“一個企業永遠都會有困難，不管有多么困難，一定要咬牙堅持。”今年5月底，在力帆舉行的股東大會上，年過八旬的尹明善說此話時沒有想到，僅兩個多月后，這家他一手創辦的企業，已經走到了山窮水盡時刻。

    8月11日晚間，力帆股份發公告稱，其控股股東重慶力帆控股有限公司提出的司法重整申請已被重慶市第五中級人民法院（以下簡稱法院）裁定受理。力帆股份還表示，目前，公司已被債權人申請進入破產重整程序，若法院依法受理申請，公司面臨破產及股票退市的風險。

    5天前，力帆股份曾發公告稱，力帆控股以其不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務為由，向法院申請進行司法重整；如果法院受理力帆控股的重整申請，將可能對力帆股份股權結構等產生影響。據了解，力帆控股共持有力帆股份約6.19億股，占其總股本的47.08%。

    “力帆發展到如今境地基本上是可以預見的。”全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，接連數年業績下滑和凈利潤的虧損已經讓力帆股份“積重難返”，加上新冠肺炎疫情的沖擊，力帆股份已深陷危機。

    深陷泥沼難以自拔

    事實上，力帆在生死邊緣掙扎日久。財報顯示，力帆股份近3年來的業績表現均不理想，營業收入從2017年的126億元持續下滑至2019年的74.5億元。2020年一季度，力帆股份實現營收5.64億元，同比下降74.88%；歸母凈利潤為-1.91億元，同比下降103.06%。

    在虧損不斷擴大的同時，力帆銷售業績也未得到改善。數據顯示，2020年上半年，力帆傳統乘用車累計售出978輛，同比下降95.29%；新能源汽車累計售出549輛，同比下降56.32%；摩托車累計銷量約為21.35萬輛，同比下降29.03%。

    不僅如此，今年以來，債務高舉、子公司內斗、大批量召回等負面消息頻頻將力帆送上熱搜。根據力帆股份公告，截至今年6月，力帆涉及訴訟（仲裁）392件，涉及金額29.06億元；其他金額較小的訴訟、仲裁案件共計181個，涉及金額合計約1.64億元。倘若力帆股份敗訴，其將面臨超過30億元的債務。

    今年6月15日，重慶力帆乘用車有限公司（以下簡稱力帆乘用車）宣布自2020年7月1日起，召回2017年12月11日至2018年12月31日生產的部分力帆650EV300純電動車，共計3651輛。加上其2018年6月召回的6431輛車，力帆乘用車過去兩年累計召回的電動車超過1萬輛。

    乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為，力帆之所以走到瀕臨破產的境地，最大的原因就是產品線老舊，缺乏有效的產品投入。“除了產品技術層面的問題，力帆的營銷也沒有跟上市場節奏，并且管理體制存在很大問題，家族化管理味道太濃重。”曹鶴分析稱。

    如今深陷泥沼的力帆，并非沒有過高光時刻。摩托車起家的力帆，曾經憑借摩托車創下年產銷兩百多萬輛，業務拓展至全球160多個國家和地區的業績。從1992年創立到2001年，力帆的摩托車發動機累計售出184萬臺，收入超過38億元。在力帆的推動下，重慶摩托車產銷量連續多年位居全國榜首，2002年產銷量占國內市場的2/3，占出口市場的1/2。

    2003年，受“禁摩”政策影響，力帆摩托車摘掉光環，出現虧損。在尹明善的帶領下，力帆開始進軍汽車行業。2006年，力帆首款轎車力帆520投入市場。2010年，力帆在上交所正式上市，成為A股市場首家民營上市車企。

    值得一提的是，今年6月，有投資者曾向力帆股份董秘提問，質疑其為何不大力發展摩托車業務，而去從事并不擅長的汽車業務。對此，力帆股份董秘回應稱：“公司的摩托車是長期優勢，也會繼續發揚，做得更好更強。”

