本報記者 王曉悅

    7月16日晚間，英唐智控發布董事會決議公告。在不產生商譽的情況下，公司擬收購持股80%的重孫公司聯合創泰剩余20%股權。收購完成后，聯合創泰成為公司的全資控股企業。本次收購20%股權作價4.6億元，并承諾2019年-2021年分別實現稅后凈利潤1.7億、2.0億和2.3億元，合計6億元。

    聯合創泰擁有全球主控芯片龍頭企業聯發科和三大內存廠商SK海力士的代理權，是國內唯一一家同時擁有這兩大頂級主控芯片和頂級存儲芯片的企業。在云服務領域，聯合創泰的DRAM產品覆蓋了阿里云和騰訊云兩大云計算龍頭企業，是同行業中市場占有率最高的。

    本次收購綁定了聯合創泰創始股東，保障了3年業績的持續增長：根據相關公告，英唐智控對聯合創泰于2017年和2018年的兩次股權收購，創始股東只對收購當年的業績進行了承諾。即2019年，聯合創泰創始股東黃澤偉已經沒有需要完成的業績承諾了。聯合創泰對上市公司的業績有著舉足輕重的影響，于2018年實現凈利潤1.22億元，按80%持股比例，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.98億元，而同期上市公司的歸母凈利潤僅為1.41億元。本次收購聯合創泰剩余20%股權，黃澤偉需要承擔三年的業績承諾。可以說，通過這次20%股權的收購，英唐智控實際上實現了對聯合創泰創始股東的綁定，奠定了國資控股后上市公司業績的基礎。

    本次交易的估值作價較為合理：聯合創泰100%股權的整體估值為23億元，而評估機構給出的評估值為24.26億元。

    英唐智控通過三次收購獲得聯合創泰100%股權的綜合估值水平相對較低：通過查閱相關公告，英唐智控通過子公司華商龍商務控股股份有限公司，累計進行了兩次并購，分別以4845萬元港幣以及3.06億元人民幣，收購了聯合創泰48.45%和31.55%的股份。本次收購20%股權的對價為4.6億人民幣。即英唐智控收購聯合創泰100%股權的總投資成本為8個億左右。2017年首次并購聯合創泰48.45%股份以來，聯合創泰分別實現凈利潤0.36億元、1.22億元。按照本次業績承諾，2019年聯合創泰承諾業績為1.7億元。按8億的總交易對價，三年平均凈利潤1.09億，綜合的市盈率為7.4。若考慮2017-2021年的平均凈利潤，則綜合的平均市盈率將更低。

    未來隨著5G商用帶來傳輸速率的進一步提升，利用云端進行數據的計算、存儲，再將數據傳輸到用戶端的業態將有望的到普及，云服務器的需求增長，將邁上一個新的臺階。聯合創泰業務的快速發展也將有望帶動上市公司的業績的持續增長。

（編輯 白寶玉）