■本報記者 曹衛新 見習記者 陳紅

    10月14日，轉型教育行業的科斯伍德公布前三季度業績預告。報告顯示，公司預計2019年1月份至9月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6165.22萬元至7253.20萬元，同比增長70%至100%。其中，第三季度2019年7月份至9月份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2959.03萬元至3367.72萬元，同比增長117.21%至147.21%。

    對于前三季度業績大幅預增的原因，科斯伍德董事會秘書張峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，“主要是公司子公司龍門教育凈利潤增長，主要為招生及培訓人數有所增加，K12業務由去年虧損狀態到今年開始進入穩定盈利期；本期銀行借款利息支出減少，利息成本下降；同時，油墨業務毛利率也略微提升所致。”

    開啟雙主營業務布局

    科斯伍德創立于2003年，前身為大東洋油墨，2011年公司成功登陸資本市場，是膠印油墨行業率先上市的公司，也是印刷行業綠色環保之路的先行企業。公司的主營產品為膠印油墨的研發、生產與銷售。

    記者了解到，科斯伍德上市以來，業務經營穩健，但鑒于近年來油墨行業趨于飽和，公司嘗試謀求轉型，并于2017年12月份完成收購陜西龍門教育科技股份有限公司（下稱“龍門教育”）49.76%股權的交割，開啟膠印油墨和教育雙主營業務布局。

    據悉，龍門教育處于K12教育培訓行業，以全封閉校區為根基，積極擁抱科技+布局素質教育，在陜西省樹立了龍頭企業的品牌地位，包括光大證券、安信證券在內的多家研究機構在研報中均表示非常看好龍門教育的業務布局和發展。

    龍門教育主營業務包括面向復讀生、初中高中學段應屆學員提供全封閉補習培訓、K12課外培訓（B2C業務）以及教學軟件及課程銷售（B2B2C業務），旗下擁有子品牌龍門補習學校、龍門尚學、躍龍門育才科技。

    2018年1月份龍門教育實現并表。龍門教育承諾2017年至2019年分別實現不低于1.0億元、1.3億元和1.6億元凈利潤的業績承諾。2017年度和2018年度，龍門教育分別實現歸母凈利潤1.05億元和1.32億元，超額完成業績承諾，直接增厚上市公司業績。

    據科斯伍德半年度報告顯示，2019年上半年，龍門教育實現營業收入2.59億元，同比增長8%；歸母凈利潤為7154萬元，同比增長24%。其中，核心業務發展穩健，K12課外培訓收入增長迅速，相較去年同期增加1156萬元、1965萬元。

    公司教育主業將進一步凸顯

    當轉型教育效果顯現，教育已成公司主要盈利來源時，科斯伍德加快收購龍門教育剩余股權的步伐。2018年10月9日，公司再次發布公告稱，擬以現金加發行股份的方式收購龍門教育剩余股權。同時擬結束法國全資子公司BrancherKingswood及其下屬波蘭子公司的業務，擬停止連云港全資子公司江蘇科斯伍德化學科技的業務經營，同時終止公司在法國設立全資子公司。

    有分析指出，科斯伍德結束多家傳統業務公司的運營，同時加快收購龍門教育剩余股權的步伐，表明公司轉型教育行業的決心，更加戰略聚焦教育板塊。

    時隔八個多月后，科斯伍德落實此前收購計劃。2019年6月25日，科斯伍德披露《發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》。擬以發行股份、可轉債及支付現金的方式收購龍門教育50.17%股權，交易總金額為8.13億元。收購完成后，科斯伍德將持有龍門教育99.93%的股權。

    “目前，公司擬收購龍門教育50.17%股權的材料已報給證監會了，現在公司在回復證監會的第一次反饋。”張峰告訴《證券日報》記者，“重組完成后，將有利于公司進一步整合教育資源，支持保障公司戰略轉型；或對公司第四季度業績產生一些積極影響。”

    安信證券分析師焦娟在研報中認為，龍門教育聚焦中高考升學培訓細分賽道，近三年收入和凈利復合年增長率為49%、38%，業績扎實穩增長，在三大主營業務基礎上，公司增設素質教育、綜合大課堂、學業規劃與職業啟蒙等增值服務，迎合中高考改革趨勢，多元化拓展收入來源，調動各業務板塊充分協同發展。隨著公司收購龍門剩余股權事項的落地以及非核心業務的縮減，公司教育主業將進一步凸顯，安信證券看好龍門以全封閉學校異地擴張為業績增長的核心驅動。

    值得一提的是，在教育業務蒸蒸日上的同時，科斯伍德的另一項主營業務油墨也保持穩健發展狀態，各產品毛利率均有所提高。2019年半年報告顯示，高光澤型膠印油墨、高耐磨型膠印油墨、快干亮光型膠印油墨毛利率分別為22.68%、24.77%、16.43%；分別同比增長3.45%、0.25%、0.39%。

    “未來，公司將以教育為主，并持續關注相關產業加大教育方面投資；油墨業務還要看具體的發展情況，目前保持穩健發展即可。”張峰向《證券日報》記者表示。