2020年漸至尾聲，中央企業貧困地區產業投資基金（下稱“央企扶貧基金”）悄然重回資本市場視野。

    據統計，10月份以來，央企扶貧基金陸續出現在3家上市公司定增的認購行列中：10月，出資5000萬元參與川恒股份定增詢價；11月，成功獲配5億元明陽智能非公開發行額度；12月，出資1億元成為居然之家定增的認購方。

    經進一步查詢，央企扶貧基金已在A股和新三板市場布局了多家公司。截至2020年第三季度末，該基金已出現在金徽酒、云鋁股份、金龍魚、三峽股份等10家A股公司的股東榜上。

    上海證券報記者研究發現，上市公司與央企扶貧基金的關聯，源于一種扶貧力量與社會資本聯動的新模式。截至2020年11月19日，央企扶貧基金累計投資決策項目122個、金額316.07億元，投資撬動社會資本2600億元，全部達產后帶動55萬人直接或間接就業，為就業人口每年提供收入48億元，探索形成了具有鮮明特色的產業基金扶貧模式，走出了一條市場化、產業化扶貧新路。

    資本市場有序落子

    11月19日晚間，明陽智能披露關于定增結果的公告，其總額達58億元的募資，被包括央企及地方國資、外資投資巨頭、大型公募基金以及知名券商在內的逾30家實力機構“瓜分”。其中，央企扶貧基金以5億元的金額，成為第二大認購方。

    12月1日，央企扶貧基金又出現在居然之家的定增名單中。據公司披露，央企扶貧基金與小米科技、阿里巴巴等23名對象被確認為居然之家35.95億元非公開發行的認購對象。

    據記者統計，截至2020年三季度末，央企扶貧基金已出現在10家A股公司股東榜上，分別為三峽水利、珠海港、金徽酒、云南銅業、盛新鋰能、濮耐股份、云鋁股份、鄂爾多斯、中航重機和金龍魚。其中，除金龍魚是IPO前的早期投資外，大多數是央企扶貧基金通過非公開發行的方式進入的。

    此外，央企扶貧基金還通過全資控股的江西子公司投資*ST江特、通過云南子公司增資云天化和正邦科技的子公司、通過河南子公司增資溫氏股份子公司。

    有意思的是，央企扶貧基金并非每“發”必中。2020年9月，央企扶貧基金參與川恒股份非公開發行的詢價。盡管央企扶貧基金申購總價在所有詢價方中位列前五，但略低的每股申購價格令其與川恒股份失之交臂。

    獨特的幫扶模式

    央企扶貧基金是根據國家脫貧攻堅戰略需要而發起設立的。經過梳理央企扶貧基金的A股投資案例，可以發現其參與的定增募資項目均與貧困地區或扶貧項目關聯密切。經過數次實踐，央企扶貧基金現已形成“產業基金+企業+貧困地區資源+貧困人口”的產業基金精準扶貧模式。

    以央企扶貧基金的首個A股投資對象云南銅業為例，2019年初云南銅業完成募集資金21.2億元，用于收購迪慶有色50.01%股權以及東南銅業、滇中有色項目建設和完善。央企扶貧基金認購5億元，其中3.5億元用于迪慶普朗銅礦的開發利用，1.5億元用于國家級貧困地區楚雄滇中有色金屬有限責任公司的生產建設投入及經營性支出等。

    經查，募投項目的所在地迪慶藏族自治州，位于云南省西北部，滇、藏、川三省區交界處，曾是我國深度貧困地區之一。坐落在迪慶的普朗銅礦是中國在建規模最大的地下銅礦，但由于對資金有著較大需求，該銅礦長期處于建設及試運營階段。央企扶貧基金曾在調研時表示，該銅礦投產后將為迪慶州提供各項稅收年均超過3億元。

    記者從云南銅業方面獲悉，迪慶有色投產后，其稅收貢獻一度占到全州稅收總額的40%以上。截至2019年底，周邊農村共有450余輛各類車輛參與迪慶有色精銅礦等物資的物流運輸。此外，在迪慶有色700余名員工中，迪慶州內藏族同胞接近300人，超過員工總數的三分之一。

    再以央企扶貧基金2019年參投的金徽酒為例，公司注冊地在甘肅省隴南市徽縣伏家鎮，位于甘肅省東南部、隴南市東北部，地處秦嶺山脈南麓，屬秦巴山片區，屬于甘肅省內經濟比較落后的地區。金徽酒在發展過程中已為當地提供千余個就業崗位，通過開展職業培訓和勞動技能培訓，提升貧困人口勞動技能，并為其提供優厚的薪資福利和暢通的職業發展道路，徹底改變了貧困員工的命運。

    金徽酒于2019年5月完成募集資金凈額為3.6億元的非公開發行。其中，央企扶貧基金和貧困地區產業發展基金投資共計1.5億元，用于金徽酒車間技術改造、生產及綜合配套中心建設等。本次“產業基金+貧困地區公司+貧困地區募投項目”的投資也成為央企扶貧基金精準扶貧模式的典型案例之一。

    背靠強大股東陣容

    央企扶貧基金擁有央企全員出資的豪華股東陣容和資源渠道，由現任國家開發投資集團有限公司黨組成員、總會計師李汝革擔任董事長。

    2016年10月17日，按照《中共中央國務院關于打贏脫貧攻堅戰的決定》及其分工落實方案，由國務院國資委牽頭，財政部和國務院扶貧辦參與發起，51家中央企業參與首期出資設立央企扶貧基金，首期出資額122.03億元。

    2018年3月，央企扶貧基金進行二期募資，股東擴大到國資委監管的全部中央企業和部分財政部履行出資人職責的中央企業。2019年，央企扶貧基金完成第三期募資，募集資金超過160億元。至此，央企扶貧基金總規模達到314.05億元。

    在央企扶貧基金的高管陣容中，除了董事長由現任國家開發投資集團有限公司黨組成員、總會計師李汝革擔任外，副董事長、總經理和董事成員也均由央企高層管理人員擔任。基金管理人國投創益為國家開發投資集團有限公司下屬全資企業，除央企扶貧基金外，其還受托管理貧困地區產業發展基金、大同貧困地區產業能源發展基金和安康貧困地區科技產業發展基金。

    截至2020年11月19日，央企扶貧基金累計投資決策項目122個、金額316.07億元，首期金額已完成全部投資，涉及27個省份，包括112個中央單位的153個定點幫扶縣；在14個集中連片特困地區投資金額240.50億元，占總投資額的76.09%；在“三區三州”等深度貧困地區投資項目56個，投資金額112.68億元，占總投資額的35.65%。

    截至今年10月底，央企扶貧基金投資撬動社會資本2600億元，全部達產后帶動55萬人直接或間接就業，為就業人口每年提供收入48億元，為地方政府每年提供稅收36億元，極大改善了貧困地區生產生活條件，為貧困地區經濟社會發展注入了強勁動力，探索形成了具有鮮明特色的產業基金扶貧模式，走出了一條市場化、產業化扶貧新路。

    央企扶貧基金參與上市公司定增一覽

    認購時間公司簡稱投資金額持股比例

    2020年12月居然之家1億元0.22%

    2020年11月明陽智能5億元1.96%

    2020年6月三峽水利4.10億2.76%

    2020年4月盛新鋰能1.91億元3.38%

    2020年1月云鋁股份6億元4.68%

    2019年12月中航重機4億元5.02%

    2019年11月鄂爾多斯3億元2.84%

    2019年7月濮耐股份2億元4.57%

    2019年5月珠海港2億元2.97%

    2019年5月金徽酒1億元1.83%

    2019年1月云南銅業5億元3.93%