本報記者 李勇

    “第幾輪？”10月9日晚間，曙光股份披露關(guān)于大股東所持股份被司法凍結(jié)的相關(guān)公告時，有投資者在股吧里這樣發(fā)問。

    其實也不怪投資者詫異，自去年9月底大股東徹底完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)變更以來，短短一年多的時間里，公司披露的有關(guān)大股東所持股份被司法凍結(jié)的公告就有5份。10月9日晚間最新披露的凍結(jié)公告顯示，公司控股股東華泰汽車所持有的全部1.34億股已經(jīng)悉數(shù)被司法凍結(jié)。

    大股東麻煩不斷，上市公司曙光股份的業(yè)績近來也不給力。繼2018年全年業(yè)績虧損1.32億元后，曙光股份目前的經(jīng)營狀態(tài)并沒有得到改觀。公司于8月20日披露的半年報顯示，2019年上半年公司營業(yè)收入大幅下降，凈利潤再虧9052萬元，同比下降631.83%，股價也連創(chuàng)近年新低。

    扣非凈利連虧多年

    2012年，我國汽車消費市場競爭進一步加劇，這一年也成為曙光股份經(jīng)營業(yè)績的一個分水嶺。在2010、2011連續(xù)兩年營業(yè)收入突破60億元后，2012年，曙光股份的營業(yè)收入滑落到60億元以內(nèi)，扣非凈利潤也首現(xiàn)虧損。

    公開數(shù)據(jù)顯示，2012年曙光股份實現(xiàn)營業(yè)收入55.84億元，同比減少10.63%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.65億元。同比減少7.26%。值得關(guān)注的是，當年計入當期損益的政府補助高達2.74億元，如果扣除非經(jīng)營損益的影響，公司當年實際上虧損4077.82萬元。

    在2012年的年報中，曙光股份表示公司出現(xiàn)成立以來第一次經(jīng)營性虧損。分析原因，一是乘用車新產(chǎn)品車型開發(fā)投入不足和滯后，公司乘用車銷量大幅下滑。二是市場競爭加劇，乘用車和車橋都采取了降價保市場的策略，主營業(yè)務毛利率下降。三是項目建設沒做到快投入、快產(chǎn)出，增加了負擔。公司當時擬定的對策是，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)品升級；加快市場開拓，促進市場結(jié)構(gòu)升級；加強內(nèi)部控制管理，提升管理效率、降低管理成本。

    不過公司的結(jié)構(gòu)升級似乎并未取得預期的效果。公開披露的財務數(shù)據(jù)顯示，自2012年以來，公司經(jīng)營狀態(tài)每況愈下，營業(yè)收入已從2012年的近60億元下滑到2018年的不到30億元，降幅近半，扣非凈利潤更是連續(xù)七年虧損，累計虧損金額高達13.17億元。

    華泰未能帶來“曙光”

    整車銷量下滑，營收下降，多次變賣資產(chǎn)的曙光股份，在2017年籌劃與華泰汽車聯(lián)姻。

    2017年初，曙光股份披露公告，稱公司大股東曙光集團正在積極推進控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，并于2017年1月12日與華泰汽車簽署了框架協(xié)議。彼時業(yè)界紛紛看好兩家公司的聯(lián)合，當時有研報分析稱，華泰汽車入主，曙光開啟新的篇章。

    根據(jù)當時披露的計劃，曙光集團擬將其持有的9789.50萬股無限售流通股（占股本總額的14.49%）先轉(zhuǎn)讓給華泰汽車，并將其持有的4581.83萬股（占股本總額的6.78%股權(quán)）的投票權(quán)委托給華泰汽車。待該部分股權(quán)限售期滿后，再將其中3567.20萬股（占股本總額的5.28%）轉(zhuǎn)讓給華泰汽車。

    不過后來的劇情并沒有完全按預期上演。2017年7月25日，曙光集團先轉(zhuǎn)讓了3567.20萬股給華泰汽車，剩余的部分一再延遲，直到2018年9月27日才最終過戶。

