今年以來，服裝家紡板塊漲幅位居申萬一級行業漲幅榜前列，而錦泓集團（603518）是紡織服裝板塊最亮眼的上市公司。

    在近三個月內，錦泓集團股價累計漲幅超過3倍。股價大漲的背后，公司業績也實現逆襲：今年第一季度，公司凈利潤同比增長15661.80%，扭轉2019年業績下滑的頹勢。其中，當年“蛇吞象”式并購的TeenieWeenie品牌銷售收入，創下收購以來同期最高水平。

    “蛇吞象”式并購

    2014年12月登陸A股的錦泓集團，在2017年3月迎來一次“蛇吞象”式的并購：公司斥資約49.32億元收購韓國服裝巨頭衣戀集團旗下的TeenieWeenie品牌及相關資產和業務——收購金額相當于錦泓集團當時的總市值。

    但這次“蛇吞象”式的并購，也導致錦泓集團長期債務、資產負債率大幅提高。記者注意到，錦泓集團第一步收購標的公司90%股權花費44.39億元，其中外部融資超過36億元。當時錦泓集團與兩個主要融資方均約定了3到5年的還款期限。對此，錦泓集團推出巨額定增預案，希望以此償還上述外部融資及補充運營資金。但定增的推進并不順利，預案只能一改再改，募資金額也從44億元降至15億元。7月7日，公司非公開發行獲證監會受理。

    除了巨額財務壓力，錦泓集團還要面對TeenieWeenie業務的全面整合。

    “當時它的核心管理層基本都是韓國人，無論是企業文化還是管理模式，基本上是韓國衣戀集團的那一套體系。”錦泓集團副總經理、董事會秘書陶為民直言，“蛇吞象”之后，公司經歷了長達三年的整合陣痛期。

    2019年，錦泓集團營業收入29.13億元，同比下滑5.59%；凈利潤1.08億元，同比下降60.1%。公司股價也跌跌不休，雪上加霜的是，錦泓集團還要直面清償債務的風險，公司股價遭遇“腰斬”，今年2月時更是一度跌至4.15元/股的歷史最低值。

    發力電商直播實現逆襲

    為了扭轉經營上的頹勢，錦泓集團采取了一系列“出圈”舉措，“我們全力向線上轉型，現在大家知道的新零售模式，我們都試過了，包括天貓、抖音、微信、小紅書直播帶貨等，甚至我自己也參加過直播帶貨。”陶為民向記者表示。

    發力線上營銷的“背水一戰”，也為公司重新贏得生機。

    2020年，TeenieWeenie品牌多次與薇婭、李佳琦等頭部主播合作進行電商直播銷售。2020年，VGRASS品牌線上業務達到2億元，同比增長1784%，約占全年營業收入6%；TeenieWeenie品牌線上收入6.36億元，同比增長37%，約占全年營業收入28%。陶為民介紹，公司對TeenieWeenie組織架構、高管團隊、運營模式的調整，實際上從2020年下半年就初見成效，不過受到疫情影響，調整的效果并未完全顯現。

    年報顯示，2020年錦泓集團營業收入達到33.4億元，同比增長14.65%。當年凈利潤-6.24億元，“合并報表的虧損主要是由于對商譽和無形資產計提減值造成，但公司經營的基本面穩中向好。若剔除商譽和無形資產減值后，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8771萬元。”

    到了今年第一季度，公司實現營收10.72億元，同比增長78.05%；實現凈利潤約9467萬元，同比增幅高達15661.80%。其中，TeenieWeenie品牌一季度實現銷售收入8.18億元，創下收購以來同期最高水平。

    線上布局的效果進一步顯現，“去年三、四季度，我們通過抖音帶貨分別實現1000多萬元的收入。但今年一季度，在抖音上的收入達到近1.38億元，是10倍的增長。”陶為民表示。