    但是，上市十年間，力帆的產品線更新緩慢，目前其在售車型共有7款，超過一半車型是2017年前上市。月銷低迷，加上虧損嚴重，2019年大批力帆的經銷商選擇退網。

    90后尹安妮臨危受命

    力帆最開始做汽車時，想要完全自主知識產權，第一款車就是此想法的產物。但銷量不理想，后來改變思路，還是從模仿開始。

    短暫的銷量爬升后，力帆傳統燃油車業務陷入瓶頸。2015年，尹明善宣布力帆大舉進軍新能源汽車行業，不僅要造車，還要涉足共享汽車、無人駕駛領域。尹明善試圖再一次抓住風口，實現“彎道超車的戰略目標”。但隨后的騙補事件，對力帆轉型新能源造成了致命打擊。

    2016年10月，力帆股份發布公告稱，子公司重慶力帆乘用車有限公司收到財政部下發的處理決定，公司不符合新能源汽車補貼申報條件車輛共計2395輛，涉及中央財政補助資金達1.14億元，對上述新能源汽車中央財政不予補助，并取消力帆乘用車2016年中央財政補助資金預撥資格。更嚴重的是，力帆被收回新能源汽車的生產資質，還被處以超過億元的罰款。

    此后，力帆又將目光鎖定至分時租賃、汽車金融、氫燃料汽車等領域，但均收效甚微，以失敗告終。2019年，力帆宣布對公司業務發展重心進行調整，重新聚焦其賴以起家的摩托車業務。但是，從目前的情況來看，力帆摩托車業務也不容樂觀。

    除追趕風口失利，有觀點認為，尹明善之后力帆缺乏有力的繼任者也是其走向敗局的重要原因之一。公開資料顯示，尹明善育有一子一女，均無接班意向。據媒體報道，尹明善之子尹喜地酷愛跑車，曾用3000萬元成為全國第一輛布加迪·威龍車主；女兒尹索微常年在海外讀書，二人僅為力帆股份董事。

    “八旬不退，力帆衰頹；后繼有人，力帆騰飛。力帆走過彎路，愧把客商辜負；而今走上坦途，工廠客商同富。商家關照，力帆榮耀；力帆妖嬈，老尹逍遙。”2017年3月28日，尹明善在新車發布會上即興賦詩，并宣布退休。

    隨后，力帆的操盤手如走馬燈似地變換不停，公司管理層的動蕩一直在持續。直到今年4月，力帆舉行的2020年第一次臨時股東大會上，尹明善的孫女尹安妮走向臺前，出任公司第四屆監事會股東監事。尹明善家族首個“三代”成員進入上市公司管理層，這被視為尹明善和力帆的“自救”。

    公開資料顯示，作為尹明善的長孫女，尹安妮出生于1995年，2017年畢業于美國加州大學爾灣分校經濟專業，現任力帆控股副董事長。尹明善本人直言，尹安妮目前仍為在讀研究生，專程休學一年以熟悉公司業務。“現在企業比較困難，所以要求她回國在企業歷練，幫助企業紓困。”尹明善說。

    不過，從眼下的情況來看，尹安妮要想力挽狂瀾，難度不小。

    此外，自今年6月以來，有關吉利即將接盤力帆的消息時有傳出。日前，有媒體報道稱，吉利汽車收購力帆股份已成定局，屆時力帆股份將僅保留摩托車板塊，其余部分包括上市公司殼資源、生產資質、金融牌照等均由吉利汽車接盤。對此，吉利控股集團相關負責人向《每日經濟新聞》記者回應稱：“對此事不知情。”

    早在6月下旬，力帆股份曾發布公告回應吉利的收購傳聞，稱經公司向實際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微及控股股東重慶力帆控股有限公司核實后確認，相關媒體傳聞不實，目前沒有與第三方洽談收購或注資事宜，也未達成任何意向。

    在崔東樹看來，如果不是基于地方政府的有效支持或其他企業自身看重的因素，吉利接盤力帆的概率并不會太大。“一般而言，車企不會去收購這種尾部企業，自己建廠也會有收益，收購一般有比較重的包袱。”

    眼下，疫情沖擊正在促使汽車行業加速洗牌，在曹鶴看來，今年還會有4~5家尾部車企“倒下去”。深陷困境的力帆，究竟能否再度揚帆？業內將持續關注。