    在2018年9月28日召開的戰(zhàn)略重組干部大會上，華泰汽車的張宏亮和曙光集團的李進巔都對合作的達成充滿了憧憬：“雙方結(jié)合后，牌照更全了，產(chǎn)品線更豐富了，產(chǎn)業(yè)鏈條更長了，銷售網(wǎng)絡覆蓋更廣了。我們有理由相信，伴隨著雙方的深度融合，華泰和曙光一定能打造出一個中國一流的新能源汽車集團。”

    在談及兩家汽車品牌的融合時，李進巔還殷切希望華泰帶領(lǐng)曙光股份創(chuàng)造出更加輝煌的業(yè)績。

    理想與現(xiàn)實的距離總讓人難以琢磨，不但在華泰汽車實際控制曙光股份后，曙光股份的經(jīng)營未見起色好轉(zhuǎn)，華泰汽車的自身問題也頻頻暴露。在股權(quán)全部實現(xiàn)交割一個多月后，2018年11月30日曙光股份就發(fā)布公告，稱華泰汽車所持股份從2018年11月29日起悉數(shù)被凍結(jié)。

    天眼查平臺目前查詢到的信息顯示，華泰汽車及其下屬多家子公司已被列入失信被執(zhí)行人名單，華泰汽車的司法風險高達177條，經(jīng)營風險46條，有多家子公司還被政府監(jiān)管部門列為經(jīng)營異常名單。大公國際在今年的7月23日也曾下調(diào)華泰汽車主體信用等級至BB。

    經(jīng)營形勢仍不容樂觀

    “先轉(zhuǎn)讓了小部分，后續(xù)的卻一再延期，這或許也表明，華泰汽車的資金問題早已不容樂觀。”有市場人市猜測，股權(quán)交割一再延期，當時或許也有資金籌措方面的原因。

    曙光股份披露的半年報顯示，2019年上半年，公司的整車銷售合計為4075輛，同比下降57.77%，經(jīng)營頹勢并未得到扭轉(zhuǎn)。10月10日晚間，曙光股份最新披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，9月份公司的整車銷量為493輛，同比下降12.9%；今年1-9月整車銷量6373輛，同比下降50.54%。另一主要產(chǎn)品車橋方面，9月份銷量為62438支，同比增長0.45%；今年1-9月份車橋累計銷量643670支，同比下降15.73%。形勢仍然不容樂觀。

    公開披露的數(shù)據(jù)顯示，曙光股份的兩塊主要業(yè)務中，整車業(yè)務降幅較大，車橋業(yè)務降幅較小。2018年曙光股份整車業(yè)務的營業(yè)收入為14.13億元，還不及2011年公司整車業(yè)務收入規(guī)模的四成。《證券日報》記者致電曙光股份投資者聯(lián)系電話，對于整車業(yè)務近年來的大幅下滑，公司一位工作人員表示一方面可能是技術(shù)創(chuàng)新不足，另外也有市場營銷方面的原因。

    對于華泰汽車入主后是否對公司給予支持和帶來幫助的問題，該工作人員稱，“上市公司都是獨立運營的，暫時對公司還沒有。華泰汽車方面的股權(quán)被凍結(jié)，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營也不會產(chǎn)生影響。”

    據(jù)Choice終端數(shù)據(jù)，在申萬行業(yè)類標準的22家A股整車生產(chǎn)企業(yè)中，2018年度，僅有3家企業(yè)的研發(fā)支出不足億元。2018年，曙光股份的研發(fā)支出為6841.78萬元，在這22家公司中排名倒數(shù)第三。

    “隨著汽車的普及，汽車消費市場競爭也更講求質(zhì)量。新的市場形勢下，對車企的資金實力、研發(fā)實力、技術(shù)實力和市場把控能力都有了更高的要求，需要企業(yè)在技術(shù)、研發(fā)上做更多的儲備和投入，好的產(chǎn)品才是最終的競爭力。”前述市場人士認為，目前的狀態(tài)，上市公司想從大股東處借力已經(jīng)很難，只能自求多福。企業(yè)要想脫離當前的困境，還需多加努力。

（編輯 孫倩）