晉商大佬掌控的通化金馬（000766.SZ）將易主遼寧隱秘富豪張玉富。

    7月22日晚間，通化金馬公告稱，股東晉商聯盟控股股份有限公司（下稱“晉商聯盟”）與張玉富簽署協議，將其持有北京晉商聯盟投資管理有限公司（下稱“北京晉商”）96.97%股權轉讓給自然人張玉富，對價為0元。

    同時，北京晉商擬將通化金馬1.9億股（占上市公司總股本的19.66%）轉讓給第三方戰略投資人于蘭軍，轉讓價為5.94元/股，總價11.286億元。

    上述兩項股權轉讓完成后，張玉富通過北京晉商控制上市公司24.98%的股份，另外通過一致行動人——晉商陸號、柒號分別控制上市公司2.95%、1.94%的股份，合計控制通化金馬29.88%股份，成為通化金馬新的實控人。

    張玉富來自遼寧，其掌控的核心平臺為中元融通投資有限公司（下稱“中元融通”），此次拿下通化金馬，他可謂得償所愿。

    值得一提的是，在此之前的2018年11月，張玉富與于蘭軍也曾共同現身恒康醫療（002219.SZ）的“承債式收購”，從原“甘肅首富”闕文彬手中受讓股權，不過，半年后這場收購以失敗告終。

    盡管公告稱，張玉富與于蘭軍不存在一致行動關系，但是作為遼寧老鄉的兩人形影不離，共同入主恒康醫療、通化金馬，不免讓人浮想聯翩。

    “承債式”收購

    自2013年劉成文家族入主通化金馬，公司均由董事長、劉成文之婿李建國主導。

    短短幾年間，通化金馬耗資數十億元進行大規模并購，先后將圣泰生物、源首生物、永康制藥等10多家公司納入麾下，上市公司的市值也從20億元飆升至230億元。

    不過，目前來看，瘋狂并購帶來的數十億債務，成了壓垮通化金馬大股東的最后一根稻草。

    根據通化金馬《權益變動報告書》顯示，截至2019年6月底，北京晉商的負債本金合計為37.59億元。其中，金融機構負債為32.62億元，非金融機構負債為4.97億元，已到期的負債超過27億元。

    此外，截至7月22日，北京晉商所持上市公司4.31億股已悉數質押。

    通化金馬也在公告中解釋，“在當前民營企業融資困難、上市公司控股股東股票質押爆倉現象頻發的情況下，北京晉商因所持上市公司股票質押融資等問題，導致其自身出現流動性風險并傳導至上市公司，影響上市公司經營的穩定性”，為解決北京晉商的股票質押及流動性壓力，遂作出轉讓控股權之舉。

    在這樣的背景下，以“0元”對價獲得北京晉商96.97%股權的張玉富，實際上扮演的是“救火隊長”的角色。

    首先，他需要幫北京晉商解除股權質押，向北京晉商提供不低于25億元的現金支持。與此同時，他也要承擔晉商聯盟應付北京晉商的3.2億元債務。此外，北京晉商向于蘭軍轉讓通化金馬1.9億股，也是上述交易達成的先決條件。

    對于各方的股權轉讓，通化金馬董秘辦人士表示，將以公告為準。

    “債轉股的方式還是比較常見，通過可能的融資，給予債務人喘息機會，緩解債務壓力，釋放流動性，對于接手者來說，上市公司平臺也有整體運作的優勢”，7月26日，一位關注不良資產處置的律師告訴21世紀經濟報道記者。

    細心者也可以發現，張玉富入主通化金馬早有安排。

    今年7月2日，北京晉商管理層發生變更，新增張皓琰、李曉冰分別為北京晉商的董事、監事。7月3日，通化金馬公告稱，由于董事昝寶石、總經理姬彥鋒辭職，從而提名戰紅君為補選董事候選人、總經理。

    企查查顯示，張皓琰和戰紅君都為張玉富旗下核心平臺中元融通的高管，其中，張皓琰為中元融通法定代表人，執行董事，持股80%，李曉冰為中元融通監事。

    此外，在中元融通的關聯公司中元高和（北京）企業管理有限公司中，張皓琰持有65%的股權，戰紅君持有35%的股權，擔任CEO一職。

    另一個耐人尋味的細節是，2019年3月18日，張玉富試圖入主恒康醫療的過程中，戰紅君也被推選為恒康醫療董事，提名人即是張玉富。

    入主恒康醫療未果

    財富常常是紙面游戲，舊人哭，新人笑。

    在入主通化金馬之前，這位遼寧隱秘富豪心系的是恒康醫療。

    恒康醫療實控人闕文彬，曾在2009年-2017年胡潤百富榜上連續9年蟬聯“甘肅首富”的稱號，不過到了2018年，他的名字在胡潤富豪榜上消失了，擬接手的正是張玉富。

    2018年11月19日，恒康醫療公告稱，實控人闕文彬擬將上市公司7.94億股（占比42.57%）同樣以“承債式收購”轉讓給張玉富、于蘭軍。交易完成后，張玉富將持有29.95%股份，于蘭軍將持有12.62%股份，張玉富將成為恒康醫療第一大股東。

