本報記者 趙學毅

    8月17日，云南云天化股份有限公司（以下簡稱“云天化”）發布2021年半年度報告。報告顯示，2021年上半年公司實現營業收入309.30億元，同比增長20.56%；歸屬于上市公司股東凈利潤15.72億元，達到歷史最高水平。

    長期以來，云天化得益于自身產業鏈布局優化、主營產品價格上升、化肥市場的景氣度提升等因素，上半年業績爆發式增長。有業內人士對《證券日報》記者表示：“具有磷礦+磷化工產品一體化產業鏈布局的龍頭企業，有望依托成本優勢及技術優勢充分受益。未來，以云天化為代表的磷化工企業將不斷向產業鏈高附加值環節延伸。”

    產業鏈布局完整

    云天化作為磷化工行業的龍頭企業，上游原料高度自給，其中合成氨自給率高達95%。截至目前，公司目前擁有磷礦原礦生產能力1450萬噸，其中擦洗選礦生產能力618萬噸，浮選生產能力750萬噸。化肥總產能876萬噸/年，其中基礎磷肥總產能555萬噸/年，復合（混）肥產能121萬噸/年，尿素產能200萬噸/年。

    為延伸產業鏈條，云天化于2020年收購大為制氨、與多氟多設立合資子公司的同時，并非公開發行募資投向聚甲醛項目。一方面可以高效利用磷資源和氟硅資源，打造精細磷化工、氟化工產業集群，打造高附加值產品，尋找新的利潤增長點。另外一方面，受益于聚甲醛下游產品運用領域拓展，以及國家禁止廢塑料進口政策等因素，上半年聚甲醛均價為13233元/噸。公司在聚甲醛領域具備領先的技術優勢和生產規模優勢，實現了聚甲醛產品從通用型到多功能型的全覆蓋。報告期內，聚甲醛營收同比增長60.75%。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“目前化肥廠商生產技術差異主要體現在生產工藝上。生產技術不斷升級、綜合管理能力較強以及原材料、營銷成本管控到位的規模化化肥企業，在行業競爭中更占有優勢。”

    今年5月份，全球糧食價格指數升至10年以來最高水平，世界各國重視糧食保障情況，糧食種植面積增加，從而直接催生了化肥需求旺盛。另外疊加云南限電、環保政策趨嚴以及產能持續優化等影響，化肥行業供需結構出現明顯變化，從而使得化肥行業持續延續景氣周期。

    生意社價格顯示，截至6月30日，磷酸一銨報價3230元/噸，較年初上漲50.23%；磷酸二銨報價3350元/噸，較年初上漲35.08%。故其磷銨分析師認為，目前磷酸一銨原料再度上漲，供應量緊張，價格易漲難跌。從而可以預測：短期內磷酸一銨價格高位堅挺。報告期內，公司磷銨營收同比增長36.36%。

    華創證券指出，過去一年全球主要農作物價格快速上行，使化肥需求及種植產業鏈利潤擴大，全球化肥價格及價差顯著回升。供給端，大型化肥企業已完成底部出清，而一些小型企業則逐步退出。今年行業景氣有望持續走強，一體化企業將顯著受益。云天化研判整個市場形勢，依托產業布局抓住了市場機遇，實現了業績的大幅增長。

    “雙百行動”成效顯著

    作為唯一入選“雙百行動”的上市滇企，云天化在綜合改革的基礎上，制定了《深化改革三年行動實施方案（2020-2022年）》，優化運營手段，提高運營效率，總體取得了顯著成效。

    資金管理方面，云天化加強母子公司資金統籌和集中管理，使得綜合資金成本下降，財務費用同比降低，整體資產負債結構持續優化；生產方面，生產裝置“長周期”效能不斷提升，部分生產裝置刷新了裝置投產以來的最好運行紀錄。各主要裝置產能得到有效釋放，主要產品能耗、物耗穩中有降，成本持續降低。

    在“雙碳目標”背景下，能源結構進入加速調整期，鋰電池產業鏈上游各環節進入需求擴張期，其中包括溶質六氟磷酸鋰，正極材料磷酸鐵鋰，以及原料端的磷礦等。目前，云天化與多氟多合作項目中有年產5000噸六氟磷酸鋰項目。

    云天化相關負責人對《證券日報》記者表示，公司作為國內最大的磷礦采選企業之一，在當前磷礦供應偏緊、價格不斷上行的情形下，將擁有強大的實力為現有業務的發展提供支撐，同時為新業務的探索提供保障。

    未來，隨著資源結構的持續調整，化肥龍頭企業益處的進一步顯現，云天化是否會涉及新興領域、持續保持強勁勢頭，值得市場共同關注。

（編輯 孫倩）