本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王君

    11月28日，波司登交出了中報(bào)成績(jī)單（2019年4月1日至2019年9月30日），在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)。淡季不淡，波司登用業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)回應(yīng)了外界對(duì)于其向高端轉(zhuǎn)型之困的質(zhì)疑。

    對(duì)于波司登交出的這份超預(yù)期的中報(bào)成績(jī)單，券商分析師點(diǎn)評(píng)的同時(shí)保持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，理由是：波司登作為國(guó)貨崛起的典型代表，公司品牌化戰(zhàn)略落地穩(wěn)定可期。

    營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)

    根據(jù)波司登半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.36億元，同比增長(zhǎng)28.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.43億元，同比增長(zhǎng)36.4%。其中，公司的品牌羽絨服業(yè)務(wù)在報(bào)告內(nèi)實(shí)現(xiàn)了42.9%的增長(zhǎng)，收入達(dá)到25.33億元，占總收入的57.1%。

    具體來(lái)看，在報(bào)告期內(nèi)，公司的主品牌均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。其中，雪中飛中期業(yè)績(jī)中的增幅為5.4%，冰潔的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為11.7%。

    對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，波司登集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼副總裁朱高峰解讀公司的中期業(yè)績(jī)時(shí)表示，公司中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因來(lái)自兩個(gè)方面：公司品牌羽絨服核心板塊的增長(zhǎng)；公司OEM業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)。

    財(cái)報(bào)顯示，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍為波司登最大收入來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入25.33億元，占總收入的57.1%，同比增長(zhǎng)42.9%。高于去年冬季的增幅，有高于去年全年的增幅。

    另外，在貿(mào)易摩擦加劇背景下，波司登的海外OEM業(yè)務(wù)單元在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了21.9%的增長(zhǎng)幅度，營(yíng)收達(dá)13.5億元。

    朱高峰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，OEM產(chǎn)品明年還會(huì)保持20%以上的增長(zhǎng)。而這些產(chǎn)品都是給國(guó)際品牌做代工，而波司登的主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，所以O(shè)EM產(chǎn)品與自有品牌不會(huì)產(chǎn)生沖突。

    值得一提的是，在波司登多業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的同時(shí)，唯有女裝業(yè)務(wù)出現(xiàn)同比下滑，下滑幅度為6.1%，至5.06億元。

    管理層依然保持高預(yù)期

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，波司登冬季的銷(xiāo)售額占去年的營(yíng)收比例為70%以上，但是，今年冬天天氣冷的晚也是不爭(zhēng)的事實(shí)，在距離2020年春節(jié)不足兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成較高的營(yíng)業(yè)額，對(duì)于波司登而言將面臨怎樣的挑戰(zhàn)？

    對(duì)此，朱高峰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，波司登專(zhuān)業(yè)做羽絨服，并連續(xù)24年銷(xiāo)量第一，公司經(jīng)歷過(guò)太多的寒冬和暖冬，心理素質(zhì)高于常人，不會(huì)因?yàn)樘鞖馔砝涠蛘鄞黉N(xiāo)。

    朱高峰表示，為了保證在冬季銷(xiāo)售旺季發(fā)力，公司在淡季進(jìn)行了600場(chǎng)達(dá)到培訓(xùn)，覆蓋了將近2.2萬(wàn)人次，并對(duì)公司的旗艦店進(jìn)行升級(jí)改造，終端細(xì)節(jié)上有很大的提升。

    在不久前結(jié)束的“雙十一”購(gòu)物節(jié)上，波司登線上主品牌的銷(xiāo)售額超過(guò)8億元，全渠道銷(xiāo)售額超過(guò)10億元。而在朱高峰看來(lái)，過(guò)了“雙十一”還有“雙旦”，過(guò)了“雙旦”還有“春節(jié)”。“我們對(duì)于銷(xiāo)售旺季還是有比較高的預(yù)期。”

    值得一提的是，今年波司登線上銷(xiāo)量的增幅較大。

    財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2019/2020財(cái)年上半年，波司登旗下全品牌線上銷(xiāo)售收入達(dá)3.05億元，同比增長(zhǎng)70.9%。

    在過(guò)去的6個(gè)月，波司登在天貓致IN品牌中名列前茅，波司登品牌力及質(zhì)量獲得線上主流消費(fèi)者的認(rèn)可。公司天貓旗艦店的店鋪評(píng)分由4.83上升至4.91，客戶購(gòu)物滿意度由93%上升至96%。

    波司登國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占用率劍指30%

    數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)的羽絨服市場(chǎng)有1200億元，加拿大鵝、Moncler等國(guó)際品牌也紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，而波司登的市場(chǎng)占有率僅有10%，繼續(xù)提高本土市場(chǎng)的占有率，成為波司登下一步目標(biāo)。

    朱高峰表示，中國(guó)市場(chǎng)是波司登重點(diǎn)發(fā)力的市場(chǎng)。公司會(huì)繼續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)，20%-30%的市場(chǎng)占有率是完全有能力拿到的。

    而對(duì)于30%的市場(chǎng)占有率目標(biāo)何時(shí)達(dá)成？朱高峰并未給出具體的時(shí)間表，其對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)羽絨服市場(chǎng)的規(guī)模在不斷提升，波司登會(huì)根據(jù)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)而不斷提升市場(chǎng)占有率，雖然不能給出具體的時(shí)間表，但是公司的增速是不會(huì)放緩的，會(huì)繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度。

    事實(shí)上，波司登在2018年制定聚焦羽絨服主航道戰(zhàn)略后，銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，且正從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向國(guó)際舞臺(tái)，成為國(guó)貨崛起的典型代表。

    不過(guò)，走在轉(zhuǎn)型路上的波司登也遇到不少的質(zhì)疑，面對(duì)外界的質(zhì)疑，波司登稱(chēng)向中高端轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略不會(huì)改變。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，借助“國(guó)貨潮”的東風(fēng)，波司登通過(guò)一系列品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)投入及供應(yīng)鏈升級(jí)的助推下，未來(lái)或可憑借時(shí)尚羽絨服成為帶領(lǐng)中國(guó)服裝走向世界的一張“王牌”。

    今年是波司登轉(zhuǎn)型升級(jí)的第二年，也是系統(tǒng)發(fā)力的一年，透過(guò)公司中期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)則可以看出，波司登這兩年的發(fā)展與公司既定的發(fā)展軌道相符。