    與此同時，闕文彬將上述股份的表決權也相應委托給了張玉富、于蘭軍。

    恒康醫療的《權益變動報告書》顯示，張玉富受讓恒康醫療29.95%股份，承債金額約35.19億元，于蘭軍受讓恒康醫療12.62%股份，承債金額約14.83億元，兩者合計需承債50億元。

    通化金馬的《權益變動報告書》介紹，張玉富今年57歲，來自遼寧，從2010年至今先后管理中元融通投資有限公司、遼寧中水亞田實業有限公司、大連國貿中心大廈有限公司和中海石化（營口）有限公司等公司，2018年11月至2019年3月期間，張玉富通過表決權委托的方式取得恒康醫療29.95%的表決權，目前張玉富不享有恒康醫療任何表決權，也不持有恒康醫療的股份。

    與張玉富同進退的于蘭軍今年44歲，也來自遼寧，“從2013年至今在遼寧凌源鋼達集團實業有限公司擔任副總經理，同時主要管理沈陽金豪鑫商貿有限公司和沈陽中團科技有限公司等公司。”

    事實上，恒康醫療的《權益變動報告書》也透露，張玉富和于蘭軍的住所和通訊地址都位于遼寧省沈陽市。

    不過，兩位遼寧老鄉接手原“甘肅首富”股權的夢想還是差了一步。

    到了第二年春天，2019年3月30日，恒康醫療一紙公告稱，實控人闕文彬決定單方面終止與張玉富、于蘭軍簽署的股份轉讓協議。

    闕文彬在公告中提到，經過近半年時間，張玉富、于蘭軍仍未能就債務轉移、股份過戶等與債權人、法院等相關各方達成一致意見，且北京市第一中級人民法院于今年3月4日在多個網站發布了拍賣闕文彬持有恒康醫療150萬股股票的公告，致使相關債務進一步惡化。闕文彬認為張玉富、于蘭軍違反了《股權轉讓協議》及《表決權委托協議》承接債務之相關約定等。

    不過，4月8日恒康醫療的終止轉讓進展公告，還特意感謝張玉富“給予公司克服困難提供的及時幫助”。

    這份公告還透露，截至2018年10月17日，張玉富已向恒康醫療提供8000萬元借款，借款期限12個月，借款年利率為8%。恒康醫療約定于2019年4月15日前向張玉富償還這筆借款。

    轉讓前夜的離奇熱點

    兩次入主上市公司的計劃，讓張玉富成功吸引資本市場的目光。

    不過，張玉富最早為人所知的戰績，是在2010年9月發行私募基金“玉富一號”，并在同年注冊成立中元融通投資有限公司。

    中元融通官網顯示，2017年9月，中元融通以現金收購了大連國貿中心大廈有限公司、中海石化（營口）有限公司、遼寧泰宸房地產開發有限公司等27家公司，總資產約160億元，從而一戰成名。

    此外，2018年10月17日恒康醫療回復深交所問詢函，張玉富的財富版圖得以詳細展現：他實控中元融通、大連國貿、中水亞田、中海石化（營口）等27家公司，截至2017年底這四家公司總資產約191億元，凈資產約77億元。

    該公告還提到，張玉富“下屬的資本運營公司、銷售公司、物業公司等現金流充裕、經營狀況良好，同時也獲得了當地政府的認可和大力支持”。

    不過，換一種視角來看，張玉富似乎早已活躍在資本市場。

    趙一輝、張玉富和趙一文組成的“趙一系”成為超級牛散的代表，“趙一系”瞄準的，大多是中石化或中石油旗下的上市公司，重點為中石油系統內的回購退市和讓殼重組公司。

    報道稱，“趙一系”操作的S*ST石煉化（已被長江證券借殼）、吉林化工、S*ST化二（已被國元證券借殼）、皖維高新（600063.SH），流通股東名單中都出現了張玉富的身影。

    此外，21世紀經濟報道記者發現，截至2019年一季度，張玉富掌握的中元融通仍然是中油資本（000617.SZ）十大流通股東，持股205萬股。

    而在轉讓控股權之前，今年3月31日，通化金馬還宣布進軍工業大麻領域，與吉林省農業科學院、通化市二道江區人民政府共同探索工業大麻的育種、種植及產品研發。協議涉及研發經費總金額3838.32萬元。

    一天后，通化金馬便收到了深交所的問詢函，要求其說明是否存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價、配合股東減持的情形等問題。

    盡管遭到了問詢，但“沾麻”的股價就飛漲，4月1日，通化金馬股價以9.75元/股高開，直接一字板漲停。4月2日同樣漲停，直至4月8日，股價一度漲至12.56元，為近三個月最高點。

    而7月22日通化金馬公布控股權轉讓消息后，23日其股價上漲3.64%，不過其后三日均報下跌。

    “控股權轉讓對上市公司來說一般是利好消息，不過也要看其最終能否達成交易，比如接盤者能否解決大股東的債務問題”，7月26日，滬上一位券商人士向21世紀經濟報道記者分析指出。