本報訊 中國上市公司市值管理研究中心6月1日在京發布2021年度中國上市公司市值管理績效報告。報告指出，面對新冠肺炎疫情肆虐、世界經濟遭受嚴重沖擊、中國經濟增速減慢等空前嚴峻的宏觀環境，2021年度A股上市公司市值管理總體績效不降反升，從上年度的42.74分略升至43.99分，提高幅度2.94%，表現出不凡的抵御風險能力；同時也暴露出A股上市公司存在內在價值創造能力偏弱和公司治理與規范績效明顯下降兩大短板，A股上市公司市值管理亟待苦練內功和注重規范。

    報告指出，A股上市公司價值創造能力偏弱有四大標志：一是A股價值創造績效出現負增長。二是A股價值創造兩大二級指標中，成長價值創造績效出現負增長。三是與成長價值創造相關的兩個三級指標——凈利潤增長率和營業收入增長率均出現負增長。四是2021年度價值創造中另一個二級指標基礎價值創造指標績效亮起紅燈，其5項三級指標中有凈資產收益率、經濟增加值和資本效率等三項出現負增長。

    報告指出，相對偏弱的價值創造績效而言，2021年度A股上市公司價值實現績效亮麗奪目，從上年度的35.1分躍增到38.3分，增幅達9.35%，增幅之大遙遙領先于其他所有一級指標績效。價值實現績效增幅領先于負增長的價值創造績效近10個百分點，領先于溢價因素績效8.58個百分點，領先于價值關聯績效6.85個百分點。價值創造與價值實現績效之間存在的這種強烈反差，進一步突顯A股上市公司價值創造能力的低下。

    報告指出，A股上市公司公司治理與規范績效同樣堪憂，標志有三：一是公司治理與規范指標績效創歷史最差。2021年度A股公司治理與規范指標績效，僅得-6.69分，創有史以來的最差成績。二是公司治理與規范績效分值連續多年出現負值。2021年度是公司治理與規范指標績效連續第三個年度報負值，也是最近五個年度里第四次出現負值。三是公司治理與規范是溢價因素下屬6個同級指標中唯一的負值。

    報告中強調，導致公司治理與規范指標績效堪憂的原因，是樣本公司中違法違規受到行政處罰的公司占比與日俱增，相反公司治理過硬進入A股治理指數的公司占比卻不斷下降。統計表明，2021年度，評價樣本中有15.29%的公司因違法違規受到行政處罰，這個比例在3年前，即2018年度只有8.28%，在十年前的2012年度只有1.13%；與此同時，進入公司治理指數的公司在評價樣本中的占比卻從十年前的15.63%降到了十年后本年度的7.83%。

    報告最后指出，在當前監管部門嚴厲打擊操縱股價、內幕交易、虛假陳述等偽市值管理的情況下，A股上市公司市值管理尤須苦練內功以提升內在價值，注重規范以提升公司治理水平。隨著投身于市值管理實踐的上市公司日益增加，隨著對市值管理理解的不斷深刻，特別是隨著上市公司價值創造能力的切實增強和公司治理與規范水平的有效提高，A股上市公司市值管理必將給上市公司和廣大投資者帶來真切的財富效應。（記者/謝嵐）

（編輯 李波）