本報記者 吳曉璐

    上市公司中報披露已經(jīng)收官。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入30.56萬億元，同比增長27%，合計實現(xiàn)凈利潤2.75萬億元，同比增長44%。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵等四個上游資源行業(yè)凈利潤增幅和年內(nèi)二級市場股價漲幅都較高。從板塊來看，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績增長領(lǐng)先，同比翻倍。接受記者采訪的專家認(rèn)為，雖然資源類上市公司業(yè)績增幅和股價年內(nèi)漲幅較高，但如果前期沒有布局，此時進入已有“追高風(fēng)險”；長期來看，以科技為代表的高端制造業(yè)投資機會明確。

    科創(chuàng)板公司業(yè)績和研發(fā)投入

    增速“遙遙領(lǐng)先”

    從所屬板塊來看，科創(chuàng)板公司業(yè)績增幅“遙遙領(lǐng)先”。上交所數(shù)據(jù)顯示，331家科創(chuàng)板公司合計實現(xiàn)凈利潤433.19億元，同比增長105.24%，業(yè)績增幅超A股整體61.7個百分點。

    “科創(chuàng)板中報業(yè)績進一步體現(xiàn)了其強大的成長性。”安信證券策略分析師夏凡捷對《證券日報》記者表示，2020年以來，科創(chuàng)板公司業(yè)績率先從疫情影響中恢復(fù)，今年一季報和半年報業(yè)績增速遠超整體A股，體現(xiàn)出高成長特征。其中，半導(dǎo)體、生物產(chǎn)業(yè)、新材料增速非常高，其背后是缺芯潮、國內(nèi)創(chuàng)新加速和國產(chǎn)替代進程快速推進的拉動作用。科創(chuàng)板業(yè)績快速增長的背后，是其長期聚焦科技、醫(yī)藥和高端制造這三大代表未來中長期社會經(jīng)濟的發(fā)展方向的主要產(chǎn)業(yè)，成長趨勢已逐步走向明朗化，業(yè)績增長開始逐步兌現(xiàn)。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年科創(chuàng)板公司整體利潤增速較好，主要有兩方面原因，一是受到去年基數(shù)較低效應(yīng)影響。二是科創(chuàng)板公司多屬于成長性公司，利潤增速相較主板較高，從科創(chuàng)板和整體A股歷年凈利潤增速數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板公司整體業(yè)績彈性更優(yōu)。

    “科創(chuàng)板公司業(yè)績增長很快，說明了中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型取得相對比較滿意的結(jié)果，這與中國堅定地走科技強國、制造強國的宗旨完全保持一致。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春接受《證券日報》記者采訪時表示，無論是從國內(nèi)政策調(diào)整，還是軟科技和硬科技的轉(zhuǎn)移，以及政府對共同富裕和富國強兵舉措的實施來看，科創(chuàng)板企業(yè)很好地貫徹了國家的政策，取得積極成效。

    不僅業(yè)績增幅較高，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入增幅亦領(lǐng)先。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，上半年A股上市公司整體研發(fā)投入增長31.5%，其中，科創(chuàng)板公司上半年研發(fā)投入合計254.03億元，同比增長40.96%，較整體A股整體高出9.46個百分點，也遠超其他板塊。

    “去年上半年受疫情沖擊，多數(shù)公司營業(yè)收入下滑，自然縮減研發(fā)投入規(guī)模。今年伴隨著營收修復(fù)，研發(fā)投入也同比增長。”陳夢潔如是說。

    魏鳳春表示，雖然研發(fā)投入未必帶來營收，但如果沒有研發(fā)投入，科技企業(yè)未來的營收就無法保證，這個過程有“J曲線效應(yīng)”的特點。從長期來看，隨著企業(yè)研發(fā)投入的效應(yīng)逐步體現(xiàn)，營收也會隨之增長，形成良性循環(huán)。

    四行業(yè)盈利增速超200%

    高端制造是長期投資主線

    從行業(yè)來看，交通運輸、采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業(yè)整體凈利潤增幅翻倍，分別同比增長2452.32%、679.19%、435.87%、248.68%、227.31%。其中，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業(yè)都是上游資源行業(yè)。

    從二級市場表現(xiàn)來看，鋼鐵、有色金屬、采掘、化工四行業(yè)年內(nèi)漲幅亦居前，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日收盤，上述四行業(yè)指數(shù)（申萬）分別上漲70.9%、69.1%、54.92%和43.6%。

    “隨著全球經(jīng)濟從疫情影響中逐步恢復(fù)，各國推行寬松貨幣政策，導(dǎo)致通脹上行，帶來了以資源為代表的產(chǎn)品價格大幅上升。”魏鳳春表示。

    但是，魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前進入資源類行業(yè)公司存在“追高風(fēng)險”，一是從商品屬性來看，商品需求減弱，二是從大宗商品的金融屬性來看，隨著美國逐步推行taper，貨幣政策逐步收緊。這兩大力量可能促使大宗商品的價格下行，投資機會越來越小。

    談及中報蘊含的投資機會，夏凡捷認(rèn)為，從中報來看，新能源汽車、半導(dǎo)體和光伏依然是景氣主線，這些行業(yè)由于下游的強勁需求和上游供給不足，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈多呈現(xiàn)量價齊升的邏輯。同時，中報中還蘊含著一些新的高成長方向，如軍工行業(yè)已經(jīng)連續(xù)四個季度實現(xiàn)業(yè)績增長，特別是主機廠中報顯示其合同金額大幅增長，表明在手訂單飽滿，高景氣獲得持續(xù)驗證。

    “而從長期來看，以科技為代表的高端制造，投資機會是非常明確的，可能是未來三年到五年甚至十年的一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。”魏鳳春如是說。