近期，發布百億元級融資計劃的房企數量增多，且融資期限基本在5年左右。多數房企融資是為了償還前期貸款。同時，“疫情防控債”成為房企的重要融資手段。

    期限較長

    多家房企計劃發行百億級別的公司債券，且融資期限較長。

    3月18日，榮盛發展發布公開發行公司債券預案。本次發行的公司債券規模不超過120億元（含120億元），可分期發行，發行期限不超過5年（含5年），可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。榮盛發展表示，募集資金擬用于償還公司借款、調整公司債務結構、補充公司營運資金、改善公司財務狀況或項目投資等用途。

    泰禾集團3月4日晚間公告，為拓寬融資渠道、滿足資金需求，公司擬面向專業投資者公開發行不超過120億元公司債券，相關議案尚需提交公司股東大會審議。本次公司債券期限為不超過5年（含5年）。可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。本次公司債券發行所募集資金扣除發行費用后擬用于償還公司債務、項目建設、補充流動資金等用途。

    此外，發行大額中期票據的上市房企不在少數。3月17日，據交易所披露文件，廣州越秀集團股份有限公司3宗中期票據被交易商協會接受并獲準注冊，金額合計88億元，核準日期為2020年1月21日。其中，29億元中期票據由招商銀行（03968）和浦發銀行聯席主承銷。另外一宗29億元中期票據由興業銀行和浦發銀行聯席主承銷。30億元中期票據則由中國工商銀行（01398）和中信證券（06030）聯席主承銷。上述3宗中期票據注冊額度自本通知書落款之日起2年內有效，在注冊有效期內可分期發行。

    有的房企創新融資方式。以華夏幸福為例，公司3月19日晚間公告，于3月11日取得上海證券交易所出具的《關于對中金-華夏幸福德清縣雷甸產業新城PPP項目資產支持專項計劃資產支持證券掛牌轉讓無異議的函》。截至3月19日，本專項計劃實際收到認購資金19.1億元，由大信會計師事務所（特殊普通合伙）對專項計劃認購資金進行驗證，認購資金已達到本專項計劃募集規模，專項計劃于2020年3月19日成立。

    防控風險

    從融資用途看，多數房企融資是為了償還前期貸款。部分上市公司發行了“疫情防控債”。

    中原地產指出，上市公司發布“疫情防控債”持續攀升。截至3月10日，債券名稱標注為“疫情防控債”的公司債已發行超過150只，合計募集資金1500億元以上。其中，與房地產相關的“疫情防控債”28只，合計募集資金337億元。

    中原地產首席分析師張大偉對中國證券報記者表示，疫情期間多數房企銷售業績壓力較大。房企近期加大了融資力度，長期和短期融資規模均持續增加，融資途徑包括境內外多類融資方式，但成本差異較大。近期融資利率較高，增加了融資成本和運營負擔。但融資規模增加，有利于緩解企業資金鏈壓力，同時可以助力企業擴張。

    有的房企通過線上打折活動，銷售情況較好，且前期儲備了較多融資。

    中國恒大（03333）2020年1月份發債總量達到461.2億元，其中包括60億美元的境外票據，以及一筆45億元人民幣的公司債。疫情期間，公司通過大規模線上銷售及打折促銷活動，2月實現合約銷售447.3億元，同比增長107.8%，銷售面積513.8萬平方米，同比增長153.8%。截至2月末，中國恒大累計實現合約銷售853億元。

    3月19日，中國恒大表示，公司已提前將本息存入下周到期的一筆16億美元的境外公司債還款賬戶，確保如期償還。

    政策紓困

    多地政府出臺措施，紓解房企可能面臨的困境。調整公積金還款時間、延緩土地出讓金繳納、降低預售標準等，減少房地產企業資金壓力。

    多個地區通過“降低商品房預售條件，增加商品房預售監管資金撥付節點，并適度降低各撥付節點監管資金留存比例”的方式，加快房企拿到預售款的速度，增加房企項目周轉速度，提高房企資金利用率。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對中國證券報記者表示，通過降低預售標準，開發商能夠提前進行預售，提高項目周轉率。購房者在售樓處交付的預售款，到真正變為開發商的可用資金，需要通過特定節點進行撥付。增加預售資金撥付節點，可使得后續資金回籠速度加快。降低資金監管比例可以使資金利用效率更高。因為部分資金抵押在銀行，降低監管比例后，房企能夠更加充分利用資金。