11月18日，天潤工業八氣囊空氣懸架產品下線。這意味著公司籌劃半年多的空氣懸架業務正式起航。公司總經理徐承飛向中國證券報記者表示，空氣懸架產品明年初可以小批量生產，明年底將實現批量供貨。

    徐承飛表示，公司對空氣懸架項目預期較高，將是公司未來10-20年主要發展方向。未來2-3年空氣懸架業務將做到一定規模，實現與公司曲軸、連桿主業同步發展。空氣懸架業務有望再造一個天潤。

    突破內燃機業務天花板

    天潤工業長期以曲軸為主導產品，目前已成為國內規模最大、全球第二的曲軸生產企業。在曲軸領域，公司國內主流商用車發動機客戶配套率達95%以上，重型發動機曲軸國內市場占有率達60%以上，輕型發動機目前市占率在28%左右。公司連桿業務市占率在歐六階段預計將進一步擴大至50%左右。

    隨著市占率的不斷提升，天潤工業發展日趨接近天花板，近年來一直在尋找新的發展空間。徐承飛表示，在尋找新的發展空間時，產品定位很重要，被看好的產品基本都被別人做大，只能依靠創新，仿制很難成功。

    公司考慮過海外并購，“前后看的項目超過60個，但技術引進沒那么簡單，他們對技術的保密和限制超過我們的想象，價格也很貴。”徐承飛說，“如果核心技術無法掌握，投入很大，會給公司發展帶來風險。”盡管4、5家海外并購標的已進入盡調環節，但最終還是放棄了。

    天潤工業從商用車巨頭戴姆勒那里得到一個重要商業信息——空氣懸架市場發展空間很大。

    “中國商用車與國外商用車差距最大的地方就是底盤系統，底盤系統中最重要的差距是空氣懸架系統，國外85%以上的商用車采用空氣懸架系統，而國內只有少量采用空氣懸架系統，且純電動和氫動力汽車都要用。”徐承飛說。

    開展空氣懸架產品業務，天潤工業具有得天獨厚的優勢。首先，客戶資源群體一致，同是面向下游商用車客戶，與公司在曲軸、連桿領域的客戶重疊。其次，公司的鑄鍛能力強，而空氣懸架產品中70%是結構件，需要鑄鍛環節配合。空氣懸架系統包括減振、導向、聯接及控制系統，減振系統包括空氣彈簧和減振器，導向系統包括均衡梁、推力桿、穩定桿、導向臂等，聯接系統包括推力桿支架等，ECAS控制系統包括傳感器、控制器ECU、執行器等。

    公司董秘劉立介紹，目前國內空氣懸架都是電控系統和結構件分離，天潤工業汽車懸架系統的定位以整體設計為主，關鍵零部件自制，電控系統自主開發，提供系統集成服務方案，滿足國內市場需求，達到國際同類產品標準。

    第二主業進入快車道

    確定突圍方向后，天潤工業找到空氣懸架領域從業多年的專家張廣世博士團隊，同時聘請了具有德國戴姆勒30年空氣懸架工作經驗的兩名專家。張廣世在國內率先提出用有限元分析進行空氣彈簧的設計，從事空氣懸架項目20多年，參與起草了GB/T13061-2017商用車空氣懸架用空氣彈簧技術規范。

    今年5月，天潤智控作為公司空氣懸架業務主體成立，注冊資本1億元，天潤工業出資7500萬元，張廣世出資2500萬元。近期，公司再次對天潤智控增資，注冊資本達到35750萬元。

    劉立介紹，公司在開發空氣懸架業務的同時，搭建汽車底盤減震試驗檢測平臺，致力于建設行業內全國首套整車懸架系統實驗平臺，計劃一期投資4000萬元，二期投資8000萬元，設備主要來自美國MTS。一期測試平臺相關設備已在采購。目前，生產設備已投入5000萬元，年產10萬臺均衡梁、支架的自動化生產線已建成投產，國內首條CDC（連續阻尼可調）減振器生產線（1000萬）正在組建中。

    公司目前已經發貨了部分結構件，包括懸架系統上的平衡梁和支架，預計2021年該業務會有較可觀收入。

    市場空間廣闊

    劉立介紹，空氣懸架因在減少超載、減少對路面損耗、提高承載能力、提高用戶效益等方面的優勢，在歐美重卡市場滲透率高，成熟度高。而目前國內僅30%的客車及少部分重型貨車安裝。目前各整車廠都在大力投入做相關研發、前期驗證。

    強制安裝空氣懸架的政策陸續出臺。自2020年1月1日實施的《機動車運行安全技術條件》明確規定，危化品運輸車必須安裝空氣懸架。同時，政策對空氣懸架相關技術予以支持。在國家重點支持的高新技術領域，政策扶持的技術就有懸架控制系統。

    據測算，國內2020年約有1萬輛危化品車輛必須裝備空氣懸架，客車全部安裝空氣懸架，大規模強制性安裝的法規推出前，重卡每年會有20%-30%車輛裝備。

    天風證券指出，目前乘用車和商用車的空氣懸架基本上被外資壟斷，商用車的空氣懸架由于國產能力較弱一直沒有普及。未來有望通過重卡空氣懸架的國產化完成大規模普及，并逐步延展到輕卡和乘用車領域。

    天風證券預測，空氣懸架對應的單車價值比曲軸連桿提升了6倍多，預計2025年重卡行業空氣懸架滲透率有望達到70%，重卡空氣懸架市場在2025年有望達到200億元的規模。假設天潤工業市占率達到25%，則公司重卡空氣懸架業務能達到50億元的營收規模，新業務對應的天潤中長期市值增長空間約150億元，等于再造一個天潤。

    從供給端看，國內從事空氣懸架生產的企業多為中小企業，整體水平不高。而進口的空氣懸架產品存在控制系統與國內的結構件無法良好匹配兼容問題。劉立表示，公司爭取趕在國家整套法規出臺前拿出產品，做好配套準備。