本報記者 王麗新

    隨著物管行業資本市場新兵陣營加速擴容，行業進入規模競爭階段。在地產平臺輸送資源之外，多家物管企業走上建設內生服務能力的發展路徑。

    在此背景下，以多元業務增厚營收規模的正榮服務交上了2021年中考成績單。截至6月30日，正榮服務實現營收6.84億元，同比增長54.2%；凈利潤1.03億元，同比增長69.4%；毛利潤同比增長53.1%；凈利潤率15%，同比增長1.3個百分點。

    8月24日上午，在2021年中期業績說明會上，正榮服務執行董事康宏向《證券日報》等媒體和投資者表示，在高質量發展道路上，正榮服務以“質”為導向，以“量”為目標。針對未來四年的發展，公司制定了營收規模四年四倍增長、“一快三優”的發展戰略。

    據正榮服務管理層表示，營收規模四年四倍增長意味著，以2020年為基數，到2024年公司營收年復合增長率達到45%以上。而“一快三優”指的是“管理規模較快”（在2024年在管面積達到約1.7億平方米）、“發展質量優秀”（在2024年達到全國綜合實力15強）、“盈利能力優秀”（凈利潤年復合增長超40%）、“品質口碑優秀”（要求公司滿意度持續保持行業領先水準）四大方面，囊括了經營數據、財務、品牌、綜合實力等多個維度。

    收入結構多元化

    仔細對比正榮服務中期業績可發現，總體而言，得益于堅持區域深耕和“住宅+非住宅”雙輪驅動戰略，公司進一步強化規模效應，實現業務的均衡發展。

    截至2021年6月30日，正榮服務在管面積5624萬平米，較2020年底增長36.3%。在布局區域上，深耕長三角、海峽西岸、環渤海和中西部四大區域，進駐46個城市傳統優勢區域得到鞏固。

    從業務板塊來看，截至6月30日，公司在管項目297個，覆蓋住宅、公寓、商業、商寫、高校、醫院、產業園、公建等多元業態。非住宅業態占比達47.3%，業態結構愈發均衡。

    另據公開資料顯示，正榮服務收購了正榮商業。而正榮商業主要為商業物業提供商業運營及管理服務，在管項目23個，在管面積149萬平米，儲備項目22個，儲備面積67萬平米，管理商業資產規模過百億元。

    正榮服務方面表示，正榮商業優質在管與儲備資源的注入，將助力正榮服務形成“物管+商管”混業模式，符合行業發展趨勢，有望在筑牢公司基本盤的同時，提供業務增長的新引擎。

    對此，地產分析師嚴躍進向《證券日報》記者表示，正榮服務承接在“住宅+非住宅”雙輪驅動下，加速布局社區增值服務、城市服務等高毛利率新賽道，實現多業態覆蓋，令業務結構更加均衡化，收入結構愈發多元化。

    外拓在管面積增1300萬平方米

    眾所周知，物管企業多是地產母公司拆分而來，目前赴港上市物管板塊已達將近50家，后續仍有多家企業在排隊IPO。而這些企業上市后募集到的資金，多被用于收并購擴大管理規模。

    有公開數據顯示，2020年行業有效并購案例超76宗，花費金額達107億元，是2019年的近3倍。行至2021年，大宗并購更是時有發生。

    “當下，物業行業集中度繼續深化，企業愈發分化，對上市后的正榮服務來說，要在市場化競爭下，加快高質量發展。”正榮服務董事會主席兼非執行董事黃仙枝如是表示。

    從財報來看，截至6月30日，正榮服務第三方合約面積為6514萬平米，占比約為68%；第三方在管面積為3930萬平米，占比高達70%，結構持續優化。2021年上半年，公司外拓在管面積增量高達1300萬平米，同比增幅達到201%。

    加快第三方外拓管理面積亦增厚了營收規模。截至6月30日，正榮服務第三方物業管理服務收入穩步提升，達1.47億元，占比為45.1%，較去年同期的31.1%提升14個百分點。

    對于未來規模拓展目標，正榮服務執行董事兼行政總裁林曉彤向《證券日報》記者表示，今年是1500萬平方米的第三方拓展目標，截至2021年中期來看，已經實現約86%以上（約1300萬平方米）。從拓展標的來看，在基礎物業服務業務發展同時，整個行業逐步向綜合管理服務領域延伸，對正榮服務來說，住宅業務是基本盤，同時在商業運營、寫字樓和社區管理等方面進行外拓，包括通信、銀行、產業園等公建領域。

    對于收并購資金方面，正榮服務CFO兼聯席公司秘書王奕表示，目前在手資金充裕，足以支撐收并購和信息化投入，暫時沒有配股等融資計劃。

    多維度拓展增值服務

    在林曉彤看來，增加在管面積之外，同時要沿著社區增值服務多做文章。正榮服務成功收購正榮商業后，借助正榮商業的資源融合，圍繞業主生活類、資產類、資源類需求深度挖掘社區增值業務。

    比如，計劃推出的正榮鄰舍，提供商業服務的同時兼顧社區服務及配套功能，既能提供家門口的消費場景，也能通過物業增值服務，O2O服務，實現入戶商業模式，為居民提供周邊生活、餐飲、托教服務、社區廣告營銷、社區電子商務等多元化增值服務。

    從財報表現來看，截至6月30日，正榮服務社區增值服務較去年同期的0.6億增長90.7%至1.15億元，收入占比提升至17%，處于行業領先水平。

    “傳統住宅物業管理，靠收繳基礎物業費能讓企業收入穩定，但賽道已經比較擁擠，好的主體會選擇自己IPO，其他社區與業委會談判也不容易，收并購空間相對較小，但在商業運營、城市服務、產業園等領域，物管企業尚大有可為。”嚴躍進向《證券日報》記者表示，一方面這些領域市場體量大；另一方面隨著第三方拓展面積的累積，可以在延伸增值服務上多做文章。

    嚴躍進進一步稱，這些業務商業模式成熟后，可讓企業講好“資本故事”，在資本市場估值認可度更高，進一步拉升上市平臺市值。

    此次正榮服務提出營收規模“四年四倍”目標，資本市場對其目標落實速度、業務推進以及利潤水平關注度提高，對其內在價值釋放和資本市場估值或將重新考量。

（編輯 才山丹）