本報記者 陳紅

    光伏產業高景氣下，光伏背板領先企業中來股份實控人卻選擇“急流勇退”。

    11月9日，中來股份發布公告稱，公司控股股東、實際控制人林建偉、張育政正籌劃協議轉讓其持有的部分股份及委托表決權事項，若交易順利進行，交易對方將獲得9.7%股權，并接受10%表決權委托，將導致公司控制權發生變更。

    公告顯示，本次交易對方所屬行業為能源領域，本交易相關事項尚需有權部門進行事前審批。中來股份股票自11月9日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

    曾多次尋求“接盤人”

    事實上，這已經不是林建偉、張育政夫婦首次萌生退意。兩年前，兩人就曾在短短半年時間內三度謀求轉讓公司控股權，但都無果而終。

    2020年6月份，林建偉、張育政與貴州烏江能源投資有限公司簽署協議，擬分兩次將合計占公司總股本18.87%的股份轉讓給對方，轉讓價格為7.92元/股，交易金額合計11.63億元，加上委托的表決權，烏江能源將合計控制中來股份30%的表決權，成為公司的實控人。然而2020年8月份，因雙方未能達成一致，協議解除。

    上述協議剛終止，中來股份實控人又將易主對象換成了杭州鍋爐集團，但2020年10月份，該計劃再度擱淺。彼時，又有新的交易對手浮出水面，泰州姜堰道得新材料股權投資合伙企業（有限合伙）擬受讓林建偉、張育政約占總股本5.7%的股份，并涉及非公開發行股票及表決權委托的相關事宜。

    從數次變更交易對手的情形來看，中來股份實際控制人一直未放棄轉讓公司股份。

    對此，有市場人士推測，這可能與公司實際控制人資金緊張有關。從首次轉讓背景來看，當年公司實控人面臨較大的資金壓力。財務數據顯示，截至2020年12月17日，林建偉、張育政以及兩人控股的蘇州普樂投資分別持有公司21%、12.46%、1.74%的股份，質押比例分別為67.83%、99.99%、52.27%。

    “中來股份多次股權轉讓或與實控人高質押比例有關。由于股權質押的絕大部分都是大股東，且質押股份較多，若股價重挫，大股東未能及時采取補交保證金或追加抵押物等策略，將會出現平倉風險，從而對公司的穩健運營帶來不利影響。情況嚴重者，甚至可能會失去控制權。”清暉智庫創始人宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“高比例質押無疑給股權轉讓帶來了一定的困難。不過近年來，光伏行業火爆，中來股份股價持續上漲，其平倉風險也有所降低。”

    據記者梳理，2021年6月以來，中來股份股價從6.35元/股一度漲至今年初最高點24.89元/股，漲幅高達291.97%。停牌前夕，11月8日公司股價報收17.33元/股，市值為188.83億元。

    截至目前，林建偉、張育政二人以及一致行動人合計質押9448.14萬股，占其合計所持股份比例為28.95%，占公司總股本比例為8.67%。

    透鏡公司創始人況玉清認為，“以光伏背板起家的中來股份，近些年來正在不斷向電池、組件領域傾斜，押注N型電池賽道，新技術的研發和產品規模化落地均需要大量的資金支持，而中來股份在資金儲備方面略顯疲態。轉讓控制權，公司或出于長遠發展考慮。”

    押注N型電池賽道

    近年來光伏產業的高速發展，帶動了中來股份業績的增長。今年前三季度，中來股份實現營業收入76.24億元，同比增長84%；歸母凈利潤為3.43億元，同比增長366%；扣非后歸母凈利潤為3.38億元，同比增長898%。

    值得一提的是，中來股份是國內最早從事N型高效電池研發并實現大規模量產的企業，近年來公司N型TOPCon技術備受市場關注。

    中來股份證券部工作人員向《證券日報》記者表示：“目前，公司生產的N型TOPCon電池主要用于公司高效組件的生產。公司于2019年開始量產N型TOPCon產品，經過多年的積累，公司N型電池產品在技術、工藝、效率等方面在行業內均有著較強的競爭力。目前中來TOPCon電池實驗室效率達25.4%，量產效率在新產線最新批次中達到了24.8%。”

    “截至目前，公司在泰州累計投建了3.6GWTOPCon電池項目。公司山西‘年產16GW高效單晶電池智能工廠項目’一期首批4GW正處于分步爬坡階段，一期后續4GW和二期的8GW正在逐步規劃建設中。”上述工作人員說道。

    北京特億陽光新能源總裁祁海珅表示，“光伏屬于技術密集型及資金密集型產業，產品技術迭代升級較快，這就很考驗企業的持續資本投入和持續研發能力，以及對行業的深刻理解。中來股份本次交易對方所屬行業為能源領域，引進新的資本，有利優化股權結構，豐富研發團隊。”

    IPG中國首席經濟學家柏文喜則向《證券日報》記者表示：“中來股份控制權的變動，自然會反映在公司治理、戰略規劃層面。新資本的進入意味著公司有望獲得更強的資源加持。”

（編輯 上官夢露）