綠的諧波日前回復(fù)了科創(chuàng)板上市審核中心意見落實(shí)函。公司表示掌握了精密諧波減速器的自主核心技術(shù)。扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司此次擬使用募集資金約5.46億元，投資年產(chǎn)50萬臺(tái)精密諧波減速器項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

    存在差距

    綠的諧波表示，相比國(guó)外領(lǐng)先企業(yè)，公司諧波減速器產(chǎn)品在物理機(jī)理和設(shè)計(jì)開發(fā)方面采用不同的技術(shù)路線，掌握了精密諧波減速器的自主核心技術(shù)。技術(shù)路線不存在互相迭代的關(guān)系，但在規(guī)模制造、實(shí)驗(yàn)測(cè)試及應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)、應(yīng)用領(lǐng)域研究等方面，公司與國(guó)外領(lǐng)先企業(yè)存在一定差距。

    2017年至2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為17570.21萬元、21953.4萬元和18590.1萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4858.63萬元、6506.69萬元和5847.83萬元。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.2%、11.39%和13.04%。

    公司核心產(chǎn)品是精密諧波減速器，其最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)楣I(yè)機(jī)器人。近年來，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年-2018年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量分別為7.24萬臺(tái)、13.11萬臺(tái)、14.76萬臺(tái)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42.8%。截至2020年4月30日，公司諧波減速器產(chǎn)品尚未交貨的在手訂單數(shù)量為4.34萬臺(tái)。1-4月，公司諧波減速器新增訂單3.76萬臺(tái)，相較上年同期的2.81萬臺(tái)有所回升。

    報(bào)告期各期，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為19.11%、10.10%和13.51%。總體看，公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，償債能力良好，營(yíng)運(yùn)資金能夠滿足清償?shù)狡趥鶆?wù)的需求，資產(chǎn)流動(dòng)性以及短期償債能力較強(qiáng)。公司面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

    公司預(yù)計(jì)2020年上半年?duì)I業(yè)收入為7839.53萬元至8637.43萬元，同比增長(zhǎng)1.59%至11.93%；毛利為3272.03萬元至3972.03萬元，同比增長(zhǎng)11.66%至35.55%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2272.82萬元至3272.82萬元，同比增長(zhǎng)90.91%至174.91%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為694.66萬元至1694.66萬元，同比增長(zhǎng)12.48%至174.4%。

    鞏固主業(yè)

    本次擬公開發(fā)行股份不超過3010.42萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開發(fā)售股份。公司可以就本次發(fā)行安排超額配售選擇權(quán)，是否安排超額配售選擇權(quán)及超額配售選擇權(quán)的具體內(nèi)容由公司與主承銷商在發(fā)行方案中確定。采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。

    本次募集資金全部用于與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后合計(jì)約5.46億元，將用于年產(chǎn)50萬臺(tái)精密諧波減速器項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。其中，年產(chǎn)50萬臺(tái)精密諧波減速器項(xiàng)目擬投入募集資金約4.81億元，研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金約6536.78萬元。

    年產(chǎn)50萬臺(tái)精密諧波減速器項(xiàng)目是公司利用掌握的核心技術(shù)，對(duì)現(xiàn)有主要產(chǎn)品諧波減速器的產(chǎn)能提升項(xiàng)目。公司通過本項(xiàng)目的建設(shè)，擴(kuò)大生產(chǎn)場(chǎng)地，增加新的生產(chǎn)作業(yè)線，增添生產(chǎn)設(shè)備，加強(qiáng)智能化建設(shè)，公司諧波減速器的產(chǎn)能將得到較大提升，品質(zhì)和可靠性進(jìn)一步提高。

    研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目致力于創(chuàng)新諧波傳動(dòng)技術(shù)，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率，研制出適應(yīng)不同領(lǐng)域的諧波減速器，實(shí)現(xiàn)精密諧波減速器品質(zhì)與性能的提升。建設(shè)內(nèi)容包括研發(fā)中心、實(shí)驗(yàn)中心以及檢測(cè)中心。通過本項(xiàng)目的建設(shè)，公司將進(jìn)一步發(fā)展和完善現(xiàn)有的諧波減速器技術(shù)，滿足國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，推進(jìn)諧波傳動(dòng)技術(shù)發(fā)展，使公司諧波減速器產(chǎn)品的各項(xiàng)性能指標(biāo)始終處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

    公司表示，實(shí)施募投項(xiàng)目可以提高公司的生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，保持并提升公司的競(jìng)爭(zhēng)地位。同時(shí)，有利于擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，提升產(chǎn)品品質(zhì)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    防范風(fēng)險(xiǎn)

    招股說明書顯示，公司存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)、公司機(jī)電一體化發(fā)展不及預(yù)期對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)、公司與主要經(jīng)銷商蘇州東茂的合作風(fēng)險(xiǎn)、存貨余額較高風(fēng)險(xiǎn)、疫情影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    公司境外的波減速器客戶主要來自于丹麥、瑞士和韓國(guó)，其在手訂單可以繼續(xù)履行并正常發(fā)貨，本年新增境外客戶減速器訂單0.95萬臺(tái)，與去年同期0.86萬臺(tái)相比差異較小。由于海外疫情防控趨勢(shì)尚不明朗，海外客戶向公司采購情況存在一定不確定性。上述情形可能對(duì)公司的短期業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響，具體影響程度取決于疫情防控的進(jìn)展情況、持續(xù)時(shí)間以及各國(guó)防控政策的實(shí)施情況。

    報(bào)告期內(nèi)，公司的綜合毛利率分別為47.08%、48.83%和49.37%，處于較高水平。公司表示，市場(chǎng)環(huán)境變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原輔材料價(jià)格波動(dòng)、用工成本上升等因素可能導(dǎo)致綜合毛利率水平下降。

    報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品諧波減速器的平均銷售價(jià)格分別為1922.79元/臺(tái)、1885.13元/臺(tái)、1631.95元/臺(tái)，呈下降態(tài)勢(shì)。對(duì)于諧波減速器產(chǎn)品價(jià)格下降的原因，公司表示，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中小型諧波減速器占比上升。同時(shí)，公司結(jié)合下游需求、市場(chǎng)情況調(diào)整了產(chǎn)品零售價(jià)格。如果未來主要產(chǎn)品銷售價(jià)格繼續(xù)下降，但產(chǎn)品成本不能保持同步下降，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>