制版號的數量對于研發實力強勁且符合國家相關規范的研發團隊來說，無疑是一利好消息，有利于限制行業的粗制濫造。根據最新統計，自2018年12月游戲版號重啟以來，以精品游戲見長的哆可夢獲得十多個游戲版號，在上市公司中名列前茅。

    中信建投證券分析師陳萌認為，下一階段隨著網絡技術以及云計算技術的發展，游戲產業將迎來新一輪快速增長，成長性重新顯現，擁有云計算能力的游戲廠商將會成為云游戲紅利的最先獲利方。

    作為國內知名移動游戲研發商與運營商，哆可夢已經搶先在云計算領域布局。近年來，哆可夢已經成立專門的數據分析中心，并利用大數據、云計算等智能手段，將游戲運營相關上下游數據鏈打通整合，深度挖掘數字背后的秘密。在未來游戲行業云計算技術的競爭中，哆可夢有一定先發優勢。

    除了在互聯網綜合服務業務取得優異成績外，惠程科技也在加速發展高端智能制造業務，在繼續推進原有電氣設備業務發展的同時加大對配電設備一二次融合/智能成套產品的研發力度，抓住電氣設備智能化和信息化的物聯網創新發展機遇，夯實電氣業務基礎并實現向高端智能制造領域的戰略轉型。2018年8月已布局無人配送機器人生產制造業，公司目前還在研究和探討將工業機器人落地生產制造，表明公司在用實際行動跨足布局智能機器人領域。

    目前，惠程科技“高端智能制造”和“互聯網綜合服務”兩大業務已經具有穩定的發展基礎，在國家推動制造業高質量發展、加大對科技企業的支持力度下，兩大業務板塊均具備持續發展的空間。