鋰業的供需兩旺，使上游擁有鋰資源的企業業績持續暴漲。最新財報顯示，長遠鋰科（688779）、贛鋒鋰業（002460）今年前三季度凈利潤分別勁增逾13倍、6倍。不過，這兩家企業的第三季度業績增速，相比前兩季度已經有放緩的趨勢，長遠鋰科業績還略低于預期。而贛鋒鋰業盡管業績亮眼，第三季度仍遭明星基金減持。

    長遠鋰科業績略低于預期

    10月26日晚間，長遠鋰科發布三季報，前三季度實現營業收入45.36億元，同比增長322.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.87億元，同比增長1312.21%。基本每股收益0.32元，同比增長1261.78%。

    其中，長遠鋰科第三季度實現營業收入約16.87億元，同比增長313.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長807.42%。

    長遠鋰科是今年8月份剛登陸科創板的資本市場新秀，作為鋰業風口的一員而備受關注。招股書顯示，長遠鋰科的主營構成主要包括三元正極材料、鈷酸鋰正極材料、球鎳等，其中，三元正極材料的營收占比超過八成。

    長遠鋰科是寧德時代的上游供應商，主要為寧德時代及其子公司銷售三元正極材料、三元前驅體及提供受托加工服務。其2020年的收入組成中，來自寧德時代及其下屬企業的部分約為38%。隨著寧德時代市場占有率不斷提高，公司三元正極材料等產品的需求也大幅增長。

    截至10月26日，長遠鋰科最新市值為501億元，最新股價為每股25.96元，是發行價5.65元的4.6倍。這源于其亮眼的業績：今年上半年實現凈利潤3.14億元，同比增長1939.93%。

    不過，10月份以來，長遠鋰科股價以橫盤震蕩為主。從剛剛公布的財報來看，公司業績略低于預期，一方面，雖然第三季度凈利潤勁增逾8倍，但遠不如上半年的19倍；另一方面，前三季度的凈利潤，比公司招股書中的業績預告下限5.14億元低近3000萬元。

    這不影響機構對長遠鋰科的追捧。截至三季度末，長遠鋰科前十大流通股東除社保基金一一八組合外，其余全部為基金。九只基金合計持有長遠鋰科3017萬股，占其流通股本的8.68%。其中，匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金、東方阿爾法優勢產業混合型發起式證券投資基金三季度末的持有市值均超過1億元。

    贛鋒鋰業遭明星基金減持

    贛鋒鋰業也在10月26日晚間發布了三季報，前三季度實現營業收入70.54億元，同比增81.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.73億元，同比增長648.24%。其中，第三季度實現營收29.89億元，同比增長98.5%；凈利潤10.56億元，同比增長506.99%。

    與長遠鋰科一樣，贛鋒鋰業的第三季度凈利潤雖然勁增逾5倍，但增速仍不如前兩季度。不過，與長遠鋰科不同的是，贛鋒鋰業的凈利潤基本符合預期，此前公司預告前三季度的凈利潤為20.8億元至25.7億元。

    對于業績增長，贛鋒鋰業表示，主要系公司萬噸鋰鹽改擴建項目（三期）達產，鋰鹽產品量價齊升。

    記者注意到，今年以來，贛鋒鋰業還在加速投資海外鋰礦。10月20日，贛鋒鋰業公告稱，公司擬通過全資孫公司荷蘭贛鋒向國際鋰業收購其持有的Litio公司8.58%股權，交易金額為1317.8萬美元。本次交易已于近日完成交割，公司間接持有Litio公司以及其旗下Mariana鋰鹽湖項目100%股權。

    在此之前，贛鋒鋰業還公告表示，同意全資子公司贛鋒國際以自有資金1.3億美元的價格收購荷蘭SPV公司50%的股權，交易完成后將幫助開發建設Goulamina鋰輝石礦項目；同意以自有資金14.7億元人民幣收購伊犁鴻大基業股權投資合伙企業（有限合伙）100%財產份額，標的公司旗下持有柴達木一里坪鋰鹽湖項目部分股權。

    在風口上不斷擴產，贛鋒鋰業股價第三季度還迭創新高，累計漲逾30%。股價高歌猛進的背后，外資在持續加倉。三季報顯示，陸股通第三季度增持贛鋒鋰業1644萬股，截至三季度末的持倉市值高達116億元，占贛鋒鋰業流通A股股本的8.31%，成為該股的第二大流通股東。

    明星基金卻邊漲邊撤，第三季度對贛鋒鋰業進行了減持。贛鋒鋰業的前十大股東中，周應波管理的中歐時代先鋒股票型發起式證券投資基金、趙詣的農銀匯理新能源主題靈活配置混合型證券投資基金分別在第三季度減持了718萬股、274萬股。

    鋰價漲價趨緩

    目前，鋰價持續強勢，不過漲價趨緩。上周（10月18日-10月22日），電池級氫氧化鋰（56.5%）、電池級碳酸鋰（99.5%）價格分別報收18.3萬元/噸，19萬元/噸，環比上漲0.55%、0.53%。本周二者價格繼續上漲，10月26日分別報收18.5萬元/噸、19.5萬元/噸。

    民生證券研究報告指出，供給端，鋰精礦價格繼續上漲，鹽湖提鋰未來月份或將受季節影響，生產效率放緩；需求端，隨著國家調控政策下煤炭等能源價格走低，下游三元材料廠商限產壓力有望減輕，且隨著“缺芯”問題逐步緩解，下游新能源車需求高增長趨勢明確，預計鋰鹽價格仍有望進一步上漲。

    第三季度減持贛鋒鋰業的趙詣，在基金報告中表示，展望后市，隨著上游價格上漲趨緩，中游制造業在成本端的壓力開始逐步緩解，對于需求持續增長、產品結構調整的企業，業績有望開始觸底回升。

    消息面上，雅保公司的擴產使得市場對更長期的鋰行業供需格局以及鋰價產生擔憂。10月22日，美國雅保公司發布公告稱，與揚子江國際化學工業園（張家港市）和彭山經開區（眉山市）簽訂投資協議，兩項目分別計劃投資5億美元，各規劃5萬噸氫氧化鋰產能；10月25日，澳洲MineralResources公司公告稱，其與雅保公司的合資項目MARBL計劃重啟澳洲Wodgina鋰礦生產，礦山將從2022年第三季度開始產出鋰精礦。

    Wodgina鋰礦復產進度略超預期，此前市場普遍預期其重啟不早于2023年。中信證券研究報告指出，隨著雅保的鋰鹽擴產加速，項目重啟時間提前，預計本次重啟將使得2022年鋰精礦市場新增約10萬噸供應。不過，受制于資源開發周期和轉化產能的建設周期，2022年鋰供應端的增量并不會因為本次雅保的擴產計劃出現顯著變化，2022年鋰供需格局將仍然維持偏緊局面。