盾安環境5月11日盤中突然漲停背后果然有故事。

    盾安環境5月11日晚公告揭曉了答案。為鞏固控制權地位，控股股東格力電器正在籌劃協議受讓盾安控股集團有限公司（簡稱“盾安控股”）持有的公司9.71%股份；因格力電器已持有盾安環境29.48%股份，如格力電器協議受讓盾安環境9.71%股份將會觸發全面要約收購義務。

    格力電器此番宣布要約，是要與同樣千億市值的行業龍頭紫金礦業“掰手腕”。紫金礦業近期“掃貨”動作頗受市場矚目，不但拿下了ST龍凈的控制權，紫金礦業旗下子公司紫金投資也與盾安控股簽署協議，打包收購盾安環境股權在內一系列資產。

    格力電器剛剛完成入主，面對紫金礦業的入局，格力電器的要約動作是否是出于防御考慮？盾安環境指出，格力電器、盾安控股仍需就本次協議轉讓與相關方進一步協商，本次協議轉讓能否實施尚存在不確定性。

    防御性考慮

    與格力電器突然發起要約收購不同，紫金礦業近期展開了一系列“買買買”的動作，受到了市場的關注。

    5月9日，紫金礦業發布公告，擬通過“協議轉讓+表決權”方式拿下ST龍凈的控制權，收購價款合計為17.34億元。而此之前，紫金礦業更是前往浙江進行“團購”。盾安控股出于優化債務結構需要，擬打包出售旗下部分資產，買家紫金投資正是紫金礦業構建“互聯網+礦業+金融+貿易”的戰略實施平臺。盾安環境4月29日晚披露，此次收購的標的資產包括，金石礦業100%的股權，作價48.97億元；江南化工2.6億股股票，作價14.23億元；盾安環境8907.94萬股股票（占公司總股本的9.71%），作價6.52億元；如山系部分企業股權或財產份額，作價7.1億元。

    也是在同一天，盾安環境宣布格力電器入主所涉股權已經完成過戶。回溯公告，2021年11月16日，格力電器與盾安環境原控股股東盾安精工簽署了《股權轉讓協議》，格力電器擬受讓盾安精工所持盾安環境2.7億股股份（占公司總股本的29.48%），轉讓價款約21.90億元。

    截至4月27日，格力電器持有盾安環境29.48%股權，系第一大股東，而盾安控股持股達9.71%位列第二大股東，其余股東持股比例均為超過3%。盾安控股完成“清倉”后，紫金礦業是否要在盾安環境謀求更大話語權？“江南化工和盾安環境均為上市公司，控股股東都是國內知名企業，交易資產為上市公司股票，流動性好。”對于收購這兩塊與其協同性一般的資產，紫金礦業進行了解釋。

    盡管紫金礦業收購的股權比例距離格力電器較遠，但后者似乎有意選了防御。格力電器稱受讓盾安控股股份是為鞏固控制權地位。但由于盾安控股已經與紫金礦業簽署了協議，格力電器、盾安控股仍需就本次協議轉讓與相關方進一步協商，本次協議轉讓能否實施尚存在不確定性。

    因施救而成為大股東

    而回顧格力電器入局，頗耐人尋味。

    對于收購盾安環境的緣由，格力電器董事長董明珠在今年“兩會”期間接受中國證券報記者采訪時曾透露，盾安環境是一家為家電行業作相應配套的企業，與格力電器的合作時間也非常久，相互了解。在它遇到危機的時候，需要人來幫一把，讓一家有潛力的好企業繼續生存和發展下去。

    “我覺得，目前格力在資本運作的方向上，基本都是比較清晰的。”董明珠說，“不僅是企業自身需要，而且剛好能在別人需要時能幫得上手，給予技術支持、管理支持等，那我們就會伸出援助之手。”

    在成為盾安環境控股股東之后，格力電器的要約動作，某種程度上也顯露出董明珠“鐵娘子”的風格。

    一季度業績下滑

    格力電器入主后，盾安環境并未取得“開門紅”。

    今年一季報顯示，公司一季度實現營業收入20.11億元，同比下滑6.40%；歸母凈利潤0.83億元，同比下滑14.67%。一季度毛利率15.71%，同比減少0.54個百分點，環比減少0.59個百分點。毛利率下滑主要系原材料價格上漲，制冷配件價格有一定下滑所致。

    對于盾安環境的業務展望，東北證券研報指出，國內制冷閥件寡頭格局仍較難改變，盡管個別客戶一季度訂單有所轉移，但隨著格力收購交割以及定增后，來自于格力的訂單有望增加，制冷業務盈利有所改善，商用和海外業務增長勢頭不變。新能源車熱管理方面，公司新增多條產線和設備，并與比亞迪、蔚來等國內新能源車企推進合作，更多優質客戶有望得到開發。